就业报告或将促使美联储继续激进加息 - 《华尔街日报》

7月就业报告打破了经济放缓的预期，这将使美联储在下个月的会议上更难放缓加息步伐。

美联储正试图通过减缓经济活动和招聘来抑制处于40年高位的通胀。周五的就业报告显示，经济仍在多个领域强劲运行，这使得央行官员更有可能得出结论：他们需要将利率提高到更高水平，并维持更长时间以冷却经济。

美联储在上周的会议上加息0.75个百分点，这是继6月类似幅度的加息后，自1994年以来最大的一次加息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在7月27日的新闻发布会上表示：“在我们下次会议上，再次大幅加息可能是合适的”，但决定“将取决于从现在到那时我们获得的数据”。

一些美联储官员曾暗示，央行可能在9月加息0.5个百分点，金融市场参与者也普遍认为央行将很快放缓加息步伐。但这关键取决于经济活动的放缓，尤其是招聘活动，而周五的报告并未给出这样的信号。

自美联储上周会议以来，劳动力市场数据显示工资增长比之前报告的更为强劲，同时招聘活动保持活跃。美国劳工部周五表示，7月份雇主增加了52.8万个工作岗位，收复了自2020年2月以来所有失去的岗位，失业率从过去四个月的3.6%降至3.5%。

与此同时，7月份的工资增长比经济学家预期的更为强劲，平均时薪环比6月上涨0.5%，同比上涨5.2%。6月份的工资增长数据也被上修，表明早先的数据夸大了近期工资快速增长势头放缓的程度。

美国劳工部7月29日发布的另一份关于员工薪酬的报告（该报告受到美联储内部广泛关注）也给工资增长正在放缓的观点泼了冷水。

由于担心企业在当前通胀环境下能够将更高的劳动力成本转嫁给消费者，从而推高工资，工资的走势目前对美联储尤为重要。综合来看，这两份劳动力报告可能会加剧对工资-价格螺旋上升的担忧。

美联储官员本周反驳了投资者对加息将提前结束的预期。芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯本周告诉记者，如果经济如他预期的那样放缓，他将支持在9月份的美联储会议上加息0.5个百分点。但他表示，如果经济数据比预期更热，连续第三次加息0.75个百分点也不是不可能的。

“如果在9月会议上，你认为情况确实没有改善，那么更大幅度的加息将变得更加重要，“埃文斯周二表示。“我认为有足够的时间来证明50个基点是合理的评估，但75个基点也可以。”

在上周的新闻发布会上，鲍威尔表示有迹象表明美国经济正在按需放缓，这有助于将通胀从四十年高位回落。这一表态引发市场反弹，投资者开始猜测美联储可能提前结束加息周期。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔近期表示，美国经济前景仍存在异常不确定性。图片来源：jim lo scalzo/Shutterstock鲍威尔上周表示：“我们感觉到劳动力市场正在重新趋于平衡…但这只是调整的开始。”

鲍威尔称，要逐步放缓并最终停止加息，官员们需要确信通胀将回归2%的目标。“这是我们无法回避的任务，必须实现这个目标。“他说道。

鲍威尔同时指出，经济前景仍存在异常不确定性，这可能使外界难以预判央行的后续决策。“我们认为需求正在降温，确实如此。但降温幅度有多大？我们并不确定。”

鲍威尔补充说，消费者仍持有大量疫情期间积累的未使用储蓄，且劳动力市场"仍然非常火热”。“因此从理论上讲，下半年经济表现应该相当不错，但具体情况仍需观察，目前尚无法断言。”

**记者尼克·蒂米拉奥斯，邮箱：**[email protected]

出现在2022年8月6日的印刷版中，标题为“报告使美联储利率决策路径复杂化”。