从谷歌到百事可乐等公司正增加资本支出——《华尔街日报》

美国大型企业持续加大资本项目支出，在经济前景不明朗的背景下，这为投资者传递了一个积极信号。

从谷歌母公司Alphabet到通用汽车，再到百事公司，这些企业纷纷增加房地产、设备或技术等大额项目的投入以推动增长。高管们表示，这些投资通常旨在扩大企业高速发展的业务，或是在充满挑战的商业环境中优化库存。

标普道琼斯指数公司对第二季度财报季数据分析显示，标普500成分股的资本支出增速自2021年第一季度以来首次超过股票回购增速。

根据该指数约三分之二成分股的财报数据，资本支出同比增长20%至1498亿美元，与第一季度增速基本持平。与此同时，股票回购额增长10%至1608亿美元，股息支付额增长14%至1406亿美元。

在股市因通胀飙升和美联储加息步伐而动荡之际，这股支出热潮为市场提供了支撑。标普500指数年内虽下跌13%，但较6月中旬低点已反弹13%。

投资研究公司VerityData的研究主管本·西尔弗曼表示：“当前股市尚未彻底崩盘的一个原因在于资本支出的增加。高管层释放的信号表明，他们更倾向于积极投资而非囤积现金。”

最新一轮企业财报对经济走势是否将陷入衰退给出了矛盾信号。从食品、燃料到原材料，通胀压力推高了所有商品的成本，既挤压了企业利润，也削弱了消费者购买力。

投资者仍在研判经济健康状况的复杂数据。国内生产总值已连续两个季度萎缩（这符合技术性衰退定义），但就业增长依然强劲，失业率保持稳定。市场正等待周五即将公布的7月非农就业报告。

根据美国银行本周发布的最新卖方策略师调查，7月华尔街情绪跌至五年多来最低水平。该行分析师指出，极端看空情绪往往预示着市场可能出现逆向反弹。

美银分析显示，信息技术、通信服务和工业板块的企业是资本支出增长的主要推动力。以谷歌母公司Alphabet为例，其上周公布第二季度资本支出增至68亿美元（去年同期为55亿美元），主要用于技术基础设施投入，特别是服务器建设。

“面对不确定的全球经济前景，我们投资深度技术和计算机科学以构建长期实用产品的战略是正确的。”谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊在公司财报电话会议上表示。

同样，通用汽车的资本支出在第二季度从去年同期的15亿美元攀升至21亿美元。首席财务官保罗·雅各布森在财报电话会议上强调了该汽车制造商扩大电动汽车车队的努力。“过去几年我们在这些车辆上的投资……为我们通往全电动未来架设了坚实的桥梁。”他说道。

由CEO桑达尔·皮查伊领导的Alphabet表示，正在增加对技术基础设施（尤其是服务器）的投入。图片来源：Kyle Grillot/彭博新闻百事公司首席财务官休·约翰斯顿指出，在截至6月中旬的24周内，这家饮料零食企业报告了15亿美元的资本支出（高于去年同期的13亿美元），其数字投资旨在确保门店保持合理库存。

“如果企业持续呈现资本支出强劲且愿意投入资金的财报表现，这意味着它们对业务前景持相当乐观的态度。”Crossmark全球投资公司首席市场策略师兼投资组合经理维多利亚·费尔南德斯表示。

资本支出增长的部分原因可归结为企业行为回归常态——在新冠疫情最严重时期，各公司曾选择囤积现金。

百事公司表示正进行数字化投资以确保门店库存合理。图片来源：Luke Sharrett/Bloomberg News标普道琼斯指数数据显示，标普500指数成分公司一季度末资产负债表上持有约1.667万亿美元现金及等价物，较2021年末的1.797万亿美元有所下降。该数据剔除了金融、房地产、公用事业和运输行业，因这些企业通常维持较高现金储备。

其他企业正通过增加美国本土生产来应对持续供应链挑战，这些问题曾导致运输延误和半导体等关键产品短缺。美国银行数据显示，2022年财报电话会议中"回流生产"的提及量激增。

“这将成为长期趋势，反映出在美国本土制造建设的重大机遇，“纽约梅隆银行全球家族办公室投资主管Rajesh Nakadi表示。

部分企业正收紧开支以应对潜在衰退。英特尔公司上周下调了全年资本支出预期。这家芯片制造商当季意外亏损并遭遇十多年来最大营收下滑，归咎于个人电脑采购萎缩及产品延迟。

投资者和分析师表示，劳动力挑战引发了自动化技术投资的增加。

标普道琼斯指数高级分析师霍华德·西尔弗布拉特指出，企业仍持有大量闲置现金，这表明资本支出方面存在一定克制。

当被问及资本支出是否创纪录时，西尔弗布拉特先生表示：“虽然未达历史峰值，但数据表现良好。尽管存在担忧，本季度确实呈现增长态势。”

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本文发表于2022年8月5日印刷版，标题为《企业资本支出激增提振投资者信心》。