基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：乔·巴格莱维奇/彭博新闻社最新一期《基础材料行业市场对话》。独家发布于道琼斯通讯社，东部时间4:20、12:20和16:50发布。

东部时间11:13 - 萨尔茨吉特第二季度税前利润预计将突破4.5亿欧元大关，但巴德尔赫维阿分析师克里斯蒂安·奥布斯特在研究报告中指出，未来需求和利润率的不确定性正压制其股价。这家德国钢铁公司6月曾表示，受益于高价和持续的二季度钢材需求。巴德尔赫维阿预计萨尔茨吉特钢铁生产部门二季度将实现2.85亿欧元利润，贸易部门税前利润料达1.3亿欧元，推动整体集团税前利润达到4.72亿欧元。该公司一季度集团税前利润为4.653亿欧元。萨尔茨吉特股价年内累计下跌20%。（联系邮箱：[email protected]）

东部时间11:12 - 德意志银行研究院经济学家马克·沙滕伯格表示，尽管成本上升，但莱茵河关键考布河段目前仍可通航，只是船舶需降低载货量并缴纳低水位附加费。沙滕伯格指出，莱茵河低水位状况可能波及消费者，能源价格或因此飙升。“硬煤电厂发电受限可能推高电价”，这位经济学家表示，并强调取暖油和柴油也需通过莱茵河南运。（联系邮箱：[email protected]）

0927 东部时间 - 林德公司应能在经济放缓中实现盈利增长，因北美和亚洲的增长势头超过了欧洲所面临的阻力，Stifel分析师安德烈亚斯·海涅和伊莎·夏尔马在一份报告中表示。林德的电子、医疗保健和食品饮料部门增长迅速且韧性十足，应能推动2023年持续（尽管放缓）的增长，Stifel称。这家跨国工业气体与工程公司成功控制了成本，并预计将因高通胀而加快提价步伐。分析师将其评级从持有上调至买入，目标股价从257欧元提升至349欧元。股价上涨1.0%至297.65欧元。([email protected])

0902 东部时间 - 布伦塔格因第二季度盈利超预期，共识预期将上调低至中个位数，瑞银分析师在报告中指出。这家德国化工企业季度调整后息税折旧摊销前利润为5.338亿欧元，超出共识6%，利润率与汇率表现优异。其利润增长仍由特种业务引领（调整后息税折旧摊销前利润同比增56%），工业板块也表现强劲（同比增30%）。分析师补充称，公司"布伦塔格计划"成本节约战略持续推进，目前年化节约额已达1.95亿欧元（总目标2.2亿欧元），预计2022年底（而非此前指引的2023年）完成该计划。股价上涨1.5%至68.28欧元。([email protected])

0759 ET - 斯提弗尔分析师安德烈亚斯·海涅和伊莎·夏尔马在研究报告中表示，赢创全年息税折旧摊销前利润（EBITDA）展望暗示下半年表现将弱于正常季节性规律，不过7月份对该公司而言仍应是强劲月份。分析师称，这家德国化工企业第二季度经调整的EBITDA为7.28亿欧元，若非德国业务中替代天然气的临时措施相关成本及对德国员工的一次性支付，本可进一步超出斯提弗尔及市场普遍预期。分析师表示，该公司高性能材料部门第二季度的贡献来得正是时候，因赢创计划2023年出售该业务。股价上涨0.6%，报20.78欧元。([email protected])

0501 ET - 轴心证券分析师阿迪亚·韦勒卡尔在研究报告中表示，基于印度国家铝业一季度业绩，电力成本可能侵蚀其盈利。分析师称，其EBITDA略低于该券商预期，主要因电力和燃料价格上涨。此外，伦敦金属交易所铝价已从3月峰值回落，7-8月在每吨2,300-2,500美元区间交投，分析师预计下半年铝价将在每吨2,400-2,600美元区间波动。该券商将股票评级从买入下调为持有，目标价从107.00卢比降至85.00卢比。股价上涨2.0%，报80.30卢比。([email protected])

0325 ET - 摩托拉尔·奥斯瓦尔金融服务分析师在研究报告中表示，根据管理层表述，随着客户扩大产能，菲恩有机工业似乎在其现有产品组合中看到巨大机遇。分析师指出，这家特种添加剂生产商的工厂目前接近满负荷运转，管理层预计到2023年3月底将实现完全产能利用，并计划于2024年3月前在印度帕塔尔甘加新建食品和添加剂工厂。摩托拉尔·奥斯瓦尔将股票目标价从4,483.00卢比上调至5,577.00卢比。但分析师补充称，包括燃料价格上涨在内的不利因素可能挑战该公司近期运营，维持中性评级。股价上涨15%，报6,694.25卢比。([email protected])

0252 ET - 花旗分析师在研究报告中指出，布伦塔格的强劲有机增长、并购收益及汇率利好助力其第二季度业绩超预期。这家德国化工企业EBITDA达5.338亿欧元，毛利润11.4亿欧元，分别较市场预期高出6%和4%，显示出"优异"的转化利润率，尽管销量同比持平。分析师称其特种化学品业务表现突出，EBITDA同比增长55.5%，其中北美地区因营养、个人护理和医药领域带动增长尤为强劲。公司预计2022年EBITDA将达17.5-18.5亿欧元指引区间上限。花旗给予该股买入评级，目标价85欧元，周二收盘报67.30欧元。（[email protected]）

0247 ET - 赢创确认全年调整后EBITDA指引维持25-26亿欧元，表示有望达到区间上限。花旗分析师指出该预测上限与市场预期一致。这家德国特种化学品公司在原材料和物流挑战中展现出业务韧性，并受益于卫生与营养相关市场需求。但分析师表示：“长期来看，管理层需通过资本配置提升回报率，我们期待其战略和运营方向能更明确化。"（[email protected]）

0141 美国东部时间 - 花旗分析师Ephrem Ravi在报告中指出，总部位于澳大利亚的矿商必和必拓与South32本月预计将公布更强劲的财年收益，主要得益于煤炭收入回升。他预测必和必拓8月16日发布财报时，基本息税折旧摊销前利润（EBITDA）将同比增长10%至408亿美元；而将于8月25日公布业绩的South32，其EBITDA预计将同比激增三倍至49亿美元。“我们预计关于资本回报的讨论将持续，市场将重新关注增长预期，“Ravi表示，并补充说投资者还将密切关注两家公司对2023财年的成本通胀指引和评论。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2038 美国东部时间 - 澳大利亚主要铁矿石生产商在8月迎来强劲开局。麦格理分析师根据港口数据分析称，力拓、必和必拓与Fortescue上周合计发运量环比增长近20%。研究报告中指出，力拓和必和必拓的强劲出口完全抵消了Fortescue发运量下滑的影响。“相比之下，小型港口当周发运量走低，9000万吨年化发运量低于我们10500万吨的隐含产能预期。“分析师还表示，巴西巨头淡水河谷的发货量同样表现疲软。([email protected]; @RhiannonHoyle)