《华尔街日报》基础材料综述：市场动态

图片来源：乔·巴格莱维奇/彭博新闻最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50在道琼斯通讯社独家发布。

美国东部时间10:37 - 奥钢联集团2023财年业绩指引显得保守，若第二季度表现强劲，这家奥地利钢铁公司将更接近实现目标，杰富瑞集团分析师艾伦·斯宾塞和克里斯托弗·拉费米纳在研究报告中指出。分析师预计奥钢联二季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5.61亿欧元。加上一季度已公布的8.79亿欧元，该行表示其约20亿欧元EBITDA目标的70%风险已消除。尽管分析师认为管理层保持保守态度是合理的，但他们预计公司将在本财年内上调指引。杰富瑞预测该公司2023财年EBITDA为22亿欧元。股价上涨5.0%至22.04欧元。（[email protected]）

美国东部时间04:38 - 巴斯夫在中国的扩张在当前经济环境下愈发重要，但这对其现金流造成显著压力，可能危及公司资产负债表，杰富瑞分析师在研究报告中表示。这家德国化工巨头需要实现全球生产多元化，降低对传统本土基地的依赖。分析师指出，虽然从战略角度看这些投资最终是合理的，但当前实施面临诸多挑战，尤其是德国天然气配给威胁和化学品短期需求下降，可能拖累盈利和现金流。该行表示，因此直至2025年，巴斯夫的股息支付都将超过其自由现金流。（[email protected]）

0435 东部时间 - 杰富瑞分析师在一份研究报告中表示，尽管天然气流量减少对科思创的盈利和生产构成风险，但该股的估值仍具吸引力，因此将这家德国聚合物公司的评级从持有上调至买入。这家美国投行称：“科思创目前交易价格为账面价值的80%，中期企业价值与EBITDA比率为4.3倍，是一只估值低廉的周期性股票，且资产负债表留有应对经济衰退的缓冲空间。“杰富瑞表示，即使对科思创的盈利预期采用最严峻的天然气流量削减情景，该股交易价格仍低于三年平均EV/EBITDA倍数。目标价从56欧元下调至40欧元。([email protected])

0423 东部时间 - 丰隆投资银行分析师Jeremie Yap在报告中指出，由于现货铝价大幅下跌及碳阳极价格高于预期，Press Metal铝业控股预计第二季度净利润增速将放缓。不过丰隆预计，鉴于铝价仍处于高位，加上Samalaju三期冶炼厂扩建项目全面投产以及持股25%的PT Bintan氧化铝精炼厂的贡献，2022和2023年利润将分别实现87%和20%的强劲增长。该行将2022-2024年盈利预测分别下调15%、25%和21%，以反映铝现货价格假设的下调。丰隆维持对该股的买入评级，但将目标价从7.28林吉特下调至5.44林吉特。该股现跌2.4%，报4.83林吉特。([email protected])

0409 东部时间 - 杰富瑞表示，得益于煤炭业务，嘉能可集团将迎来更大的资本收益。“煤炭之王是嘉能可上半年卓越业绩中的明星，这项业务在近期/中期内有望继续闪耀。“杰富瑞指出，营销表现同样出色，且应能持续超越息税前利润指引区间上限，部分归功于市场份额增长。该行认为22-32亿美元的周期性营销息税前利润指引过于保守，重申对该股的买入评级。([email protected])

0353 东部时间 - 杰富瑞分析师在研究报告中表示，由于巴斯夫在欧洲面临严重的成本劣势，并存在天然气供应导致生产中断的风险，其中期来看非欧洲业务将日益重要。分析师称，欧洲以石脑油为基础的化学裂解（将复杂有机分子分解为简单化合物的化学过程）成本已高于中国煤基裂解，导致该公司在全球裂解成本曲线上的地位恶化。分析师将目标价从60欧元下调至47欧元。股价下跌0.8%至43.84欧元。([email protected])

1929 东部时间--麦格理分析师在报告中表示，将伊鲁卡公司的塞拉金红石资产分拆为独立上市公司是明智之举。塞拉金红石控股在7月27日获得股东批准后于澳交所开始交易。“这将使伊鲁卡能够专注于其澳大利亚矿砂业务和稀土业务开发，“麦格理称。伊鲁卡下一个关键进展是Eneabba稀土精炼厂三期项目。“我们认为该项目将通过生产分离稀土氧化物，使伊鲁卡在价值链中获取更高收益。“麦格理将伊鲁卡目标价下调6%至13.60澳元/股，反映分拆导致的预期现金流出。伊鲁卡周四收报9.65澳元。([email protected]; @dwinningWSJ)

1913 美国东部时间——瑞银表示，2022年煤炭市场波动剧烈，但近期供应趋于稳定。分析师拉克兰·肖在报告中指出，尽管1-7月全球煤炭发运量同比下降0.5%至7.99亿吨，但过去十周中有六周供应量同比上升。瑞银称：“随着澳大利亚雨季结束，生产商在煤价高企时期力求最大化发运量，我们预计煤炭运输将保持韧性。"（[email protected]; @dwinningWSJ）

1751 美国东部时间——科迪华公司宣布上调全年利润预期，因其种子和农药业务销售额增长。该公司表示，尽管种子价格上涨7%、作物保护产品提价14%，持续强劲的农户需求仍支撑了销售业绩。公司预计2022年谷物和油籽需求将创纪录，这将推高农产品价格。尽管燃料和化肥等投入成本增加，但农户资产负债表和收入水平仍将保持健康。科迪华将全年销售额预期及2022年每股运营收益预期从2.35-2.55美元上调至2.45-2.60美元。（[email protected]）

1711 美国东部时间——科迪华预计到2023年第二季度将产生4亿美元重组费用，计划退出部分地区和产品线。2022年第二季度，这家种子农药公司录得6800万美元重组费用，其中4500万美元与先前宣布的退出俄罗斯市场决定相关。公司预计到2025年将实现超2亿美元成本节约，更多细节将在9月投资者日公布。盘后股价上涨4.1%。（[email protected]）

1505 美国东部时间 - 波尔公司（生产铝制饮料罐等产品）表示，北美市场部分饮料品类需求下降，而罐装鸡尾酒等品类仍保持增长势头。波尔CEO丹·费舍尔称，疫情期间兴起的即饮鸡尾酒虽销量基数较小，但持续增长。他透露，刚结束的季度中预调鸡尾酒销量增长60%，而硬苏打水和精酿啤酒则分别下滑20%，气泡水下降5%。进口啤酒增长13%，功能饮料上升8%。([email protected]; @WillFOIA)

1448 美国东部时间 - 波尔公司CEO丹尼尔·费舍尔表示，包括食品饮料生产商在内的铝包装客户正将价格涨幅超过成本涨幅，这抑制了消费者对多种产品的需求。“客户在通胀前就提价导致销量归零，我们也受到零销量的影响，“他在财报会上说，“现在部分产品年同比涨幅已达20%甚至近30%，这必然影响非必需消费品购买。“该公司股价下跌近19%至每股59.33美元。([email protected]; @WillFOIA)