中国银行下调利率以刺激经济增长 - 《华尔街日报》

新加坡——中国多家银行下调了面向家庭和企业的基准贷款利率，这是为助力经济增长复苏所做的小幅尝试。当前中国经济正艰难应对房地产行业低迷和政府对新冠疫情的零容忍政策。

中国央行上周出人意料地下调了两项政策利率，以应对经济增长放缓和信贷需求疲软。随后，通常由银行小组设定、代表向最优质借款人提供条款的所谓贷款市场报价利率(LPR)很快也会跟进调整。

经济学家表示，降息可能对提振中国低迷的经济增长作用有限。在中国，潜在借款人对新冠疫情新爆发可能再度扰乱日常生活感到不安，并对在增长和就业前景恶化的背景下自身的前景感到悲观。这抑制了贷款需求。

经济学家预计政策制定者今年需要进一步小幅降息，但中国官员今年已表示不愿采取像以往面对经济增长放缓时那样的大规模刺激措施，他们提到的担忧包括通胀加速和债务膨胀的风险。

上周公布的数据显示，7月份经济活动全面放缓，包括工厂产出、投资、消费支出、青年就业和房地产行业，凸显出政策制定者面临的经济挑战之广泛。今年对中国领导人习近平来说是一个政治敏感年份，预计他将在今年秋天打破近期惯例寻求第三个任期。

中国第二季度国内生产总值(GDP)同比仅增长0.4%，录得两年来最弱年度增长，因为新冠疫情防控措施导致工厂停产、交通运输陷入混乱、数百万人被困家中。数据显示，7月份零售额、工业增加值以及公共和私人投资均有所放缓，而青年失业率创下新高，16至24岁人群中近五分之一在找工作。

中国经济增长放缓加剧了今年面临的全球经济逆风，全球经济还面临着乌克兰战争、利率上升和通胀飙升的问题。

中国最高决策机构中共中央政治局上个月实际上放弃了全年增长5.5%左右的目标，转而表示希望在下半年将经济增长保持在"合理区间"。

中国人民银行周一表示，银行提供的一年期贷款市场报价利率(LPR)从之前的3.7%下调至3.65%，五年期利率从4.45%下调至4.3%。中国人民银行根据从18家商业银行获得的报价平均值公布利率，这些银行包括中国工商银行有限公司、中国银行有限公司以及花旗集团和渣打银行的中国分支机构。

银行在1月份下调了一年期LPR，而用于抵押贷款等较长期贷款定价的五年期利率在5月份下调。

经济学家表示，五年期利率降幅大于一年期，这表明政策制定者正试图通过商业银行传递信号，表达对中国陷入困境的房地产市场的支持。

房地产行业长期以来一直是全球第二大经济体的关键增长动力，但由于开发商深陷债务困境，该行业目前正在萎缩，拖累整体经济。未完工项目已在多个省市引发抗议和断供潮，进一步加剧了严重打击消费者信心的悲观情绪。

然而，凯投宏观驻新加坡的中国高级经济学家朱利安·埃文斯·普里查德表示，现有借款人不会立即感受到降息的影响，而且由于对不断下滑的房地产市场失去信心，以及中国的新冠防疫策略（旨在通过严格限制人员流动来控制疫情），贷款需求正受到打击。

“这些拖累因素无法轻易通过货币政策解决，”他在周一给客户的一份报告中表示。

包括中国工商银行在内的多家银行下调了面向家庭和企业的贷款基准利率。图片来源：沈来骐/彭博新闻北京的朱筠对本文有贡献。

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出现在2022年8月23日的印刷版中，标题为’增长预警促使贷款利率下调’。