《华尔街日报》：Avaya债务协议崩溃波及高盛、摩根大通客户

云通信公司Avaya控股的最新动荡发生在申请破产五年后。图片来源：David Paul Morris/彭博新闻高盛集团和摩根大通公司最近为Avaya控股公司安排的6亿美元债务交易在几周内就出了问题。

知情人士称，这两家银行在6月底为云通信公司Avaya出售了新贷款和债券。投资者包括Brigade Capital Management LP和Symphony Asset Management LLC。

几周后，Avaya宣布，其第三季度经调整后的收益将比之前的预测低60%以上，第三季度截至6月30日。该公司没有给出解释。该公司还表示，将无法实现收入目标，并宣布将撤换其首席执行官。

根据MarketAxess和Advantage Data Inc.的分析师评论和数据，新发行债券的价格暴跌，导致向Avaya出借资金的投资者账面损失超过1亿美元。

Avaya周二表示，“已确定公司持续经营的能力存在重大疑问。“该公司还表示，董事会审计委员会已展开内部调查，“审查最近一个季度的情况”。委员会还在调查一封举报信，但没有透露细节。

据《华尔街日报》周二报道，Avaya还聘请了凯易律师事务所和重组咨询公司AlixPartners LLP协助评估各项选择方案。

新任首席执行官Alan Masarek周二主持了一场简短财报电话会讨论第三季度业绩，但拒绝接受华尔街分析师的提问。Masarek将Avaya业绩不佳部分归因于客户签署的软件订阅合同比预期更小、期限更短，这可能是出于对公司债务负担的担忧。

“我非常清楚地意识到，所有Avaya利益相关方都感到失望、焦虑和担忧，“Masarek表示。“我提前感谢各位的耐心……请给我们一些时间来展现更好的未来。”

根据MarketAxess数据，在财报发布后，Avaya2028年到期、票面利率6.125%的债券价格跌至每1美元面值48.5美分，较周一收盘价56.25美分大幅下挫。

部分分析师早已对Avaya的财务预测持怀疑态度。

“为什么每次季度财报都达不到预期？为什么不能给出稳定展望？“BWS Financial分析师Hamed Khorsand在5月公司发布季报后质疑道。当时Avaya调整后盈利较目标值低约10%。

图为前首席执行官Jim Chirico在2018年公司上市时鼓掌，他已于上月离职。照片：Richard Drew/美联社时任CEO吉姆·奇里科将这一失误归因于Avaya采用了新的销售策略，导致公司收入确认速度放缓。他当时表示：“我们已跨过这道坎。”

Avaya于2000年从朗讯科技分拆成立，成为企业电信设备供应商。2007年私募股权公司TPG和银湖资本收购该公司，但其在从硬件销售转向软件销售及处理收购债务方面举步维艰。十年后公司申请破产保护并进行重组。奇里科于2017年掌舵，转向开发企业级云端软件。

“Avaya浪费了大量资金和时间却收效甚微，“独立企业通信分析师戴夫·米歇尔斯在近期报告中写道，“我们许多人都不解为何董事会不早点采取行动——早几年就该行动。”

Avaya女发言人拒绝对分析师的批评置评。

今年春天出现财务危机时，公司文件显示其现金储备从一年前的近6亿美元骤降至3.24亿美元。公司试图通过新发债务为2023年到期的3.5亿美元可转债再融资。

据LevFin Insights数据，高盛最初提议5亿美元贷款利率12.6%，但认购寥寥。最终银行以15.5%的收益率向投资者发行了3.5亿美元担保贷款。知情人士称，包括破产前就投资Avaya的Symphony在内的机构参与了此次融资。

据知情人士透露，Avaya于6月下旬联系摩根大通寻求额外融资。该银行发行了2.5亿美元的有担保可转换债券，投资方包括Brigade资本。

部分知情人士表示，在路演过程中，Avaya高管曾向债权人表示公司有望达成盈利预期。

该公司最初为截至6月30日的季度设定了约1.45亿美元的息税折旧摊销前利润（EBITDA）指引，但7月28日将此数值下调至5000万至5500万美元之间。周二Avaya公布的季度EBITDA为5400万美元，这一数字勉强覆盖其近期财报披露的季度利息支出。

“对于四周前刚完成6亿美元新融资的公司而言，这个结果令人震惊，“Cowen公司股票分析师Lance Vitanza表示，“若不彻底重组Avaya的资产负债表，可能已无力回天。”

Advantage Data数据显示，新发行贷款周二报价约为面值的65%，较7月底的87%大幅下跌。Vitanza预计新可转债短期内也将以类似价位交易。

Avaya股票持有者损失更为惨重，股价从7月初的2.5美元、5月初的约10美元暴跌至上星期最低82美分。周二股价再挫46%至61美分。

Alexander Gladstone与Andrew Scurria对本文亦有贡献

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出现在2022年8月10日的印刷版中，标题为’高盛、摩根大通债务交易出现问题’。