西方石油公司如何吸引了沃伦·巴菲特的目光 - 《华尔街日报》

沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司是西方石油公司的最大股东。图片来源：Nati Harnik/Associated Press随着疫情爆发，包括沃伦·巴菲特在内的投资者抛售了西方石油公司的股票。如今，这家油气生产商成为标普500指数中今年表现最佳的股票，并成为这位资深投资者的新宠。

在清仓西方石油普通股两年多后，根据近期文件显示，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司已成为该公司最大股东，持股比例约20%。上周五，巴菲特还获得监管批准可增持至50%股权。

在大宗商品价格飙升的推动下，西方石油已大幅削减债务负担并持续产生现金流。投资者和分析师认为，该公司目前非常符合巴菲特的投资标准：正在强化资产负债表并向股东返还现金；在美国最活跃的油田占据最大份额；同时投资于减排技术——这与巴菲特旗下部分企业的方向一致。

“这满足了他的多项标准，“投资了伯克希尔的Check Capital Management首席投资官史蒂文·切克表示，“它是美国企业，拥有强劲现金流，并且是理性的资本配置者。”

巴菲特先生公开赞扬了西方石油公司首席执行官维姬·霍卢布的战略，许多分析师猜测伯克希尔可能收购整个公司。但知情人士表示，巴菲特尚未向西方石油通报任何收购控股权的计划，短期内也不太可能采取此类行动。

“维姬·霍卢布所说的每句话都充满智慧，“巴菲特在伯克希尔最近的年度股东大会上表示，“我认为这是配置伯克希尔资金的理想选择。”

在霍卢布女士领导下，西方石油削减了债务负担，回购股票并提高股息。与其他公司一样，尽管油价上涨，该公司对增产仍持保守态度。

这一战略正在见效。西方石油第二季度创造了43.5亿美元的自由现金流和37亿美元利润的纪录。在2020年股价暴跌约80%后，该公司今年股价飙升138%，部分得益于巴菲特的买入推动。

该公司仍面临挑战。随着一些国家转向绿色能源，市场对油气需求的长期疑虑依然存在，部分投资者对该行业保持警惕。西方石油还在碳捕获技术上押下重注，这项技术的盈利性尚未得到验证。

疫情初期，西方石油因380亿美元收购竞争对手阿纳达科石油公司的交易而负债累累，其中部分资金来自伯克希尔提供的100亿美元。油价暴跌迫使公司裁员并削减高管薪酬——包括霍卢布本人——同时大幅缩减油田开支。

尽管这笔交易看起来时机不佳，但分析师表示，西方石油公司从阿纳达科收购的资产此后帮助巩固了其作为二叠纪盆地最大生产商的地位，该盆地位于西德克萨斯州和新墨西哥州，是产量丰富的页岩油田。该公司表示，今年第二季度其国内原油日产量约为50万桶，而收购阿纳达科前日产量约为28万桶。

西方石油公司曾表示，当油价低至每桶40美元时仍能盈利。根据加拿大丰业银行数据，今年第二季度布伦特原油均价为每桶114.10美元，美国原油均价为每桶109.90美元。

格伦维尤信托公司首席投资官比尔·斯通表示，所有迹象都表明，对巴菲特而言，西方石油公司是国内石油生产的投资标的。截至第二季度末，该机构同时持有伯克希尔和西方石油公司的股票。

巴菲特今年还增持了雪佛龙公司股票，使其成为伯克希尔第四大持仓。

西方石油公司表示，其目标是到2040年实现运营和能源使用的净零排放。该公司通过"Oxy低碳风险投资"项目投资碳清除技术，并计划建设首个工业级工厂从空气中捕获二氧化碳，预计需投资超10亿美元。

分析师称，该公司致力于转型为更环保的运营商，这可能契合巴菲特的投资偏好。伯克希尔旗下能源公司伯克希尔哈撒韦能源已设定目标：2049年前淘汰所有煤电设施，2050年前实现温室气体净零排放。

西方石油公司已投资碳清除技术，并计划建设首个从空气中捕获二氧化碳的工业规模工厂。图片来源：路透社员工/路透社西方石油公司3月向投资者透露，计划到2035年开发70座工厂用于从大气中吸收二氧化碳。该公司表示今年将通过其低碳部门投入1亿至3亿美元。投行Truist Securities在6月的报告中指出，未来几年西方石油公司超过10%的总业务可能来自碳捕获部门，目前这一比例不足5%。

行业专家表示，拜登总统本月签署的4330亿美元气候法案可能加速碳捕获项目发展。该立法将直接空气碳捕获与封存的税收抵免从每公吨50美元提高至180美元。

税收抵免有助于碳捕获业务，但部分科学家认为大规模应用该技术不现实，因其需消耗巨量能源，而一些环保组织则担忧这会延长化石燃料消费。

西方石油CEO维姬·霍鲁布向投资者表示，4330亿美元气候法案对公司"整体非常有利”。照片：F. Carter Smith/彭博新闻霍卢布女士本月早些时候告诉投资者，气候方案对公司来说是一个积极的发展，她指出税收抵免是“这最终对我们来说成为一项非常有利的法案”的原因之一。

巴菲特先生长期以来一直是石油和天然气企业的买家，但并不总是成功。2008年，他在石油和天然气价格接近峰值时购买了大量的康菲石油公司股票，就在价格下跌之前。

“我购买的时机非常糟糕，这让伯克希尔损失了数十亿美元，”巴菲特在公司的2008年度报告中写道。

致信Benoît Morenne，邮箱：[email protected] 和 Akane Otani，邮箱：[email protected]

刊登于2022年8月23日的印刷版，标题为“重振的西方石油公司赢得了巴菲特的青睐”。