嘉能可在更危险的世界中蓬勃发展 - 《华尔街日报》

嘉能可周四报告称，今年前六个月的利润翻了一番。图为6月澳大利亚一处前嘉能可煤矿的遗址。图片来源：LOREN ELLIOTT/REUTERS嘉能可作为矿业界的特立独行者，长期以来一直习惯于在不稳定的地方开展业务。如今整个世界看起来都不稳定，看到嘉能可表现良好也就不足为奇了。尤其是该公司顶住压力拒绝剥离煤炭业务的决定现在看来颇具先见之明。

周四，这家全球最大的煤炭出口商报告称，2022年前六个月的利润增长了一倍，主要原因是随着地缘政治动荡加剧，全球争抢能源导致煤炭价格飙升。俄罗斯入侵乌克兰后，该公司的交易业务也从一系列大宗商品的波动中获益。该公司表示，将通过股息和股票回购向股东额外返还45亿美元。

过去几年，嘉能可一直受到激进投资者的关注，这些投资者敦促其远离煤炭业务。但管理层决定采取不同的策略：简单地开采煤矿，直到它们在2050年前的某个时候耗尽煤炭。理论上，公司仍可以通过这种方式实现其长期排放目标——但这意味着大部分减排将在相对遥远的未来实现。

目前看来，这被证明是一种有效的商业策略。该公司生产的其他许多关键商品——包括镍、铜和钴——对电动汽车和可再生能源等长期增长行业至关重要，但随着对全球经济衰退的担忧加剧，这些商品的价格近几个月来也受到拖累。

然而，煤炭等能源商品的情况则截然不同。过去一年，亚洲主要基准的纽卡斯尔煤炭期货价格从每公吨约134美元上涨至如今的390美元。在可预见的未来——或至少直到乌克兰冲突出现实质性缓和之前——价格可能将保持高位。飙升的天然气价格也起到了推波助澜的作用。瑞银金属与矿业分析师丹尼尔·梅杰认为，煤炭价格将在未来6至9个月内保持强劲，并在随后的两到三年内维持历史高位。

嘉能可不是唯一注意到这一点的矿商。今年6月，澳大利亚必和必拓集团放弃了退出动力煤业务的计划，转而将目标定在2030年中期关闭其最后一座煤矿。

嘉能可正受益于一个更加不稳定的世界——至少目前而言，这个世界更关注能源安全而非脱碳。所有的价格波动也推动了其贸易业务的收益。该公司通过灵活应变，有时甚至做出不受欢迎的决策，将自己打造成了一个全球巨头。这些特质如今似乎正为其带来丰厚回报。

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刊登于2022年8月5日印刷版，标题为《嘉能可在不确定的世界中表现优异》。