押注企业差旅是冒险之举——《华尔街日报》
Laura Forman
惊喜!商务旅行正在回归,且有望比以往任何时候都更繁荣——至少一些酒店高管是这么认为的。但随着其他公司开始控制开支,这股热潮可能不会持久。
酒店企业将商务旅行分为两类:针对单个商务旅客的"商务散客"业务,以及为多人提供客房和会议场所的"团体"业务。2019年,这两类业务合计分别占希尔顿全球控股和万豪国际集团总业务量的75%和57%。这显示出企业旅行对住宿业的关键意义。
主要酒店集团第二季度业绩出人意料地乐观,部分得益于团体和商务旅行在多年停滞后强劲反弹。截至第二季度,希尔顿约三分之二的业务来自商务散客和团体,而这两类业务在万豪的占比略超一半。
*查看我们《华尔街日报》“街头听闻"栏目的哪位撰稿人能在2023年8月前选出表现最佳的股票。图片来源:JONATHAN HAN/THE WALL STREET JOURNAL在上个月的第二季度电话会议上,希尔顿首席执行官克里斯托弗·纳塞塔提出,经济恶化实际上可能刺激企业增加差旅,他指出"他们越担心,就越意识到必须走出去确保业务运转”。万豪在本月早些时候的电话会议中表示,远程办公催生的"商务休闲"(即工作与休闲旅行的融合)模式,让员工对出差更加热衷。
万豪表示,今年下半年的团体收入看起来与2019年水平"相当接近",甚至可能最终超过。希尔顿同样指出,第二季度每间可用客房的团体收入已恢复至2019年的85%,并预计下半年商务临时收入整体将与2019年水平大致持平。
不过团体收入的定义方式可能包含婚礼等非商务活动。鉴于目前整个行业住宿价格仍处于异常高位,收入数据或许并非长期投资判断的最佳指标。
预订量则呈现另一番景象。万豪6月在美国的商务临时客房夜数仍比2019年同期下降9%。酒店数据提供商STR显示,截至8月6日当周,美国酒店团体入住率较2019年同期下降超15%。数据追踪机构Tripbam表明,美国酒店商务旅行预订量在5月恢复至比2019年低约13%的峰值后,截至7月中旬已恶化至比2019年水平低超30%。
经济衰退的威胁可能暂时压缩了部分企业差旅预算。但还存在长期影响因素。Truist证券分析师Patrick Scholes上月指出,由于"Zoom效应",高端商务旅行或许永远无法恢复,或需多年才能达到疫情前水平。
微软公司正削减差旅支出以控制成本,据《华尔街日报》本月早前报道。与此同时,智能音箱企业Sonos在本月财报电话会上宣布暂停差旅开支及招聘。
万豪国际集团本月早些时候特别指出,中小企业的商务旅行需求已经恢复到2019年以上的水平,而大型企业客户"尚未完全恢复"。
麦肯锡公司去年就预测到这一趋势,当时该公司表示,中小企业可能会以更快的速度增加商务旅行,因为它们不需要像大型企业那样经过复杂的审批流程。此外,该公司表示,这些较小的企业可能会引发"多米诺骨牌效应",即一家公司恢复商务出行将促使竞争对手为了争夺客户关系而效仿。
其他后疫情时代的因素可能进一步扭曲这一图景。正如万豪在财报中坦率指出的,员工将商务与休闲旅行相结合,可能会使商务住宿时间看起来人为地延长。万豪表示,旅行目的的混合"可能使我们更难绝对精确地告诉你(我们的)构成比例"。
考虑到所有这些因素,现在宣布商务旅行恢复似乎为时过早。在这个阶段,试图寻找持续复苏证据的投资者将面临艰巨的任务。
万豪国际集团和希尔顿全球控股公司报告了团体和商务旅行的反弹。图片来源:Spencer Platt/Getty Images刊登于2022年8月16日印刷版,标题为《押注商务旅行有风险》。