《华尔街日报》汽车与交通行业综述：市场动态

图片来源：丹尼尔·阿克/彭博新闻社最新一期《市场对话》栏目聚焦汽车与运输板块。该栏目由道琼斯通讯社独家发布，发布时间为美国东部时间4:20、12:20和16:50。

美国东部时间13:21 - 在经历了年内多数周度的下滑后，北美铁路货运量在截至上周六的一周转为正值，微升0.6%。美国铁路协会行业组织表示，在12家上报数据的美国、加拿大和墨西哥铁路公司中，货车载货量增长1.9%，完全抵消了多式联运单元量0.6%的降幅。Evercore分析师指出，鉴于未来比较基数较低，此次扭亏为盈可能只是众多积极变化的开端；而Susquehanna分析师则认为，铁路公司下半年提升服务水平的能力（部分取决于其增聘人手的成效）将成为货运量能否加速增长的关键。美国铁路协会数据显示，今年前30周北美铁路总运输量同比下降3.1%。（联系邮箱：[email protected]）

美国东部时间11:23 - 北美重型卡车订单量跌至去年11月以来最低水平。市场预测机构FTR报告显示，7月初步订单量为10,600辆，同比骤降60%，环比下降33%。7月通常是卡车订单淡季，但运输公司近月来持续限制订单，因其2022年剩余产能已排满。FTR指出，尽管卡车需求强劲，但由于零部件供应持续不稳定及原材料成本波动，制造商尚未开放2023年订单簿。（联系邮箱：[email protected]；推特账号：@bob_tita）

1033 美国东部时间 - 福特公布7月美国销量同比增长36.6%，主要得益于库存水平较去年同期得到补充。该公司表示，F系列皮卡销量同比增长21%，电动车型F-150 Lightning皮卡以2,173辆的销量创下上市以来最佳单月表现。福特6月至7月的美国总销量环比增长7.7%。RBC资本市场分析师Joseph Spak指出：“尽管利率上升且定价居高不下，我们尚未观察到新车需求受到实质性影响的迹象。"（[email protected]; @NoraEckert）

0953 美国东部时间 - 马士基在昨日预披露后公布第二季度详细业绩，花旗分析师Sathish B Sivakumar在报告中指出，经调整息税折旧摊销前利润(EBITDA)达103亿美元，调整后息税前利润(EBIT)为90亿美元。海运业务量同比下降7.4%，但平均运费同比上涨64%。物流与服务板块的EBIT与毛利率转化率从一季度的23.9%提升至二季度的26.2%。而码头业务因运营成本上升，EBIT利润率降至28.1%（2021年同期为31.2%）。“总体而言，由于业绩已预披露，预计股价将随大盘波动。“花旗维持买入评级，目标价28,200丹麦克朗。（[email protected]）

0953 美国东部时间 - 餐饮连锁企业普遍上调价格（含外卖服务），Just Eat Takeaway.com N.V预计涨价将抑制其增长。Grubhub母公司在其财报中告知投资者：“我们确实认为定价因素将导致外卖业务增速放缓。“该公司注意到旧金山等城市已开始修订疫情期间实施的外卖平台佣金上限政策。Just Eat表示仍在评估Grubhub的处置方案，包括出售可能性。（[email protected]; @heatherhaddon）

0949 东部时间 - 马士基昨日预先发布了第二季度主要业绩，并于今日公布了更详细的财务和运营指标，瑞银分析师克里斯蒂安·内德尔库和伊瓦尔·比尔法尔克-凯利在一份报告中表示。管理层将2022-2025年的年度股票回购计划从25亿美元上调至30亿美元，反映出更强的自由现金流生成能力，他们指出。累计增加的15亿美元约占市值的3%。公司昨日更新了全年息税折旧摊销前利润（EBITDA）和自由现金流的指引，以反映利率将在更长时间内保持高位，并假设运费将在第四季度逐步正常化，而此前预期为下半年初。瑞银表示：“我们将此解读为公司承认拥堵问题不会迅速解决。”（[email protected]）

0906 东部时间 - 需求放缓和库存积压正在推动通缩进程，派珀·桑德勒经济学家在一份研究报告中表示。“供应链各环节的非自愿库存正在膨胀，因为疫情带来的‘牛鞭效应’已从需求激增/通胀过程转变为需求骤降/通缩过程，”他们指出。报告作者预测2023年上半年整体通胀和核心通胀将出现“大幅放缓”。“除汽车零售外，几乎所有行业的库存水平均高于疫情前，”他们表示。随着生产和进口激增，“这意味着定价权减弱，且可能很快的全面折扣。”（[email protected]; @ptrevisani）

0758 东部时间 - 宝马集团第二季度息税前利润（EBIT）和营收超出市场预期，根据Factset汇编的共识预测。这家德国豪华汽车制造商公布的营收为347.7亿欧元，略高于343.6亿欧元的共识预期；息税前利润达34.3亿欧元，优于33.1亿欧元的预期值。然而，Stifel分析师在报告中指出，宝马2022年展望令人失望——虽然维持全年汽车业务利润率目标，但下调了自由现金流指引和市场预期。“继梅赛德斯上调业绩指引及大众汽车确认其雄心目标后，宝马的保守态度显得格外谨慎。“分析师补充道。宝马股价当前下跌5.9%至76.28欧元。([email protected])

0402 东部时间 - 现代汽车三季度业绩将继续受益于有利汇率、聚焦高端车型的销售结构优化及出货量增长，花旗分析师Paul Hwang在研究报告中表示。随着芯片短缺缓解，他看好这家韩国车企7月销量环比二季度提升，预计其三季度营业利润和净利润将同比激增59%与66%。花旗将目标股价上调15%至256,000韩元，维持买入评级。该股收盘微涨0.3%至197,000韩元。([email protected])

0301 东部时间 - 伯恩斯坦分析师指出，宝马成为首家对需求持谨慎态度的车企，预计四季度需求将走弱。这家德国豪华车制造商预警称，订单量将于年底恢复正常，尽管下半年销量预计超过去年同期，但仍无法完全弥补2022上半年因芯片短缺等供应链瓶颈导致的产量损失。“这意味着在当前行业整体产能提升的背景下，市场情绪正在转弱。“分析师表示。([email protected])

0237 东部时间 - 加拿大皇家银行资本市场分析师汤姆·纳拉扬在研究报告中表示，宝马集团股价预计将走低，因这家德国豪华汽车制造商维持了全年汽车部门利润率指引。分析师称：“市场共识预期已处于指引区间上限，原本可能期待其上调指引，尤其是上周梅赛德斯-奔驰刚刚调升了展望。“他同时指出，宝马第二季度汽车业务息税前利润为24.6亿欧元，低于26.4亿欧元的市场预期，8.2%的汽车利润率也逊于9.4%的共识预期。([email protected])

2127 东部时间 - 三星证券分析师林恩惠在研究报告中表示，韩泰轮胎科技可能受益于下半年物流和原材料成本的企稳。但这家韩国轮胎制造商下半年盈利可能承压，因随着汽车芯片短缺缓解、车企增产新车，原配轮胎需求上升可能导致利润率较高的替换胎在总销量中占比下降。该券商将目标股价上调14%至4万韩元，但维持持有评级。该股当前上涨7.7%至38,350韩元。([email protected])