薪资快速增长持续给美国通胀施压 - 《华尔街日报》

工人工资正快速上涨，这是推动美国通胀达到40年来高位的因素之一。

美国劳工部周五表示，7月份平均时薪同比上涨5.2%，今年每月薪资涨幅均超过5%。薪资的快速增长进一步证明，在就业市场紧张的情况下，雇主正继续加薪以寻找和留住工人。

面对餐馆用餐、食品杂货和住宿价格的上涨，薪资上涨有助于消费者进行消费。但预测公司Inflation Insights LLC的负责人奥迈尔·沙里夫表示，许多公司不得不在劳动力上投入更多资金，同时其他业务支出也在增加，包括运输和物流。

沙里夫表示：“企业经营的整体成本结构已经上升，包括工资。这使得企业能够将成本转嫁给消费者。”

工资上涨和就业增长，加上整体经济产出收缩，正在拖累劳动生产率。劳动生产率是衡量每小时工作所生产的商品和服务的指标。美国劳工部周二表示，经季节性因素调整后，劳动生产率折合成年率下降了4.6%，连续第二个季度下降。

衡量工人薪酬和生产率的单位劳动力成本第二季度环比增长10.8%，略低于上一季度修正后的12.7%。

谢里夫先生以航空业为例说明工资-物价联动机制。由于航空公司难以雇佣足够飞行员来满足快速增长的航班需求，部分航司已与飞行员达成两位数百分比的涨薪协议。与此同时，航空燃油成本急剧上升。谢里夫表示，这些因素共同推高了机票价格。6月机票价格同比上涨34.1%。

在其他价格压力缓解之际，工资增长仍保持快速势头。据美国汽车协会数据，8月初普通无铅汽油均价为每加仑4.06美元，较上月4.72美元有所下降。

小麦和谷物的大宗商品价格也有所回落。商业调查中积压订单和供应商交货时间的改善表明，供应链混乱正在缓解。

美国劳工部将于周三发布7月消费者价格数据，《华尔街日报》调查的经济学家预计7月年化通胀率将从6月的9.1%降至8.7%。

经济学家表示，强劲的工资增长令美联储官员担忧。“他们认为劳动力市场过于紧张，工资增长过快，“招聘网站Indeed经济学家尼克·邦克表示。

美联储在上次会议中加息0.75个百分点，这是其将四十年高位通胀率降至2%目标的整体举措之一。7月就业报告打破了经济放缓的预期，这将使美联储在下月会议上更难放缓加息步伐。

美联储内部广泛关注的一份7月下旬发布的薪资与福利报告也反驳了工资增长正在放缓的观点。报告称，私营部门工人的工资和薪金在第二季度同比增长5.7%，是自2001年有记录以来的最快增速。

工资涨幅未能跟上通胀步伐。计入通胀因素后，私营部门的工资和薪金在第二季度同比下降3.1%。

由于航空公司难以满足快速增长的航班需求，一些航空公司已与飞行员协商达成两位数百分比的加薪协议。图片来源：ANDREW KELLY/REUTERS家庭对一年后通胀水平的预期远高于2021年春季，这可能导致工人要求提高工资以跟上生活成本。根据旧金山联邦储备银行的最新分析，这可能会推高整体通胀，至少短期内会如此。

工资增长的轨迹在很大程度上取决于劳动力短缺会持续多久。薪资快速上涨是因为工人数量太少，无法满足企业的需求。

职位空缺数量远远超过正在找工作的美国失业人数。现在找工作的人比疫情前少，几乎没有迹象表明这种情况会迅速改善。事实上，7月份工作或找工作的成年人比例较6月份有所下降。

工人辞职率比2020年初疫情爆发前更高。2020年6月约有2.8%的员工离职，高于2月份的2.3%。

牛津经济学院经济学家凯西·博斯詹西克表示：“工人们仍然有足够的意愿和信心离开当前工作去寻找新机会，部分原因是为了寻求更高薪资。”

跳槽者通过获得更大加薪推动整体工资增长，同时迫使雇主提高现有员工薪酬。

2007-09年经济衰退后的几年里，尽管失业率降至历史低位，工资增长仍相当疲软。一些经济学家认为这是因为员工不愿更换工作所致。

联系记者萨拉·钱尼·坎本：[email protected]

更正声明

衡量劳动报酬与生产率指标的单元劳动力成本第一季度修正值为12.7%。本文早期版本错误地将修正值写为12.8%。（更正于8月9日）

本文刊登于2022年8月10日印刷版，标题为《薪资增长持续加剧通胀压力》