土耳其央行意外降息 - 《华尔街日报》

伊斯坦布尔——土耳其央行周四出人意料地八个月来首次下调关键利率，重新启动了总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安要求的一项非常规政策，该政策去年曾引发货币危机。

该行表示将基准利率从14%下调至13%，导致土耳其里拉走低、收益率上升。

去年埃尔多安施压央行实施一系列四次降息以刺激经济增长后，土耳其里拉贬值超50%，尽管通胀飙升。此举破坏了土耳其经济稳定，削弱了民众对埃尔多安的支持，危及他近二十年的执政地位。

央行周四在宣布该决定的声明中表示：“保持金融条件对维持工业生产增长势头的支持至关重要。”

这一意外决定与全球其他央行的举措背道而驰，后者正通过加息来遏制由能源价格高企、俄罗斯攻击乌克兰、供应链问题以及疫情后经济增长带来的通胀飙升。

尽管一些投资者和分析师担心全球经济增长正在放缓，但主要经济体的央行官员表示，遏制通胀（即使可能牺牲经济增长）才是当务。

安卡拉，顾客排队使用自动取款机。周四，土耳其里拉逼近历史低点。图片来源：SeongJoon Cho/Bloomberg News根据政府数据，土耳其当前通胀率约为80%，位居全球最高之列。独立经济学家认为实际数字可能更高。

埃尔多安主张通过低利率刺激经济增长，并以伊斯兰教义反对利息为由支持其政策。

萨哈普·卡夫乔格鲁（站立者）在总统埃尔多安连续撤换多任央行行长后，于去年接任土耳其央行行长。图片来源：UMIT BEKTAS/REUTERS利率决议公布后，里拉兑美元贬值0.8%，1美元可兑换超18里拉，该货币汇率接近历史最低水平。今年以来里拉兑美元已贬值逾四分之一。

“本想说我被震惊了，但其实没有。这很惊人却在意料之中，他们一贯如此，“BlueBay资产管理公司新兴市场高级主权分析师蒂莫西·阿什表示。

为推行其政策，埃尔多安已连续撤换多位央行行长，去年更解雇多名银行官员为降息扫清障碍。自1月起，土耳其央行每月维持利率不变，这一政策未能阻止里拉贬值，而通胀持续攀升。

前央行行长杜尔穆什·耶尔马兹在推特上表示：“今天，央行故意采取行动，进一步加剧本已存在的深度贫困。”

近年来，土耳其官员动用了一系列工具来遏制里拉对美元贬值的速度，消耗了价值数十亿美元的外汇储备。这些资金历来来自土耳其国内银行以及部分波斯湾国家。据银行业分析师称，随着夏季旅游旺季的到来以及可能来自俄罗斯的资金流入，土耳其的外汇储备近几周也有所恢复。

投资者还抛售了土耳其美元债券，并寻求购买针对这些债券违约的保护合约。

根据Tradeweb的数据，2027年3月到期的土耳其美元债券收益率从周三的9.725%攀升至10.027%。收益率与价格走势相反，随着投资者抛售债券，收益率上升。

分析师表示，在降息后，使用信用违约互换工具为1万美元的五年期土耳其美元债券提供违约保险的成本增加了50美元，接近780美元。上个月，由于投资者担心高通胀和非常规经济政策可能增加违约风险，这一成本曾接近900美元。

**联系作者：**贾里德·马尔辛，邮箱：[email protected]；凯特琳·奥斯特罗夫，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年8月19日印刷版，标题为《土耳其出人意料地恢复下调关键利率》