日元疲软助力丰田等日本大型企业——《华尔街日报》

东京——日元的历史性贬值正推动日本头部企业销售额与利润增长，尽管面临中断的供应链和经济不确定性，许多公司仍对今年保持乐观预期。

丰田汽车公司（全球销量最大的汽车制造商）虽近期受供应链困境和原材料价格上涨冲击，仍维持截至明年3月财年2.4万亿日元（约合180亿美元）营业利润的预测。丰田表示，美元和欧元对日元走强可能抵消本财年剩余时间的成本上涨。

周一日元汇率维持在1美元兑133日元左右，而今年初约为115日元。7月日元曾跌至1美元兑139日元，创1998年以来最低水平。

随着季度财报季于周一结束，三井住友日兴证券统计显示，东证指数成分股中有81家公司上调了截至2023年3月财年的营业利润预期，下调预期的企业为46家。

日元贬值历来是日本大型企业的福音，也曾在多年间引发日美贸易摩擦。当丰田等公司将海外赚取的美元汇回国内时，可兑换更多日元；同时，由领取日元薪水的日本工人制造的汽车，相比美元薪资的美国工人所产汽车更具价格竞争力。

这种逻辑支撑了长期以来的政策，这些政策旨在通过提高通胀和削弱日元来提振日本经济。

丰田公司表示，美元和欧元对日元的升值可能会抵消今年剩余时间内的成本上升。图片来源：Spencer Platt/Getty Images随着今年上半年日元加速贬值，一些人质疑这种惯常思维是否仍然适用。许多日本制造商已将生产转移到海外，从而抵消了汇率波动的部分影响。而如今，日元贬值使得进口一些本已处于高价的商品和零部件更加昂贵。

一个季度前的财报中，淡化日元贬值好处的言论屡见不鲜。4月，优衣库运营商迅销集团首席执行官柳井正表示，由于日本企业使用来自世界各地的原材料生产产品，日元被低估"不可能带来好处"。“对日本经济而言，日元贬值毫无益处”，柳井正说。

同样，丰田首席财务官近健太5月表示，日元贬值带来的积极影响正被该汽车制造商全球业务中更高的材料成本所抵消。

然而事实证明，对于截至6月的一年中出口商品近7000亿美元的国家来说，货币贬值仍然大有助益。这次还有一个额外好处：与华盛顿的贸易摩擦极小，因为更便宜的日本进口商品有助于降低美国通胀，这是拜登政府的首要经济任务。

日本电报电话公司今年4月至6月的财年第一季度营业利润创下历史新高，得益于汇率影响以及其全球网络和数据中心服务业务的增长。

迅销集团和本田汽车公司是最近季度财报季中上调营业利润预期的两家企业，均提及日元疲软的影响。

SMBC日兴证券首席股票策略师安田光表示，企业最初发布本年度展望时，汇率波动和未来前景仍相对不明朗，这导致企业倾向于保守估计。安田称，随着企业对"日元走势及在当前环境下运营能力有了更清晰把握"，才出现了预期上调。

日本经济在4-6月季度恢复至疫情前规模，部分得益于出口增长。今年上半年出口额较去年同期增长15%。

与此同时，部分日本龙头企业表示日元贬值带来的提振可能不足以抵消其他领域的挑战。

尽管索尼集团近期季度销售额因汇率变动增加2204亿日元，但仍下调了全年利润预期，称先前展望未"充分考虑全球经济放缓的可能性"。

索尼在智能手机和工业设备图像传感器业务中预测，经济放缓，尤其是中国的经济放缓，将抵消货币汇率带来的积极影响。

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刊登于2022年8月16日印刷版，标题为《日元疲软提振部分日本企业》。