在线奢侈品巨头Farfetch同意收购竞争对手股份 - 《华尔街日报》

Farfetch同意从卡地亚母公司历峰集团收购YNAP股份。图片来源：BRENDAN MCDERMID/REUTERS在线奢侈品交易平台Farfetch Ltd.同意收购竞争对手电商平台Yoox Net-a-Porter Group SpA的多数股权，巩固其在数字奢侈品销售领域建立的领先地位。

Farfetch表示已同意从卡地亚等顶级珠宝品牌所有者历峰集团手中收购YNAP 47.5%的股份，并拥有购买剩余股权的选择权。历峰集团称作为交易的一部分，已将其持有的YNAP 3.2%股权出售给阿联酋投资公司Symphony Global LLC。

根据周三公布的协议（预计将于2023年底前完成），历峰集团和YNAP表示将采用Farfetch技术以提升线上销售额。

周三早盘交易中，Farfetch股价上涨18%至9.30美元。

尽管增长迅速，但奢侈品线上市场相比整体电商仍处于欠发达状态。贝恩咨询数据显示，线上奢侈品零售占比从2019年的12%升至去年的22%，其中大部分销售发生在Farfetch等多品牌平台，而非品牌自有官网。

纽约上市的Farfetch运营着数百个奢侈品牌销售产品的在线市场，通过抽取销售佣金盈利。其去年收入增长超三分之一至23亿美元，但股价过去两年暴跌近90%。分析师指出其销量增速未达投资者预期，今年初通过2亿美元投资尼曼百货进军实体零售的举措也引发部分投资者负面反应。

尽管如此，Farfetch的平台模式去年实现了盈利，而与之形成鲜明对比的是采用传统批发模式的YNAP（旗下包括net-a-porter.com等网站），该模式通常从品牌方采购库存再转售给消费者。今年早些时候，YNAP推出了类似Farfetch的平台。

历峰集团于2018年收购了YNAP，此时距Yoox和Net-a-Porter两大奢侈品平台合并成立YNAP仅三年。当时历峰对YNAP的估值约为50亿欧元（折合50亿美元）。而本周三的交易中，其估值已缩水至约10亿欧元。

以卡地亚、梵克雅宝等高端珠宝品牌为核心的历峰集团，始终难以遏制YNAP的亏损，这导致集团董事长兼控股股东约翰·鲁伯特与部分投资者关系紧张。

本月初，鲁伯特致信历峰股东，敦促他们否决激进投资基金Bluebell Capital Partners Ltd.任命前LVMH酩悦·轩尼诗-路易·威登集团高管进入董事会的提案。分析师表示，在9月7日历峰年度股东大会前宣布与Farfetch的交易，有助于鲁伯特反驳Bluebell关于公司重组计划推进过缓的指责。

根据协议条款，历峰集团将用持有的47.5% YNAP股权换取Farfetch约12%-13%的已发行股份。交易完成五年后，Farfetch还将向历峰额外增发价值2.5亿美元的股份。历峰周三表示，将计提与YNAP相关的27亿欧元减值损失。

历峰集团和Farfetch于2021年首次宣布，双方正就涉及YNAP的潜在交易进行讨论，此前一年历峰已向Farfetch投资了5.5亿美元。

联系记者 Trefor Moss，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年8月25日印刷版，标题为《奢侈品平台Farfetch将收购竞争对手公司股份》。