华纳对流媒体计划态度认真 - 《华尔街日报》

华纳兄弟探索公司首席执行官大卫·扎斯拉夫预测：“会有很多人愿意为我们提供的高质量内容支付更高费用。“图片来源：凯文·迪奇/盖蒂图片社媒体巨头总能找到花式宣传新策略的方法。

华纳兄弟探索公司周四晚间发布的多事之秋的第二季度财报前，该公司于前一日宣布叫停已耗资9000万美元制作完成、甚至已进行试映的《蝙蝠女》。据报道试映结果显示该片影院表现将惨败，因此华纳新管理层决定税务冲销比登陆HBO Max流媒体平台更具价值。

这家曾以大量真人秀闻名的公司在周四展现了更务实的一面。首席财务官冈纳·维登菲尔斯表示，4月初与探索公司完成合并后对华纳媒体财务状况的"深度排查”，迫使新集团将今年经调整的利息、税项、折旧及摊销前利润目标削减10亿美元，2023年目标削减20亿美元。华纳还将HBO Max与Discovery+服务的合并用户数下调约1000万，原因包括AT&T无线业务中未激活的账户等因素。

该公司第二季度的收入——作为合并运营后的首个季度——也比华尔街的预期低了17%。华纳股价周五下跌近17%。但短期财务表现几乎只是次要问题；公司在周四长达94分钟的电话会议中，将大部分时间用于进一步阐述其商业理念，这一理念与许多媒体同行“流媒体优先”的策略截然不同。首席执行官大卫·扎斯拉夫表示，华纳“无法找到将高成本电影直接投放流媒体的经济合理性”。他补充说，公司将“全力拥抱影院放映”，同时保留发行和上映时间的“灵活性”。

时机恰到好处。在Netflix遭遇重大挫折后，投资者开始严厉审视流媒体的经济模式——该平台在突破2.2亿用户后正面临订阅量下滑。而影院放映正重新流行；派拉蒙环球 于周四早些时候公布的第二季度业绩，很大程度上得益于其大片《壮志凌云：独行侠》的强劲表现——该片已在影院上映70天，而多数电影45天后就会转至流媒体。

不过，华纳并未放弃流媒体。公司周四表示，考虑在现有高级版和轻广告版服务基础上，增加免费广告支持层级。但这一计划预计要等到HBO Max与Discovery+合并为统一服务后才会实施，合并服务计划于明年夏季推出。观众不应期待低价优惠。HBO Max无广告月费已达14.99美元，是流媒体行业较昂贵的套餐之一，但扎斯拉夫周四指出，由于资本市场优先考虑用户增长，流媒体套餐普遍定价偏低。他预测“会有许多用户愿意为我们的优质内容支付更高费用”。

总体而言，华纳周四的报告是最明确的信号，表明公司将优先管理现金流，而非追逐流媒体订阅用户。该公司通过设定2025年合并服务1.3亿订阅用户的现实目标（较目前数量增加约3800万），进一步支持了这一观点。值得注意的是，迪士尼仍预计到2024财年末仅Disney+服务就将新增约1亿订阅用户，这可能需要更多尚未注册的漫威和星球大战粉丝。华纳这场残酷的真人秀最终可能证明是更大的成功。

致信丹·加拉格尔，邮箱：[email protected]

刊登于2022年8月6日印刷版，标题为《华纳对流媒体的现实检验》。