政府养老金清算即将到来 - 《华尔街日报》
The Editorial Board
股市的疫情牛市提振了资不抵债的州和地方政府财政,但好景即将结束。周二的新报告显示,政府养老基金今年遭遇了自2009年以来最严重亏损,这可能意味着伊利诺伊州、新泽西州和加利福尼亚州的居民将面临更高税负。
威尔逊信托宇宙对比服务公司周二报告称,截至6月30日的12个月内,公共养老金计划中位数亏损达7.9%。大部分亏损发生在今年春季,当时美联储开始收紧货币政策,市场在经济和地缘政治不确定性中剧烈波动。美联储的宽松货币政策曾通过推高资产价格提振政府养老基金,但随着通胀飙升,这段好时光不得不终结。
实际负利率还驱使养老基金将更多资金投入私募股权、对冲基金和房地产等高风险高收益资产,以履行对工人的偿付义务。过去一年这些另类投资缓解了债券和股票价格下跌的影响。但纳税人可要当心了。
加州公共雇员退休系统报告年度回报率为-6.1%,其中截至2022年第二季度的私募股权正回报率为21.3%,房地产回报率为24.1%。如果房地产价格开始回落,而利率上升导致部分杠杆收购的私募股权项目失败,后果会怎样?
集体谈判协议限制了工人对养老金的缴款比例,因此纳税人必须弥补投资损失。雇主(即纳税人)的退休金缴款占政府工作人员薪酬的20%。随着养老基金试图弥补2008-2009年金融恐慌期间的损失,这一金额在过去十年间激增。
平等研究所最近的一份报告发现,州和地方养老金计划目前的平均资金充足率仅为77.9%,与2008年大致相当。但像芝加哥这样的城市,资金充足率甚至不到40%。给伊利诺伊州纳税人的建议是:快跑。
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