《半导体骗局》——《华尔街日报》
Andy Kessler
拜登总统上周签署了价值2800亿美元的《芯片与科学法案》（又称CHIPS+法案），旨在补贴国内半导体生产并缓解短缺问题。这是个重大错误。此前中国为报复众议院议长南希·佩洛西访台，宣布对台湾出口天然砂实施禁令。沙子！
半导体本不该出现短缺。半导体芯片是通过熔炼沙子并切割成薄片进行加工制成的。短缺？去海滩挖沙就是了。然而短缺仍时有发生，尽管当前危机已近尾声。
砸钱解决不了根本问题。确实，加工这些晶圆需要企业投入数十亿美元建造晶圆厂，购置昂贵的超精密设备——这些设备的最新技术寿命可能只有五年。企业还需持续投入光刻、离子注入、退火、溅射和抛光工艺，不断调试以提高良品率。在半导体制造中，一粒微尘堪比撞击城市的小行星，一个瑕疵就能毁掉数月心血。英特尔创始人安迪·格鲁夫曾向我讲述过一个故事：有人不慎将墨水溅入晶圆厂的超纯水系统，工程师们惊慌失措，但诡异的是良品率反而提升了。芯片制造更像是艺术而非科学，它不仅是沙子加资本的游戏，智慧才是关键因素。
我曾参观过通用汽车在俄亥俄州代顿市建立的晶圆厂，当时通用汽车决定自主生产芯片。当发现无法生产出任何可用芯片时，通用震惊不已——所有工序都失效了。最终发现是员工用来夹取晶圆的镊子扬起了污染物。
1990年代初在台北，我会见了新成立的代工厂台湾积体电路制造公司（台积电）创始人张忠谋。他自豪地向我展示了他们的晶圆封闭载具，无需使用镊子。台积电就是这样起步的。
一种新的"无晶圆厂"半导体模式应运而生。公司无需自建晶圆厂，可以在加州设计芯片，在台湾制造，在菲律宾或印尼封装。当然，那些拥有昂贵设施的公司提出了抗议。超微半导体创始人杰里·桑德斯宣称"真男人要有晶圆厂"。但如今，超微半导体也采用了无晶圆厂模式——其处理器由台湾台积电代工——市值已超过英特尔。这真是令人惊叹。
英特尔凭借奔腾微处理器的巨额利润，可以在先进晶圆厂上投入比竞争对手更多的资金，但创新最终被可预测性所取代。英特尔会让一个晶圆厂运转起来，然后"完全复制"新的标准化晶圆厂。对于更小的制程尺寸，英特尔考察了荷兰ASML公司的新型极紫外光刻技术，认为其成本过高且风险太大。而台积电则拥抱极紫外光刻技术并取得了成功，特别是在移动设备低功耗芯片领域。现在台积电在晶圆厂上的投入可以超过任何公司。
随着《芯片+法案》为芯片制造商提供高达520亿美元的补贴和税收抵免，国会似乎在宣告：真正的国家要有晶圆厂。该法案还拨款10亿美元用于碳清除——这很奇怪，因为芯片是用硅制造的。更糟的是，美国正在奖励刚刚宣布灾难性季度业绩、在台积电和三星之后排名第三的英特尔。
天下没有免费的午餐。就连商务部长吉娜·雷蒙多也承认，这部1054页的法律"附带了许多条件"。国家经济委员会主任布莱恩·迪斯支持指令型产业政策：“问题应该从’我们为什么要推行产业战略？‘转变为’我们如何成功推行产业战略？’“这与苏联或中国的五年计划一样错误。产业政策终将导致灾难。日本通商产业省曾对该国半导体行业进行微观管理，最终导致其衰落。如今全球前十的半导体公司中没有一家来自日本。由于中国无法获得阿斯麦的极紫外光刻设备，其在先进芯片领域进展甚微。
是的，我们需要本土供应先进芯片以防中国入侵台湾。但补贴是错误的做法。补助金分配几乎总是基于对政客有利的考量，而非健全的经济学原理。资金最终往往流向摇摆州。你瞧，英特尔正在俄亥俄州和亚利桑那州这些地方建造新工厂。关于补贴问题，埃隆·马斯克在《华尔街日报》CEO理事会峰会上（是的，很虚伪地）表示：“干脆全部取消。”
相反，美国可以让供应商为军方、情报机构等大量订购芯片。他们甚至可以预付款。硅谷最初就是建立在为洲际导弹和太空计划订购晶体管的基础上。好好商量的话，也许苹果和字母表公司也会为国产处理器和机器学习芯片预付货款。
不要让游说者来分配资本，因为华尔街总是将施舍视为巨大的负面因素，导致估值降低和私人资本成本上升。上周我指出，芯片是喂养了狂奔40年超级牛市的魔法豆。它们不像猪肉和豆子那样有效。这是我们一再犯的错误。不要“完全复制”糟糕的政策。
乔·拜登总统于8月9日在白宫南草坪签署《芯片与科学法案》。照片：阿尔·德拉戈/彭博新闻刊登于2022年8月15日印刷版，标题为《半导体骗局》。