民主党人的《降低通胀法》幻想 - 《华尔街日报》

民主党人正高唱对《降低通胀法案》的赞歌。拜登总统宣称它将“立即助力”该党秋季中期选举候选人，参议院多数党领袖查克·舒默则称之为“改变游戏规则的法案”。《纽约时报》 宣称这项“全面立法”让民主党人获得了“一种陌生的感觉：希望”。

或许该法案能让民主党避免本已注定惨败的中期选举。但我对此持怀疑态度。

首先，若法案未能立即抑制通胀，选民必将察觉。美国民众每天都会感受到物价上涨——无论是去超市购物、置办孩子的新学年用品，还是驶入加油站时。

民主党坚称该法案将通过4330亿美元支出和7390亿美元新增税收来大幅降价。但无党派专家认为其对价格几无下行压力——包括国会预算办公室（“最多微乎其微”）、两党政策中心（“正反影响都很小”）和宾大沃顿预算模型（“数据上接近零影响”）均持此观点。

问题的一部分在于，法案承诺的部分降价措施需要多年后才能生效。取消医疗保险受益人 catastrophic 处方药覆盖的5%共付额？要到2024年才开始实施。D部分自付费用2000美元的上限？要等到2025年。对医疗保险药品的价格控制？2026年才开始，且仅针对10种缺乏仿制药竞争的高成本药物。很难想象选民在当下艰难处境中会被这些遥远政策所打动。

相比之下，法案中那些增加成本和阻碍增长的条款几乎立即生效。以账面最低税为例，该税针对财务报表中收入至少10亿美元的公司。它们将支付应税收入的21%或向投资者报告收入的15%，以较高者为准。这对制造业公司打击尤为严重。这些公司已经在评估税收影响，因此受影响企业的员工可能很快面临减薪、工时缩减甚至裁员。这不太可能激发人们对民主党的热情。

法案还规定，从1月份开始，如果医疗保险受益人的处方药价格上涨速度超过通胀，制药公司必须支付回扣。为弥补这一差额，制药公司可能会在年底前提高非医疗保险患者的价格。

法案对使用工会劳工企业的绿色能源补贴力度更大。这种对大工会领袖的回报可能会产生疏远非工会蓝领工人的意外后果，他们认为民主党制定的规则对他们不利。

接着是800亿美元的美国国税局扩张计划，目的是让国税局的审计能力翻倍。数百万诚实纳税人和小企业有理由担心，官僚们会无端地翻查他们的纳税申报表，让他们损失时间和金钱。

民主党人可能认为他们会在时机上走运，经济会自行反弹，从而掩盖他们法案的真实影响。美国人收到了7月份消费者价格指数持平的好消息，主要是因为能源价格环比下降了4.6%。但就像4月份的通胀好消息一样，这并不意味着斗争已经结束。消费者价格指数同比仍上涨了8.5%。核心价格指数比去年同期高出5.9%，部分原因是7月份食品、租金和新车成本的上涨。

我们如何判断民主党人称赞他们的新法案是正确的，还是只是孤注一掷？根据RealClearPolitics的平均数据，总统的工作支持率为39.9%，56%的人不赞成。他对经济的处理更不受欢迎，63.4%的人不赞成，71.9%的选民认为国家正朝着错误的方向发展。让我们在劳动节后再看看这些数字。

如果这些数字显著改善，那将意味着越来越多的选民相信拜登总统和国会民主党人有一个好的计划——违背经济逻辑，他们设法通过增加政府支出向通胀肆虐的经济注入更多需求，并通过提高税收来没收资本、利润和收入，从而降低价格并加强增长。

但如果这些数字没有明显改善，民主党人可以确定，他们目前对《通胀削减法案》的所有庆祝不仅为时过早，而且毫无根据。我打赌情况就是这样，如果我是对的，他们的政党将面临一个特别痛苦的中期选举。

罗夫先生帮助组织了政治行动委员会“美国十字路口”，并著有《威廉·麦金莱的胜利》（西蒙与舒斯特出版社，2015年）。

8月9日，拜登总统在白宫签署《芯片法案》前听取参议院多数党领袖查克·舒默的意见。图片来源：埃文·武奇/美联社刊登于2022年8月11日的印刷版，标题为《民主党的通胀削减幻觉》。