《华尔街日报》汽车与交通行业综述：市场动态

图片来源：Daniel Acker/彭博新闻社最新一期《市场动态》聚焦汽车与运输板块。该栏目由道琼斯通讯社独家发布，美东时间每日4:20、12:20及16:50更新。

美东时间14:39 - 惠誉评级表示，尽管今年下半年航空业基本面持续改善，但全球宏观经济环境走弱及持续通胀可能使明年复苏面临风险。“我们预计未来12个月内，在未出现更大宏观经济压力的情况下，有利的供需失衡局面将持续，支撑航空公司的定价能力与收益率。“该机构称对多数美国航司持负面评级展望，“尽管基于近期运营业绩对2022年预期略有上调”。惠誉表示若出现"需求企稳或燃油价格趋缓的证据”，可能稳定航空业评级展望。但"行业需求/收益率疲软、运营成本增速超预期及流动性状况恶化等迹象，是可能引发评级下调趋势的关键因素”。([email protected])

美东时间13:39 - 在希腊比雷埃夫斯港外海，一艘伊朗油轮正重新装载5.6万吨原油，这批货物三个月前曾被美国当局扣押。希腊法院裁定美方扣押行为无正当依据后，该油轮预计数日内启航。此事令外界期待伊朗为报复美国行动而扣押的两艘希腊油轮或将很快释放。今年5月，因华盛顿指控其违反伊朗石油禁令，希腊海岸警卫队在雅典以北海域拦截了这艘伊朗油轮。([email protected])

1310 ET - 加拿大汽车经销商集团AutoCanada的多元收入流能在经济不确定性和行业动荡时期仍创造稳健收益，CIBC分析师Krista Friesen在研究报告中指出。该分析师表示，二手车业务并非超额表现的主要驱动力，即使该部门表现疲软，AutoCanada仍取得了强劲业绩。“第二季度业绩表明AutoCanada并不完全依赖其二手车部门，即使该部门表现不佳，其他三项收入流也能弥补任何疲软，“Friesen称。展望未来，Friesen预计AutoCanada将执行其约1.25亿加元年收入的强劲并购增长渠道。股价下跌0.1%至27.38加元。([email protected])

0459 ET - 克诺尔集团的投资者情绪受中国影响，其第二季度业绩中对中国铁路业务销售将持续下滑至2025年的新展望可能不会受到欢迎，瑞银分析师Sven Weier在报告中表示。这家德国制动器制造商预计其中国铁路销售额将从今年的6.5亿欧元降至2025年的6亿欧元，之后到2030年恢复至7亿欧元。Weier称，在这种情况下实现集团中期利润率目标可能颇具挑战性。但他补充说，若排除中国铁路业务指引，考虑到基本息税前利润优于预公布数据且订单量强劲，本应获得积极市场反应。然而截至0855 GMT，股价下跌3.3%至59.12欧元。([email protected])

0444 ET - 斯提夫尔分析师马克·泽克在研究报告中指出，克诺尔集团7月预发布的二季度业绩中，其息税前利润低于此前市场共识完全是由于RVS轨道部门表现疲软所致。这家德国工业企业的RVS部门息税前利润为9700万欧元，远低于1.3亿欧元的市场预期，尽管订单量强劲，但中国市场的低迷拖累了业绩。与此同时，克诺尔商用车系统CVS部门7400万欧元的息税前利润符合预期。泽克表示，公司在财报说明会上称中国市场表现要到2025年才能复苏，这与去年资本市场日展示的中国RVS业务收入将稳定发展的预测相矛盾。股价下跌2.3%至59.74欧元。([email protected])

0244 ET - 花旗分析师在研究报告中称，二季报后克诺尔看空投资者可能聚焦其轨道业务在中国市场的有限增长。分析师表示，这种疲软表现削弱了该股的多头论据之一——由于潜在刺激政策，中国轨道市场的风险回报本应转正。这家德国制动制造商预计中国轨道市场将在2025年左右触底，营收约6亿欧元（2022年预期为6.5亿欧元），2025年后恢复增长。但花旗仍维持买入评级。([email protected])

0232 ET - 花旗分析师指出，克诺尔二季度订单超预期值得看好，其轨道业务持续强劲表现。这家德国制动制造商7月预披露的财报中，周五公布的细节显示季度订单达19.3亿欧元，超市场预期11%。分析师表示，尽管中国市场持续疲软，但轨道业务同比增长32%更能适应长业务周期，且增长基础相对广泛。公司7月发布的最新指引保持不变，订单超预期带来的预期上调可能要等到2023年。花旗给予该股买入评级，目标价70欧元，周四收盘报61.14欧元。([email protected])

0040 东部时间 - 诺姆拉分析师在一份研究报告中表示，Eicher Motors中期可能面临两大风险，因此维持该股中性评级。首先，该汽车制造商面临竞争加剧，因其单车毛利率为其他原始设备制造商提供了提供更高价值并抢占市场份额的机会。其次，部分高端客户可能转向电动车。分析师补充称，公司出口业务还面临短期放缓风险。不过诺姆拉将目标股价从2744卢比上调至3094卢比，主要因估值前移。该股现涨0.3%至3185卢比。([email protected])同时涉足房地产开发的地铁公司2022年后可能因三家新商场开业获得更高收入。GMT时间0407发布的"香港地铁业务前景因防疫措施放松而改善——市场快讯"错误表述为2022年收入增长。

0007 东部时间 - 诺姆拉分析师Benjamin Lo和Martin Heung在研究报告中指出，随着香港逐步放松防疫措施，香港地铁业务前景正在改善。分析师预计这家公共交通运营商下半年本地客流量将同比增长4%，2023年增幅可能达15%。他们补充说，同时经营地产开发业务的地铁公司2022年后将因三家新商场开业获得更高收入。诺姆拉将评级从中性上调至买入，并将目标价从45.40港元上调至49.10港元。该股现涨1.2%至41.95港元。([email protected])更正与澄清

2200 ET - 大华继显分析师Adrian Loh在研究报告中表示，得益于强劲的订单储备，扬子江船业下半年利润率可能提升。该分析师指出，这家造船公司上半年交付了35艘船舶，并获得了近11亿美元的新订单，使其净订单储备达到81.3亿美元。他表示，尽管公司上半年造船业务利润率受到原材料成本上涨的拖累，但仍较2021年下半年实现的利润率有所提高。“在分析师简报会上，公司表示预计未来12-18个月内造船利润率将继续扩大，“他补充道。大华维持对该股的买入评级和1.16新元的目标价，该股目前下跌1.5%至0.96新元。([email protected])

1928 ET - Eagers Automotive的股价自6月触及低点以来加速上涨，促使杰富瑞将其评级从持有下调至表现不佳。Eagers的股价上涨了50%以上，显著跑赢同期上涨约10%的标普/澳交所200指数。分析师John Campbell在报告中表示，作为澳大利亚领先的汽车经销商（新车市场份额约11%），Eagers管理良好且定位优越。“尽管如此，我们认为行业利润率已见顶，随着原始设备制造商供应恢复正常，利润率正常化最终将形成强劲逆风，“Campbell表示。他补充说，无论是明年还是2024年发生这种情况，都不会实质性改变该股的长期估值。([email protected]; @dwinningWSJ)