银行股卷土重来 - 《华尔街日报》
Charley Grant
银行股今年经历了艰难的一年,但近期显现复苏迹象。
自6月底以来,美国六大银行中有五家表现优于标普500指数13%的涨幅。摩根士丹利与高盛集团股价分别上涨21%和19%,富国银行上涨18%,美国银行与花旗集团分别录得约17%和16%的涨幅。
摩根大通第三季度迄今股价上涨约8%。
在经历两年大幅上涨后,多重因素导致2022年上半年银行股遭遇抛售暴跌。俄乌战争颠覆了大宗商品市场,投资者担忧美联储抗击通胀的加息行动将令美国陷入衰退。企业高管们因不确定性而退缩,致使疫情期间支撑银行业繁荣的交易热潮枯竭。
部分分析师认为,当前无论对银行业还是整体市场而言,多数利空已充分消化。自6月以来股市已全面反弹。
经历上半年抛售后,摩根士丹利等美国头部银行近期股价回升。照片:GABBY JONES为《华尔街日报》拍摄沃尔夫研究公司分析师史蒂文·楚巴克表示,如果美联储未能成功降低通胀,这轮涨势可能会逆转。“大多数人认为我们还没有完全脱离困境,“他说,“我们正处于这种炼狱状态。”
银行股往往随着对经济的预期而上下波动,而这轮涨势恰逢经济出现改善迹象。美国雇主在7月份继续增加就业岗位,通胀率下降,汽油价格一直在下跌。因此,消费者信心在过去两个月有所改善,此前在6月份创下历史新低。
“通胀似乎在下降,但它会稳定在一个高水平吗?如果是这样,我们遇到更多波动的风险就更高,“Stifel金融公司旗下KBW的分析师克里斯托弗·麦格拉蒂说。
主要信用卡发行商正在营销上投入巨资,并试图增加总卡余额,这一策略表明他们认为消费者支出将保持强劲。
花旗集团分析师基思·霍罗威茨表示,即使在经济严重衰退的情况下,银行股也有一定的上涨空间。美联储6月份的压测结果显示,美国大型银行在经济严重衰退时仍能继续向企业和家庭放贷。
尽管如此,投资者仍在与对全球经济放缓的担忧作斗争。美国经济已连续两个季度萎缩,这是经济衰退的常见定义。汽油、杂货和租金的高价格挤压了美国家庭的预算。美联储的多次加息已经减缓了房地产市场。与此同时,疫情期间交易激增的情况并未重现。各大银行报告的第二季度利润同比均下降至少27%。
六大银行今年均出现亏损,部分银行的跌幅甚至超过整体市场。表现最差的摩根大通年内下跌约23%,表现最好的富国银行则下跌约4%。
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本文发表于2022年8月19日印刷版,标题为《银行股在抛售后反弹》。