软银报告季度亏损创纪录达230亿美元 科技业低迷冲击——《华尔街日报》

去年软银在估值高点仓促向初创企业大举注资。图片来源：Takaaki Iwabu/Bloomberg News全球科技投资巨头软银集团周一公布创纪录的季度亏损，亏损额超过230亿美元。此前该集团的投资狂潮由盛转衰，首席执行官孙正义将这段投资狂潮形容为"头脑发热"。

截至6月份的三个月业绩报告让孙正义公开致歉。过去五年间，孙正义向全球初创企业投入了空前规模的资金，尤其是在去年估值达到顶峰之时。

“当我们赚取巨额利润时，我变得有点头脑发热，现在回顾自己，我感到相当尴尬和懊悔，”他在周一的新闻发布会上说。

该公司表示，其初创企业投资部门愿景基金已从峰值损失逾500亿美元，导致软银 报告的投资收益仅略高于成本。亏损遍及其庞大投资组合，其中包括300多家公司，包括对滴滴全球有限公司、金融科技公司Klarna Bank AB和房地产经纪公司Compass Inc.的投资。

近几个月的股市下跌给收入快速增长但尚未盈利的科技公司带来了特别的痛苦，这些公司在长达十年的低利率时期对大量投资者具有磁吸效应。老虎环球管理公司已告知投资者，其旗舰对冲基金上半年下跌50%，而凯西·伍德的方舟创新ETF同期跌幅超过57%。

在高峰期加速扩张后，总部位于东京的软银集团已开始收缩战线。孙正义表示，尽管初创企业估值仍处于高位，公司正以更严格的纪律推进投资。他周一透露，软银愿景基金在4-6月季度批准了约6亿美元投资，较上年同期206亿美元的峰值大幅下降。

“现在股市下跌这么多，似乎是投资的绝佳时机，我也有这种冲动。但如果贸然行动，我们可能会遭受无法挽回的打击，这是不可接受的。“他说道。

这距离孙正义上一次向员工和投资者作出类似悔悟与审慎承诺仅过去三年。2019年软银多项投资价值暴跌（尤其是共享办公企业WeWork）后，孙正义曾削减对新创企业的资金投入，并要求员工严守纪律。

尽管亏损严重，软银股价在近期市场暴跌中表现相对坚挺，年初至今涨幅超3%。分析师指出，这主要得益于大规模股票回购策略——软银持续减持长期持有的老牌科技公司大额股份，并将部分资金用于提振自身股价。

软银表示，4-6月季度通过中国电商巨头阿里巴巴集团的股份融资105亿美元，季度结束后又通过所谓"预付远期合约"额外融资68亿美元。该金融工具允许软银从金融机构提前获得现金，并承诺未来以现金或阿里股票进行结算。

软银还表示，已清仓出售其在网约车行业龙头优步科技公司的全部股份，这笔2018年初始投资77亿美元的交易最终实现15亿美元盈利。

与此同时，该公司报告显示旗下芯片制造商Arm季度营收增长22%至约6.9亿美元，这个曾被孙正义誉为具有非凡潜力的业务单元终于迎来转机。软银2016年以320亿美元收购Arm后，其销售额多年增长乏力，目前正筹备让Arm重新上市。

尽管孙正义长期以激进投资初创企业著称，但2017年他筹集的千亿美元愿景基金仍震撼了整个风投行业。其中超半数资金来自沙特和阿布扎比主权财富基金，他采取大手笔投资策略——向滴滴、优步等网约车企业注资逾200亿美元，并向WeWork投入数十亿美元。

在意识到该战略存在缺陷后（孙正义周一坦言自己"大力挥棒却未能击中球”），软银转变了策略。由于外资方未参与愿景基金二期，软银自行出资560亿美元成立该基金。2021年期间，孙正义将资金更广泛地布局于该领域，当时初创企业估值已远超历史常态。

软银集团CEO孙正义表示，在初创企业估值仍处高位的情况下，公司正以新的投资纪律推进业务。照片：共同社/Zuma Press随着利率上升、中国对科技行业的监管整顿以及散户投资者撤离股市，软银投资的这类公司股价遭受重创。

考虑到仍在资产负债表上的投资，愿景基金二期已深陷亏损。软银6月30日估算其价值约为370亿美元——比收购成本低了110亿美元。许多人预计非上市估值将进一步下跌，孙正义表示将"大幅削减愿景基金员工数量"以节省成本。

虽然投资亏损占软银4-6月3.16万亿日元（合234亿美元）亏损的大部分，但日元兑美元贬值也造成了相当于60亿美元的损失。这意味着软银需要更多日元来偿还美元债务。正如孙正义所言，利好因素是软银持有的美国资产以日元计算现在更值钱了。

在新闻发布会上，他展示了一张德川家康在战败后以手托额的画像。对日本历史爱好者而言，其寓意不言自明：这位幕府将军曾反败为胜，最终统治了整个日本。

**记者联系方式：**藤川恵美 [email protected] 与艾略特·布朗 [email protected]

本文发表于2022年8月9日印刷版，标题为《软银因"狂热"投资亏损230亿美元》。