美国7月通胀小幅回落至8.5%——《华尔街日报》
Gwynn Guilford
7月份价格上涨速度因能源成本下降而放缓,使美国年通胀率从40年高位小幅回落。
美国劳工部周三表示,衡量消费者为商品和服务支付价格的消费者价格指数(CPI)7月份同比上涨8.5%,低于6月份的9.1%。6月份的通胀速度是自1981年11月以来最快的。
按月计算,7月份CPI持平,此前连续25个月上涨,这是汽油等能源价格下跌的结果。剔除波动较大的能源和食品价格的核心CPI上月涨幅放缓至0.3%,较6月份0.7%的涨幅大幅下降。
7月份价格变化情况
查看互动图表
图片来源:Scott Olson/Getty Images美国股市周三收盘强劲上涨,纳斯达克综合指数重回牛市区域。美国国债收益率下降。
各能源类别的价格压力有所缓解,7月份汽油价格较前一个月下降7.7%。在疫情初期大幅上涨的二手车价格也出现环比下降,机票和服装价格也是如此。
7月份食品杂货价格较前一个月上涨1.3%,较上年同期上涨13.1%,为1979年以来最快的年度涨幅。外出就餐成本也有所上升。
波士顿学院经济学家布莱恩·贝休恩表示:“对家庭而言这可谓喜忧参半——他们固然乐见油价下跌,但仍承受着食品价格的压力。”
根据《华尔街日报》母公司道琼斯公司拥有的能源数据提供商OPIS数据,周三全美普通无铅汽油均价已降至每加仑4美元,较六月中旬下跌超1美元,但仍高于去年同期水平。
贝休恩指出,随着供应链改善效应传导至消费端,未来数月食品价格或将趋稳。“对于真正掏空我们钱包的汽油和食品两大支出,汽油价格已现拐点,我认为食品价格也即将迎来回落。”
高通胀是美国从新冠疫情中复苏时经济过快增长的副产品,低利率和政府刺激措施对此起到了推波助澜的作用。美联储当前面临的政策挑战是:既要通过收紧货币政策给火热的劳动力市场降温,抑制需求以遏制通胀;又要避免力度过大引发经济衰退。
美联储官员已在六月和七月连续加息,并将在九月会议考虑进一步加息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调,央行需要看到明确且令人信服的证据表明价格压力正在缓解,才会考虑放缓或暂停加息步伐。
核心通胀的单月指标放缓对美联储是个乐观信号,预测公司Inflation Insights负责人奥马尔·谢里夫表示。但他指出通胀压力持续扩大,可能阻碍美联储期待的核心通胀持续回落。
谢里夫称:“虽然核心通胀放缓是个好迹象,但美联储似乎仍需努力。”
尽管上月有所缓和,7月核心价格同比仍上涨5.9%。
虽然美联储以整体通胀为调控目标,但认为核心价格更能预示未来通胀趋势。经济学家和政策制定者尤其关注后者,以判断通胀能否在未来几年内达到2%的目标。物价持续高企将迫使美联储加大加息力度。
对美联储的利好消息是,7月消费者通胀预期有所下降。图片来源:ANGELA WEISS/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES随着消费者支出转向服务领域导致商品需求减弱,加之供应链改善,此前推动通胀飙升的商品价格涨幅已有所回落。
谢里夫表示,7月通常是折扣旺季,部分得益于亚马逊会员日。随着暑期旅行积压需求消退,机票和酒店价格涨幅也趋缓。
“预订量显示需求已大幅下降,因为人们已经实现了他们的度假愿望,现在开始关注预算,”沙里夫先生表示。但他指出,少数个别价格的大幅波动可能影响不大,因为美联储希望看到的是广泛商品和服务领域的通胀压力趋于缓和。
经济增长放缓也是影响因素之一。美国经济4月至6月期间按年率计算萎缩了0.9%,这是连续第二个季度下滑,加剧了经济学家对经济衰退即将到来的担忧。
然而对许多消费者而言,高物价和短缺仍是现实。北卡罗来纳州夏洛特市的新手父母迈克尔·图塔斯和妻子杰西卡·巴里拉在5月孩子出生前,匆忙购置了房屋、更大空间的汽车和新生儿用品。
“妻子分娩时,我还在外面寻找配方奶粉,”富国银行系统分析师图塔斯先生说。由于持续数月的供应短缺,商店难以维持婴儿奶粉库存。
在等待名单上苦等四个月后,他和巴里拉女士放弃了购买本田中型SUV的计划,转而考虑同级别的奥迪车型,却发现芯片短缺导致多数车型缺少关键安全配置。图塔斯最终飞往肯塔基州列克星敦,从当地经销商处提了一辆配备该技术的现车。
上月汽油价格下跌超7%,助推了通胀预期回落。照片:布兰登·贝尔/盖蒂图片社发现某款婴儿摇椅价格自秋季以来翻倍后,他以标价四分之一的价格购入二手货。但他表示,许多婴儿用品根本没有更便宜的替代选择。
“尤其是有了宝宝后,我们本希望每月能存下更多钱,“图塔斯先生说,“但物价上涨意味着必须为必需品支付更多开销。”
价格压力持续高企的部分原因是劳动力市场异常紧张。美国7月新增52.8万个就业岗位,使总就业人数略超疫情前水平,失业率微降至3.5%,创50多年来新低。
旺盛的用工需求正推动工资增长,但增速仍不足以抵消通胀。劳动力短缺导致的人力成本上升促使许多雇主提高价格。与此同时,强劲的就业增长向经济注入更多资金,在通胀侵蚀购买力的情况下支撑着整体需求。
住房成本作为价格压力的潜在推手和CPI的主要组成部分(占整体指数近三分之一、核心指数五分之二),其增速持续加快。7月住房成本对整体通胀率的贡献达1.9个百分点,高于6月的1.7个百分点。这类价格压力往往具有持续性,可能导致通胀读数高于经济实际承受的压力——这正是部分经济学家担忧美联储过度紧缩、引发需求萎缩进而导致经济衰退的原因之一。
“他们参考的通胀指标滞后于现实,这是导致他们落后于形势的因素之一——也是他们推迟一年加息的原因,”罗伯特·弗莱经济学有限责任公司的经济学家罗伯特·弗莱说。“他们在收紧政策方面行动太晚,我认为他们在放宽政策时也会太晚。”
对美联储来说,一个积极的信号是7月份通胀预期下降。美联储认为,预期会影响通胀的未来路径,因为工人会要求加薪以抵消通胀,而企业在提高价格时会感到更加放心。
致信 Gwynn Guilford,邮箱:[email protected]
更正与补充
7月份食品价格指数较上月有所上升。本文的早期版本称食品价格下降。(更正于8月10日)
刊登于2022年8月11日印刷版,标题为“随着燃料成本缓解,通胀步伐放缓”。