沃伦·巴菲特在获准增持股份后预计不会竞购西方石油公司控股权——华尔街日报

受油价上涨推动，西方石油公司股价今年累计上涨146%。图片来源：路透社员工/路透社沃伦·巴菲特计划进一步增持其在西方石油公司的巨额股份，但外界普遍认为，至少目前这不会成为这位备受瞩目的亿万富翁全面收购这家复苏能源企业的前奏。

美国联邦能源管理委员会周五的监管文件显示，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司已获准购买该石油开采商最多50%的股份。这一消息引发市场猜测伯克希尔可能准备收购西方石油。

分析师表示，西方石油的石油业务将补充伯克希尔现有的能源资产组合（包括公用事业、天然气和可再生能源）。巴菲特与首席执行官维姬·霍鲁布关系融洽，并公开赞赏她在收购阿纳达科石油公司后带领公司扭亏为盈的努力，以及其偿还债务和增加股息支付的计划。

但据知情人士透露，巴菲特尚未向西方石油通报任何收购控股权的计划。鉴于巴菲特众所周知的敌意交易厌恶倾向，若未经事先与公司高管和董事沟通就发起收购，将不符合其一贯作风。

持有如此大的股份——伯克希尔是西方石油公司的最大股东——已经让巴菲特对公司拥有重大影响力，而获取控制权可能需要他支付远高于当前股价的巨额溢价。该股上周五收盘报71.29美元，受此消息提振上涨近10%，公司市值达到约660亿美元。

那么伯克希尔为何要寻求增持西方石油的许可？

首先，它已接近触及联邦能源监管委员会设定的投资上限。

文件显示伯克希尔目前持有西方石油20%股份。它还拥有购买另外8390万股普通股和10万股高股息优先股的认股权证——这两项权益均源自2019年协助西方石油收购阿纳达科石油公司时的交易。

若伯克希尔行权，其持股比例将升至约27%。这已超过联邦能源监管委员会在上周五裁决前规定的25%上限。

“这家公司不太可能引发监管机构的警觉，“CFRA研究公司分析师凯茜·塞弗特表示。

此举也为伯克希尔提供了缓冲空间，以防股票回购或其他公司行动导致流通股数量减少，从而被动提高其股权比例。

还有其他理由可以质疑伯克希尔即将收购西方石油的可能性。

马里兰大学罗伯特·H·史密斯商学院金融学教授戴维·卡斯指出，价格因素是其中之一。

卡斯表示，迄今为止伯克希尔几乎全部西方石油股票买入价都在50至60美元区间。根据备案文件，其最高买入价是7月份的60.37美元。

卡塞先生表示，巴菲特先生是众所周知的"捡漏高手”，因此很难想象伯克希尔会以当前价格抢购更多西方石油股票。受油价上涨推动，该公司股价年内已累计上涨146%，而同期标普500指数下跌了11%。

了解西方石油内部讨论的人士透露，公司管理层认为若油价下跌导致股价走低，巴菲特可能会考虑提出收购要约。其中一位知情人士表示，若巴菲特提出的报价被公司认为公允，西方石油董事会多数成员可能会同意将其提交股东表决。

巴菲特未就置评请求作出回应。西方石油发言人拒绝发表评论。

根据巴菲特向美国证券交易委员会提交的13G备案文件，他目前仅作为西方石油的被动股东。若他改变意图并与公司就全面收购展开实质性谈判，则需将备案文件变更为13D表格——这是计划积极参与公司运营的大股东必须履行的程序。

税务因素也可能影响巴菲特增持西方石油少数股权的决策。持有目标公司至少20%股份的企业，其获得股息的抵免比例可从标准的50%提升至65%。

伯克希尔持有20%股权后，还能按比例将西方石油的盈利并入自身报表。根据分析师对西方石油的盈利预测，此举每年可为其带来数十亿美元的收益提升。在本月披露最新增持前，西方石油的持股比例尚未达到享受这两项优惠的20%门槛。

据知情人士透露，自伯克希尔2月开始买入西方石油股票以来，巴菲特与霍卢布女士一直保持着友好合作关系，两人定期进行交流。

其中一位知情人士称，今年春天巴菲特再次大笔增持西方石油股票时，曾致电霍卢布告知交易事宜。当时霍卢布正在开车，特意靠边停车接听电话。

巴菲特的信息很简单：“继续坚持你现在的做法，“他对霍卢布说。

伯克希尔与西方石油日益紧密的联系，意外串联起巴菲特最早期的投资经历。

1942年，11岁的巴菲特进行了人生第一笔投资：买入三股城市服务公司的优先股。四十年后，这家石油公司被霍卢布前一年刚加入的西方石油收购。

卡萨斯表示，巴菲特今年对西方石油的投资标志着"80年后他的首笔股票投资完成了轮回”。

本文由贝诺瓦·莫伦内参与撰写。

**联系方式：**尾谷茜 [email protected]、克里斯托弗·M·马修斯 [email protected]、卡拉·隆巴多 [email protected]

本文发表于2022年8月22日印刷版，标题为《伯克希尔收购西方石油可能性微乎其微》。