迪士尼对旗下流媒体业务几乎未做对冲——《华尔街日报》

迪士尼于2009年和2012年分别收购的漫威与星球大战系列，是影史上最赚钱的两大电影IP。图片来源：漫威影业迪士尼在流媒体领域显然没有采取保守策略。

这家娱乐巨头周三晚公布的第三财季业绩整体表现亮眼。营收和运营收入超出华尔街预期，主要得益于其美国本土主题公园业务的强劲表现——该部门运营利润现已超过疫情前水平。公司有线电视和广播业务保持稳定，Disney+流媒体服务还成功净增1440万订阅用户，远超分析师预期的1000万，创下六个季度以来最佳增长。财报发布后迪士尼股价大涨近7%。

眼下正是展现定价权的最佳时机。迪士尼在另一份声明中宣布，将于12月8日推出含广告版的Disney+新订阅套餐。这实则是一次隐性涨价——无广告版月费届时将上调至10.99美元，较现行7.99美元上涨38%，至少对那些拒绝广告的观众如此。相比之下，网飞今年早些时候的提价幅度约为11%。

首席执行官鲍勃·查佩克在周三的公司财报电话会议上承诺，该服务的"广告投放量和频率将降低"。不过，此举仍存在一定风险。Disney+服务高度依赖漫威漫画和《星球大战》等公司核心IP，以及自有品牌的家庭动画节目。公司可能会开始耗尽这些粉丝基础——至少在美国是如此。本季度Disney+的国内订阅用户仅增长了10万。大部分增长来自新推出的国际市场以及公司在印度的Hotstar合资企业，后者目前占Disney+总订阅用户数的三分之一以上。

后者的命运仍存疑问，因为迪士尼将从明年开始失去印度超级联赛板球赛季的流媒体转播权。这或许可以解释迪士尼周三对其2020年首次向投资者提出的长期流媒体目标进行的更新。公司现在预计，到2024财年末，“核心"Disney+订阅用户将达到1.35亿至1.65亿，而Hotstar的用户届时可能再增加8000万。综合来看，此次更新仅比迪士尼此前2.3亿至2.6亿订阅用户的目标减少了6%-7%，考虑到Netflix目前2.2亿用户的困境，这一目标仍显得雄心勃勃。

漫威的英雄们需要加班加点了。

致信 丹·加拉格尔，邮箱：[email protected]