金融服务综述：市场话题 - 《华尔街日报》

照片：卡洛·阿莱格里/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。独家发布于道琼斯通讯社，美国东部时间4:20、12:20和16:50更新。

美国东部时间10:57 - 瑞士人寿上半年业绩表现稳健，2024年目标确认不变，但花旗分析师萨曼特·辛格和安德鲁·贝克在报告中指出，市场波动性降低可能影响下半年费用收入增长。分析师表示，该保险公司费用业绩得益于银行业务的强劲贡献，反映出对其结构化产品的需求增加，但这一情况可能不会在今年剩余时间重现。在公司财报电话会议上，管理层还表达了对资产管理业务中房地产投资组合质量的信心，项目开发前景依然强劲，尽管可能受到不利外汇变动的影响。股价上涨0.2%，至524.40瑞士法郎。（[email protected]）

美国东部时间05:44 - Legal & General在其上半年业绩中独家披露了资产质量细节，Jefferies分析师在研究报告中表示，这应有助于缓解信用风险担忧。这家英国保险公司报告了令人放心的偿付能力II覆盖率为212%（衡量资产负债表实力的关键指标），分析师称这应能提供保障。分析师补充道：“即使是像2001/02年那样比2008/09年更严重的信用事件，也只会将L&G的偿付能力II比率降低22%，仍保持在健康的190%。"（[email protected]）

0522 美国东部时间 - Plus500 1小时盈利报告带来了关于客户数据和新股票回购政策的积极消息，杰富瑞分析师在一份研究报告中表示。该在线交易平台的客户信心看起来很高，考虑到存款余额（未来交易的前导指标），而2022年的留存趋势也优于以往，分析师指出。Plus500的场外收入占比持续高达82%，分析师强调。杰富瑞对该股给予买入评级，目标股价为每股2300便士。([email protected])

0430 美国东部时间 - Muangthai Capital 2022-2023年的净利润可能每年下降1%，主要由于信贷成本上升，马来亚银行证券（泰国）分析师Jesada Techahusdin在一份研究报告中表示。该券商将其目标价从58.00泰铢下调至55.00泰铢。尽管这家泰国上市的贷款服务提供商可能在2022-2023年显示出强劲的贷款增长，但由于其主要服务于低收入人群，而这类人群通常受通胀上升影响最大，因此可能伴随较高的信贷成本，分析师补充道。该券商维持其买入评级。股价持平于45.50泰铢。([email protected])

0257 美国东部时间 - BDO Unibank 的盈利能力应受到利率上升和持续贷款增长的推动，SB Equities分析师Paola Beatrice Lopez在一份研究报告中表示，同时保持增持评级。该券商将该银行2022年和2023年的净利息收入预测分别上调10.0%和15.8%，以考虑菲律宾政策利率上升的因素。BDO Unibank的企业贷款增长也可能持续到年底，因为商品价格上涨刺激了对更多营运资金贷款的需求，分析师补充道。然而，由于无风险利率上升和风险溢价降低，SB将目标价从152.90菲律宾比索下调至135.60菲律宾比索。股价上涨1.9%，至127.80菲律宾比索。([email protected])

0228 美国东部时间 - 花旗分析师萨曼特·辛格和安德鲁·贝克在一份研究报告中表示，瑞士人寿的上半年业绩基本符合市场预期，但包含了一些应会受到欢迎的积极因素。分析师称，这家瑞士金融服务公司的费用收入持续增长，实现了13%的增幅。花旗表示，得益于瑞士人寿各业务板块的贡献增加，现金汇款也表现强劲，超出市场预期12%。花旗指出，瑞士人寿稳健的偿付能力比率以及对2024年目标的重申，也应使周三的更新消息受到欢迎。([email protected]; @_cristinaroca)

0111 美国东部时间 - 穆迪投资者服务公司在一份报告中表示，由于利率上升、高通胀和房价下跌，澳大利亚的抵押贷款拖欠率在未来几个季度可能会适度上升。不过，穆迪表示，低失业率应能缓解拖欠风险。穆迪指出，在3月季度，澳大利亚优质住宅抵押贷款支持证券的30天以上拖欠率略有下降，而非合格RMBS的拖欠率则有所上升。([email protected])

0105 美国东部时间 - 该基金管理公司首席执行官大卫·乔治表示，由通胀和货币政策转变引发的市场波动对主动型管理者（如麦哲伦）来说是一个有利环境。“那时我希望有一个主动型管理者，而不是指数。那时我希望有一个能够深入挖掘、对消费品公司进行细致分析、逐项剖析产品、找出其供应链中哪些环节面临成本压力和通胀、以及他们有多少定价权来应对这些问题的专业团队，”他说。他表示，在经历了长期利率不断下降的周期后，现在正转向一个主动管理可以蓬勃发展的周期，即选择构成投资组合的投资。([email protected])

0032 美国东部时间 - 标普全球评级在一份报告中指出，挑战者集团的人寿业务板块预计仍将是影响集团信用状况的关键因素。该评级机构表示，保险公司的基础收益得益于强劲的定期年金及其他寿险产品销售——尤其是面向企业客户。“我们预期未来年金销售，以及（在较小程度上）定期存款增长，将受益于当前较高的收益率和股市波动，“标普称。同时标普认为投资市场波动对挑战者净利润的影响将在未来6至12个月内逐渐消退。“集团雄厚的资本充足率完全覆盖了这些未实现亏损，资本水平保持在目标区间上限，“标普全球评级表示。([email protected])

2209 美国东部时间 - 摩根士丹利分析师在报告中表示，NIB决定将保费上调推迟至11月1日，并向会员返还4000万澳元储蓄，这似乎是一项积极策略。他们认为此举有助于这家私人医疗保险公司留住会员，在理赔环境良好的情况下可能提升市场份额。同时监管数据显示行业保单持有人持续强劲增长，摩根士丹利将其归因于保费涨幅降低的改善措施，以及新冠疫情下民众对健康的关注度提升。将于下周公布2022财年业绩的NIB，预计其澳大利亚居民医疗保险保单持有人将实现增长。([email protected])

2151 美国东部时间 - 摩根士丹利分析师在报告中称，挑战者集团应能受益于利率上升，这将支撑盈利增长，但该股盈利仍面临波动性。不过摩根士丹利对这家基金管理公司在发布2022财年业绩同时宣布对银行业务进行战略评估的明确方向表示欢迎。“考虑到银行业务会增加复杂性，且机构贷款回报率较低无法提升集团ROE，与大型银行相比规模也处于劣势，我们认为投资者会支持这一决定。“该投行认为，凭借在私募信贷领域的专业优势，挑战者推出资本效率高、ROE更高且资本密集度更低的私募信贷基金是强有力的战略选择。([email protected])

花旗分析师Nigel Pittaway在报告中指出，2023财年挑战者公司2022财年业绩显示，短期销售对利润率造成一定压力，并导致2023财年到期债务指引偏高。但比这更令人意外的是，这家澳大利亚金融公司在完成收购仅12个月后就开始对其银行部门进行审查。“挑战者现在似乎认为该业务存在协同效应减损，而非其预期的协同效应，但态度转变之迅速让我们不禁怀疑其背后动机，“花旗表示。随着股价下跌，该行将目标价下调1.5%至6.70澳元。挑战者股价上涨1.6%至6.50澳元。([email protected])