中国GigaCloud在美国上市，逆势而行——华尔街日报

电子商务公司GigaCloud科技公司于周四在纳斯达克股票市场首次公开募股，这是在中美两国走向金融脱钩背景下，中国企业在美国进行首次公开募股的罕见案例。

GigaCloud是一个连接大型消费品制造商与全球买家的在线平台，通过出售294万股A类股票筹集了3600万美元的总收益。这笔交易使公司估值达到4.86亿美元。如果承销商行使所谓的超额配售权出售更多股票（通常在股票需求旺盛时），筹资金额可能增至4100万美元。

该公司股票在上市首日大涨，周四收盘上涨28%，至15.69美元。

总部位于中国东部江苏省苏州市的GigaCloud从中国和其他地区采购家具、家用电器和健身器材等大件物品。它将这些产品销售给美国、欧洲、日本等地的买家和零售商，同时提供物流、仓储和技术解决方案。该公司将美国视为其最大的市场，其一半以上的收入来自美国。其客户包括亚马逊上的卖家。

GigaCloud采购家具等大件物品，并将其销售给买家和零售商，同时提供物流、仓储和技术解决方案。照片：GigaCloud Technology Inc.这种商业模式使该公司即使在美国证券交易委员会加强对中国公司IPO的监管后，仍能顺利通过美国的监管障碍。尽管公司总部设在中国，且大部分员工也在中国，但GigaCloud的所有收入均来自国外。首席财务官David Lau表示，这使得GigaCloud受中国潜在监管变化的影响较小。

公司还表示，如果需要遵守美国法律，愿意更换审计机构，以避免三年后被退市。

“与许多其他计划在美国上市的中国公司一样，在滴滴事件后我们也暂停了计划。但我们决定继续推进，因为我们希望在靠近客户的市场上市，”Lau先生提到北京去年对打车巨头滴滴全球公司的监管打击时说道。

2021年7月滴滴在纽约IPO后几天，中国当局对其展开了调查。大约在同一时间，美国证券交易委员会以监管风险为由，对中国公司的IPO采取了更严厉的态度。来自太平洋两岸的政府审查使得中国公司在美国的上市几乎陷入停顿。根据Dealogic的数据，自2021年8月以来，只有8家中国公司（包括3家空白支票公司）在美国上市，总共筹集了6.41亿美元。相比之下，自阿里巴巴集团控股有限公司2014年具有里程碑意义的IPO以来，平均每年筹集数十亿美元。

滴滴最终从纽约证券交易所退市，并因违反网络安全等监管规定被中国处以12亿美元罚款。

连接大件消费品制造商与买家的在线平台GigaCloud，其最大市场是美国。图片来源：GigaCloud Technology Inc.中美之间长达十年的审计僵局可能迫使中国企业从美国证券交易所退市。根据《外国公司问责法案》的规定，美国会计监管机构无法检查这些公司的审计工作底稿，连续三年无法检查将导致退市。

在中美两国就审计检查问题持续僵持之际，一些公司已采取措施遵守该法案，例如将其向美国证券交易委员会提交的文件改为由美国审计机构审计。

GigaCloud目前聘请毕马威中国办事处作为审计机构，其首席执行官Larry Wu表示，如果两国未能解决这一问题，公司准备转聘一家美国监管机构可以检查的会计师事务所。他说：“我们的收入和数据都不在中国大陆。如果我们转聘一家总部位于中国以外的审计机构，应该不会有任何障碍。”

该公司去年实现收入4.14亿美元，净利润2900万美元。

风险投资公司DCM普通合伙人、GigaCloud早期投资人林欣禾表示，GigaCloud开辟的道路可能为未来中国企业的IPO及其投资者带来信心。“无论是私募还是公开市场的投资者都完全没有放弃中国。一切都取决于具体的企业和创业者。”

林欣禾补充说，管理着42亿美元资金的DCM旗下有多家公司正在探索在美国上市。

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本文发表于2022年8月19日印刷版，标题为《GigaCloud成为罕见的在美上市中国企业》