美联储或需更多通胀放缓证据——《华尔街日报》

上月通胀放缓，加之近期劳动力市场表现强劲的迹象，使美联储在下月加息幅度的决策上更为复杂。

通胀和经济活动数据很可能将决定央行官员在9月20-21日的政策会议上是将基准联邦基金利率上调0.5个百分点还是0.75个百分点。他们曾表示，希望在放慢加息步伐之前看到物价压力和经济降温的证据。

周三的通胀报告为美联储在9月加息0.5个百分点留出了空间，前提是后续数据证实价格压力正在缓解。但近期就业和工资加速增长的报告显示收入显著增加，这可能维持更强劲的支出和更高的价格，因此加息0.75个百分点的可能性仍然存在。

一些美联储官员暗示，央行可能在9月将基准利率上调0.5个百分点。图片来源：Leah Millis/Reuters上月能源、机票和二手车价格下跌，是自春季以来通胀缓解的首个迹象，此前5月和6月的广泛价格上涨令央行官员感到担忧。

美国劳工部周三表示，7月份消费者价格指数(CPI)与6月份持平，同比上涨8.5%，低于6月份9.1%的同比涨幅。

剔除波动较大的食品和能源类别后，7月核心价格环比6月上涨0.3%，较6月0.7%的环比涨幅显著降温。核心CPI同比上涨5.9%，与6月同比涨幅持平。

美联储在7月会议上加息0.75个百分点，此前6月已实施相同幅度加息，创下1994年以来最大单次加息。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在7月27日的新闻发布会上表示，9月会议可能再次加息0.75个百分点，但"将取决于从现在到那时我们获得的数据"。

他此前强调，在将加息幅度回调至传统的25个基点之前，央行需要看到月度通胀数据持续下降的确凿证据——尤其是去年夏天通胀短暂回落的教训令决策者心有余悸。9月会议前还将公布一份CPI月度报告。

“去年夏季通胀曾有所缓解，但随后又掉头回升，“鲍威尔在6月发布会上表示，“因此我们认为宣布胜利为时尚早。”

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利周三表示，他仍预计美联储今年需将基准利率再上调1.5个百分点，明年达到4.4%左右。“这只是通胀可能开始向正确方向发展的初步迹象，但不会改变我的政策路径。“他在科罗拉多州阿斯彭经济战略小组的研讨会上说道。

一些美联储官员暗示，央行可能在9月加息半个百分点，金融市场参与者则普遍认为央行将很快放缓加息步伐。这取决于经济活动的放缓程度，尤其是招聘情况。自美联储7月26-27日会议以来的两份劳动力市场报告均未释放此类信号。

“我们已非常迅速地大幅收紧货币政策，“芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯周三在爱荷华州得梅因市发表讲话时表示。他预计央行将在今年剩余时间及2023年继续加息，以确保通胀率最终回归美联储2%的目标。

埃文斯上周告诉记者，他预计央行将在9月加息半个百分点，随后在11月和12月放缓至25个基点的加息幅度。他认为美联储明年年初还需再加息50个基点。

美国劳工部上周公布，7月新增就业岗位52.8万个，失业率从前四个月的3.6%降至3.5%。7月工资涨幅超出经济学家预期，6月数据也被上修。

美联储内部密切关注的另一份劳工部7月29日发布的员工薪酬报告显示，工资及其他劳动力成本正快速增长。

周三埃文斯表示，他认为上周的招聘数据并不意味通胀压力将迫使央行采取更激进的加息措施。

美国商务部上月报告称，4月至6月期间美国经济连续第二个季度收缩，原因是房地产市场在利率上升的情况下放缓，高通胀削弱了企业和消费者的支出。

圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德在周一的一次采访中表示，上周的就业数据“更加突显了劳动力市场信号与国内生产总值信号之间的差异”。他表示，企业主和其他高管仍在争抢工人。“我们在劳动力市场上还有很长的路要走，”布拉德说。

布拉德表示，尽管美联储官员一直预期通胀会减弱，“但在我们真正有信心之前，我们需要看到通胀下降的具体和广泛的证据。”

布拉德表示，他支持在今年美联储剩余的三次会议上累计加息1.5个百分点，并表示他继续支持央行“前置”加息的做法——在加息过程开始时批准较大幅度的加息，而不是在较长时间内分散进行较小幅度的加息。他表示，9月份再次加息0.75个百分点“当然在考虑范围内”，但随后补充说，“好消息是我今天不必做出这个决定。”

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