网约车股票在近期上涨后出现回落 - 《华尔街日报》

网约车公司优步(Uber)、Lyft和Grab在过去一个月收复了部分失地，但本周的抛售破坏了反弹势头。

自7月中旬以来，优步科技公司(Uber Technologies Inc.)和Lyft Inc.的股价上涨了逾35%，得益于本月早些时候公布的强于预期的业绩。总部位于新加坡的Grab Holdings Ltd.股价飙升了41%，该公司将于8月25日公布第二季度业绩。

但这三家公司的股价本周均大幅下跌。截至周四美国市场收盘，Lyft和Grab本周下跌约9%，优步下跌约7%。

“我们很可能处于熊市反弹中，”新加坡银行(Bank of Singapore)投资策略主管李依莱(Eli Lee)表示。他补充称，由于宏观经济环境仍极具挑战性，网约车类股近期的强势可能在短期内减弱。

这三家公司的股价今年迄今仍大幅下跌，市值损失逾430亿美元。日本企业集团软银集团股份有限公司(SoftBank Group Corp.)旗下的愿景基金(Vision Fund)曾大举押注优步、Grab和中国网约车公司滴滴(Didi Global Inc.)，这些投资的价值已大幅缩水，不过软银最近通过出售优步股份获利15亿美元。

未来资产环球投资(Mirae Asset Global Investments)的首席投资组合经理Joohee An表示，她的基金持有少量Grab头寸，她认为该公司将从东南亚重新开放和新冠疫情后的复苏中受益。An表示：“不过，团队仍会谨慎观察……其营收和利润增长趋势，然后才会大幅增持头寸，因为科技板块的股价波动非常大。”

本周东南亚企业Sea有限公司美国存托凭证的暴跌显示出市场对坏消息的敏感性，该公司部分业务与Grab存在竞争。总部位于新加坡的Sea撤回了其电商业务的全年营收指引，并公布季度净亏损扩大至9.31亿美元。

自2014年（其最早公开财务记录年份）以来，优步累计净亏损已超310亿美元。新加坡家族办公室Carbon Graphite Advisors投资主管Saurabh Rathi表示，同样烧掉数十亿美元现金的Grab，可能无法像优步那样在增长支出上享有同等奢侈空间。

“他们还能有继续亏损的灵活性吗？投资者还会说’没关系，十年后给我看盈利’吗？我认为这种情景已经改变——华尔街不会再如此宽容了。“Rathi先生说。

平台司机数量有限已成为增长障碍，因为车费上涨会导致乘客减少叫车。但优步表示，7月份乘客候车时间和"高峰行程”（司机短缺时触发的加价行程）已接近一年来最低水平。高通胀也促使更多人成为优步的网约车司机和外卖骑手，首席执行官Dara Khosrowshahi表示。

网约车公司高度依赖独立承包商。在美国，若立法者成功将这些工作者归类为雇员，将导致优步和Lyft人力成本上升，可能损害其股票估值。

分析师表示，这些公司大多拥有自我造血能力，无论是通过过往融资积累的资金，还是业务产生的现金流。

优步截至6月30日的季度收入同比增长逾一倍至81亿美元，首次实现核心业务正向自由现金流，兑现了对投资者的承诺。来福车首席执行官洛根·格林表示，公司第二季度收入增长30%至9.91亿美元，目标是在2024年实现10亿美元经调整的息税折旧摊销前利润及超7亿美元自由现金流。两家公司当季均录得亏损。

业务覆盖8个国家、提供网约车、配送和支付服务的Grab，得益于去年通过债务融资交易及与特殊目的收购公司合并筹集的资金，截至3月31日持有34亿美元现金及等价物。

数据提供商Tellimer的消费行业研究主管尼尔古南·蒂鲁切尔瓦姆指出：“Grab及其东南亚同行在市场高位时进行了融资，因此它们的资产负债表资金充足，足以支撑数年烧钱状态。”

优步股价本周下跌，近期涨势受挫。图片来源：DAVID SWANSON/REUTERS写信给戴夫·塞巴斯蒂安，邮箱：[email protected]

刊登于2022年8月20日印刷版，标题为《三家网约车公司反弹势头消退》。