美国证交会调查梅尔文资本管理公司 - 《华尔街日报》

美国证券交易委员会正在调查梅尔文资本管理公司的风险控制和投资者信息披露情况。据知情人士透露，此前该对冲基金在去年的模因股热潮中遭受重创。

作为调查的一部分，监管机构近几个月联系了该对冲基金的投资者，以了解梅尔文创始人加布里埃尔·普洛特金及其他高管在2021年1月模因股狂潮后向投资者传达的信息，以及该基金去年募资时是否存在误导行为。

知情人士称，美国证交会已从梅尔文获取了其与投资者的常规沟通记录，并调查了其向客户披露的投资策略风险信息。普洛特金5月突然宣布将向投资者返还资金后，梅尔文目前正处于清算阶段。

调查尚处初期阶段，可能不会提出任何正式不当行为指控。知情人士表示，华盛顿特区执法部门资产管理单元正在处理此案。美国证交会和其他执法机构已对2021年初导致游戏驿站等股票暴涨的疯狂交易展开调查。目前尚不清楚这些更广泛的调查是否与证交会对梅尔文的调查有关。

梅尔文资本在2021年1月亏损68亿美元，超过其管理资产的一半，当时散户和其他投资者联合起来针对该基金的空头头寸。这一亏损是对冲基金自2008年金融危机以来最迅速和最严重的下滑之一：在最糟糕的时候，梅尔文每天亏损超过10亿美元。2021年1月底，梅尔文从肯·格里芬的城堡基金和史蒂文·A·科恩的Point72资产管理公司获得了总计27.5亿美元的资金，以换取其部分收入份额，这笔交易让该公司能够减少杠杆，而不是平仓。

模因股狂热在1月底逐渐消退，梅尔文从其他投资者那里筹集了新资金。客户表示，普洛特金和其他高管在虚拟会议上告诉客户，他计划坚持下去，并且公司在经历了一次不可预见的市场现象后，加强了风险管理实践，特别是与基金空头头寸相关的部分。

其他几家对冲基金在那段时间也遭受了损失，之后进行了调整，例如减少对个别股票的空头押注，转而押注指数或股票篮子。

尽管梅尔文在去年挽回了2021年1月部分损失，但在2022年初的市场暴跌中，由于成长股（近年来股票对冲基金回报的主要推动力）的抛售，它遭受了额外的损失。这次抛售部分是由于美联储逆转其宽松货币政策的举措，打击了Meta Platforms公司、Netflix公司和PayPal Holdings公司等昔日的市场宠儿。

面对不断增加的亏损，普洛特金先生在4月告诉客户，他计划在弥补客户损失前开始收取绩效费。但他很快撤回了这一提议，称这是"一个错误"。5月，他告知客户退还资金的决定，表示自己未能实现他们预期的回报，并意识到需要"退出外部资本管理"。

知情人士透露，持续亏损使Melvin难以制定出既能让客户接受、又能激励普洛特金团队的新条款。持续的关注也让普洛特金倍感压力。熟悉普洛特金的人士表示，调查并非他决定退还客户资金的原因。

美国证券交易委员会近几个月联系了Melvin Capital的客户，作为对该对冲基金调查的一部分。图片来源：Andrew Kelly/REUTERSMelvin由科恩先生的前首席投资组合经理普洛特金于2014年创立，在2021年之前一直是表现最佳的对冲基金之一。

最近的困境使Melvin的年化收益率从2014年成立至2020年的平均30%（扣除费用后），降至成立至2022年4月的11.9%。

截至2022年5月底，2021年初投资Melvin的客户损失了约57%的资金，这意味着普洛特金需要实现超过132%的收益才能弥补客户损失。一位知情人士表示，2021年1月后投资Melvin的大部分客户都实现了盈利。

专业投资者对模因股票的突然暴涨仍持谨慎态度，这种担忧因本月初Bed Bath & Beyond公司股票在两个交易日内上涨约85%等行情而加剧。

**联系作者：**朱丽叶·钟，邮箱[email protected]；苏珊·普利亚姆，邮箱[email protected]；戴夫·迈克尔斯，邮箱[email protected]

刊登于2022年8月12日印刷版，标题为《美国证交会调查受模因股暴涨冲击的对冲基金》。