全球多国经济发出大幅放缓预警 - 《华尔街日报》

根据最新调查，美国、欧洲和日本8月份的商业活动均出现下滑，表明全球经济增长急剧放缓，原因是价格上涨削弱了消费者需求，而乌克兰战争扰乱了供应链。

美国企业报告称，8月份商业活动大幅下降，服务业领跌，制造业也有所放缓。标普全球调查显示，高通胀、材料短缺、交货延迟和利率上升都抑制了商业活动。

衡量美国经济制造业和服务业活动的综合采购经理人指数（PMI）8月份为45.0，低于7月份的47.7。这是连续第二个月下降，也是自2020年5月疫情初期以来的最低水平。读数低于50表示收缩，高于该水平则表示增长。

标普全球市场情报高级经济学家Siân Jones表示：“随着服务业新订单重回收缩区间，阴云笼罩着私营部门，反映出制造业面临的 subdued 需求状况。”

美国经济已连续两个季度收缩，尽管就业增长依然强劲，失业率与半个世纪以来的低点持平。尽管7月份通胀略有降温，但通胀仍接近历史高位，美联储正在采取激进的加息策略以抑制需求和减缓价格上涨。

欧元区制造业产出连续第三个月下滑，而服务业勉强避免了萎缩。图片来源：lou benoist/Agence France-Presse/Getty Images由于在供暖季来临前俄罗斯对维持本已减少的天然气供应的意愿引发不确定性，导致能源价格再度上涨，欧洲商业活动也连续第二个月下降。

俄罗斯国有天然气供应商俄罗斯天然气工业股份公司上周五表示，将在8月下旬关闭通往德国的北溪天然气管道，进行为期三天的维护。由于担心欧洲在冬季前积累足够燃料供应的能力，此举导致天然气价格上涨。

标普全球称，欧元区8月份综合采购经理人指数从7月份的49.9降至49.2，创下18个月低点。制造业产出连续第三个月下滑，而服务业勉强避免了萎缩。这两个行业的企业都报告新订单减少，这表明未来几个月将出现疲软，而工厂报告称，由于商品未售出，库存增加。

标普全球经济学家安德鲁·哈克表示：“库存积压表明，短期内制造业生产几乎没有改善的前景。”

德国采购经理人指数(PMI)显示商业活动出现自2020年6月以来最急剧下滑，而法国PMI则表明经济活动遭遇疫情首波爆发后的首次萎缩。

俄罗斯2月入侵乌克兰引发的连锁反应重创欧元区经济，能源和食品价格上涨削弱了家庭支出能力并威胁企业利润率。这场欧洲近八十年来规模最大、持续时间最长的军事冲突也打击了家庭和企业信心。

由于担忧欧洲在冬季前能否储备充足燃料供应，天然气价格再度攀升。图片来源：Krisztian Bocsi/Bloomberg News不过目前，通胀飙升尚未中断欧元区从疫情中的复苏——该复苏进程本就因政府限制措施解除较晚而慢于美国。2021年大部分时间完全或部分关闭的经济部门重新开放，推动截至6月的三个月经济增长加速，尽管美国经济已连续两个季度收缩。

8月迄今美国服务业PMI从7月的47.3降至44.1。标普全球表示，企业在承接新业务时遇到更多客户犹豫，导致新订单大幅下降。

由于订单减少和竞争加剧导致定价趋缓，美国服务提供商正以17个月来最慢速度提价。服务提供商的投入成本也有所缓和，但工资、供应商和运输成本仍对企业构成压力。

美国制造业产出连续第二个月收缩，因面临需求疲软和持续的供应链问题，不过制造商也录得自2021年1月以来成本负担最慢的上升。

尽管一个更接近疫情前常态的夏季旅游旺季可能使欧元区经济在截至9月的三个月里小幅增长，但标普的调查显示，8月份旅游和娱乐业的活动有所下降。

这表明欧元区经济可能已经陷入收缩，经济学家们认为，随着能源价格高涨对家庭预算造成更大冲击，欧元区经济在今年最后几个月也难以避免这一命运。收缩的持续时间和严重程度将取决于家庭支出受到的冲击程度，以及是否必须实施会直接减少工厂产出的能源配给。

巴克莱的经济学家预计，欧元区经济将在本季度增长，然后在今年最后三个月和2023年第一季度收缩。但他们在给客户的一份报告中表示，鉴于天然气供应的不确定性，他们对温和衰退的预测"越来越显得过于乐观"。

标普全球的调查显示，日本和澳大利亚的私营部门活动在8月份也出现下降，这是自今年初新一波新冠疫情感染潮以来的首次。

致信保罗·汉农，邮箱：[email protected]；以及加布里埃尔·T·鲁宾，邮箱：[email protected]

更正与补充说明

巴克莱银行经济学家预计欧元区经济将在2023年第一季度出现萎缩。本文先前版本错误地表述为预计2022年第一季度出现萎缩。（更正于8月23日）

刊登于2022年8月24日印刷版，标题为《全球经济体显现放缓信号》