阿迪达斯领导层变动或不足以推动股价复苏——《华尔街日报》

中国上海的一家阿迪达斯门店。图片来源：沈奇来/彭博新闻阿迪达斯集团更换首席执行官的决定应受到欢迎，分析师们表示，不过一些人警告称，如果不对看起来越来越难以实现的中期目标有更清晰的认识，股价可能不会复苏。

这家德国运动服装巨头周一宣布老板罗思德将于明年卸任的消息令市场感到意外。该公司表示，罗思德将继续留任至明年，以确保顺利交接。加拿大皇家银行资本市场分析师Piral Dadhania在一份报告中表示，考虑到最近的挑战，此举出乎意料，但具有积极意义。

罗思德的合同之前被延长至2026年，但阿迪达斯近年来一直处境艰难。监事会主席托马斯·拉贝提到了新冠疫情和地缘政治紧张局势持续的三年。拉贝说：“现在是启动首席执行官交接并为重启铺平道路的合适时机。”

这一消息公布后，该公司股价下跌约3%，今年以来累计下跌约38%，持续的负面消息令其承压。自5月份以来，由于关键的中国市场销售难以复苏，该公司已两次下调业绩指引。今年中国许多城市因疫情实施新的封控措施抑制了需求，阿迪达斯还受到2021年春季开始的消费者抵制活动的冲击。

中国市场的缓慢复苏对阿迪达斯的冲击比同行耐克公司和彪马更为严重，这使得该公司的中期目标受到质疑，瑞银分析师在一份研究报告中表示。

他们表示，这一领导层变动发生在去年制定的战略计划的第二年，表明2025年的目标已无法实现。阿迪达斯曾强调中国市场的增长是其实现年收入增长高达10%和运营利润率提高至14%的关键。

德意志银行的亚当·科克伦和马特·加兰在一份报告中表示，近期与同行相比表现不佳——尤其是在中国——可能对这一决定起到了一定作用。但高层变动可能不足以让投资者相信轨迹会发生变化。

“危险在于，即使销售增长在更容易比较的下半年有所恢复，投资者也会袖手旁观，直到新CEO被任命，并且任何后续的战略或指导变化被揭示，”他们表示。

瑞银分析师补充说，这一突然变化可能意味着当前估计的进一步风险。他们表示：“这可能会限制市场的兴奋，直到所有坏消息都出来并且找到合适的替代者。”

德意志银行的科克伦和加兰先生表示，这一职位有很好的内部和外部候选人。他们预计今年在罗思德先生领导下投入营销和技术的更高水平投资将在他的继任者领导下继续。

与此同时，花旗银行的魏晓波和杨文森在一份报告中指出，阿迪达斯在新任领导层带领下或将重点恢复中国市场业务。花旗分析师预计，该公司将在下半年更积极地清理中国库存，为明年预期的复苏做准备。

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