沃尔玛进军高端市场 - 《华尔街日报》

沃尔玛的“天天低价”口号正在赢得越来越多消费者的青睐，尽管这对其利润率造成了影响。

这家零售巨头周二表示，截至7月29日的季度，其沃尔玛品牌美国连锁店的同店销售额同比增长6.5%，优于上月更新中预测的6%增幅。其营业利润和调整后收益均超出分析师预期——在上月沃尔玛下调利润预测后，这些预期本已趋保守。

沃尔玛还上调了对截至2023年1月的整个财年的营业利润指引。此前预计营业利润将下降11%至13%，现在预计降幅将收窄至9%至11%。财报电话会议后，该零售商股价上涨近6%。

在当前通胀环境下，该公司的平价定位显然正在奏效。公司高管在财报电话会议上表示，更多中高收入消费者频繁光顾其门店，而低收入客户则继续保持忠诚。根据劳工部的消费者价格指数，7月份家庭食品价格同比上涨13.1%，增速较6月份加快，创下1979年以来最大同比涨幅。这导致食品消费出现降级：例如，沃尔玛发现消费者选择更便宜的热狗、金枪鱼罐头或鸡肉，而不是熟食肉类。

不过这一切都是有代价的：与纯食品杂货商相比，沃尔玛的低价定位和通常更高的非食品类商品比例对其利润率的冲击超过一些超市同行。沃尔玛美国业务的营业利润率较上年同期下降约0.8个百分点，降幅大于艾伯森最近一个季度0.41个百分点的降幅。

尽管沃尔玛在多数指标上表现优于预期，但唯一可挑剔的是其高于预期的库存水平，仍比一年前高出约四分之一。不过相比前一季度（当时商品库存同比增加32%）已有所改善。沃尔玛表示，第二季度120亿美元库存增长中约40%源于通胀，估计仅有15亿美元属于真正过剩商品，并指出数据看似更差的部分原因是去年库存基数极低。虽然沃尔玛通过清仓销售处理了大部分过剩夏装，但仍需消化堆积如山的电子产品、家居用品和体育器材。

值得关注的是这批新增中高收入客户的留存黏性。沃尔玛上季度的举措应会奏效：该公司推出了包括低价冰箱直送会员服务、向Walmart+会员免费提供Paramount+订阅等新权益，正逐步匹配亚马逊Prime的福利体系。

在坚持低价策略的同时为会员计划新增福利，短期内可能不利于沃尔玛的利润率表现，但若此举能让这家零售巨头获得与亚马逊更直接竞争的筹码，长远来看完全值得。

该零售商表示，最新财季其美国沃尔玛品牌门店同店销售额增长6.5%。照片：Bing Guan/彭博新闻刊登于2022年8月17日印刷版，标题为《沃尔玛客户群向高端市场转移》。