《华尔街日报》：一元店竞争加剧

一元店的价格依然实惠。然而，这个价格具体应该是多少，似乎在一元店巨头之间引发了一些争议和竞争。

美元树公司 打破其一美元定价策略——将价格标签调整为1.25美元——这一举措明显提升了盈利能力。美元树周四表示，截至7月30日的季度，其同名连锁店的毛利率达到37.4%，较去年同期上升5个百分点。与此同时，其旗下传统表现不佳的Family Dollar连锁店由于降价以缩小与竞争对手的历史价格差距，利润率正在下降。美元树的竞争对手美元通用 则坚持其一美元定价策略（该价格产品通常占其商品总量的五分之一），并表示该价格区间是上季度增长最快的细分品类之一。

目前，更低的价格似乎更能吸引顾客。美元通用周四公布，截至7月29日的季度同店销售额同比增长4.6%，优于华尔街预期的3.7%。该零售商上调了全年指引，目前预计截至2023年1月的财年同店销售额将增长4%至4.5%，较此前预测提高了1个百分点，同时维持盈利预期不变。

与此同时，一元树连锁店(Dollar Tree)的同店销售额增长了7.5%，低于华尔街预期的9.3%增幅。增长不及预期的部分原因可能与全球氦气短缺有关，这影响了一元树最大、最盈利的品类：气球和派对用品。而家庭美元(Family Dollar)或许正因更具竞争力的定价策略初见成效：该连锁店同店销售额增长2%，优于分析师预期。一元树维持了本财年同店销售额指引——仍预计增长约5%——但将盈利预期下调约9%，主要原因是家庭美元降价导致的利润率冲击。

一元树和达乐公司(Dollar General)在周四早间的财报电话会议上均表示，他们观察到消费者正在转向低价商品。一元树称新增顾客中超半数来自年收入8万美元以上的家庭。消费者还持续将支出从可选消费品转向食品等必需品，这将持续对一元店的利润率构成压力。

一元店将通胀环境视为吸引新客户的重要机遇，行业竞争可能进一步加剧。自激进投资者Mantle Ridge去年底介入以来，长期股价表现落后于达乐公司的一元树迅速实施多项变革。3月上任的执行董事长里克·德莱林(Rick Dreiling)已任命新的供应链主管、家庭美元新商品主管及新首席财务官。这位曾执掌达乐公司的高管在周四财报会上表示，家庭美元与竞争对手的价差超出预期，其配送中心和IT系统亟需大规模升级。

美元树在周四的电话会议上表示，公司并不担心达乐公司的变革，并指出其可能需要数年时间才能赶上竞争对手。但投资者可能希望密切关注促销型一元店在未来几个季度的表现。达乐公司上季度库存同比增长31%，而美元树的商品库存则增加了48%。

在盈利电话会议后，由于前景被下调，美元树的股价下跌了9.6%，而达乐公司的股价下跌了1.3%。今年以来，两家公司的表现仍远超市上其他零售企业，达乐公司上涨3.5%，美元树上涨6.4%。达乐公司的股价作为远期收益的倍数，比美元树高出19%。

随着新领导层的上任，美元树有潜力缩小差距，但这并非没有利润压力——无论是其自身业务还是可能对其竞争对手而言。

包括美元树在内的一元店将通胀环境视为吸引新客户的重要机遇。图片来源：Dirk Shadd/Zuma Press