《华尔街日报》：俄罗斯石油价格上限计划遭遇能源与金融行业质疑

俄罗斯萨马拉地区一处俄罗斯石油公司（Rosneft）所有的炼油厂。图片来源：Yegor Aleyev/TASS via Getty Images华盛顿——拜登政府对俄罗斯石油设定价格上限的提议正面临一些石油分析师和金融人士的质疑，他们怀疑美国及其盟友能否有效为这个主要石油供应国制定全球销售价格。

据知情人士透露，最近几周，白宫、财政部和能源部的官员就价格上限的想法与银行、海运保险公司和石油公司举行了一系列电话和会议。除了这些会谈外，美国还与中国、欧洲和其他国家展开了一系列外交努力，以争取对这一新计划的支持。

推动设定价格上限是西方对俄罗斯入侵乌克兰实施更严厉经济制裁努力的核心。虽然美国和欧盟已经采取行动禁止进口俄罗斯石油进入其港口，但官员们现在正急于限制俄罗斯在全球石油销售中的收入，同时避免在高通胀时期能源价格飙升。俄罗斯官员表示，他们的经济并未因西方制裁而放缓，而美国官员则表示，制裁已经阻碍了俄罗斯的战争努力。

与行业官员关于价格上限的讨论引发了一些参与者对该计划可行性的质疑。

“我不知道有任何市场从业者认为这是个可行的方案，我们大多数市场工作者都认为这存在潜在风险，“花旗集团全球大宗商品研究主管爱德华·莫尔斯表示，他曾参与政府官员的会议。“这为利用潜在漏洞提供了机会。”

俄罗斯可能会找到规避美国主导的制裁措施的替代方式出售石油，这可能导致市场扭曲和套利机会。一些俄罗斯官员已表示将拒绝在价格上限下出售石油。根据价格上限的具体执行情况，该措施还可能创建一个新的制裁合规体系，银行和保险公司可能难以执行。

财政部官员表示，俄罗斯仍将有经济动力在价格上限下出售石油，否则可能面临损害其生产能力的风险，并称他们旨在设计一个银行、保险公司等能轻松遵守的价格上限。

“我们的目标不是让每一滴俄罗斯石油都在价格上限联盟内出售，“最近赴欧洲就该计划进行会谈的财政部副部长沃利·阿德耶莫在接受采访时表示。“我们的目标是减少俄罗斯收入，同时让能源继续流入市场。”

美国财政部副部长沃利·阿德耶莫（左）与欧盟金融稳定、金融服务和资本市场联盟专员麦吉尼斯3月在布鲁塞尔会晤。图片来源：johanna geron/press pool关于价格上限计划的诸多疑问源于其核心前提：俄罗斯需要获得美国、英国和欧盟机构的保险及融资支持才能大量出口石油。根据该提案，除非石油售价低于上限，否则俄罗斯石油运输将无法获得西方保险和融资服务。该价格上限可能定在每桶40至60美元之间。周三基准油价交易价格接近每桶90美元。

价格上限将实质削弱欧盟原定于12月实施的俄罗斯石油运输保险及融资禁令。但美国财政部官员表示，若失去美英欧的保险和融资支持，俄罗斯将基本丧失石油出口能力，可能导致市场尚未预料到的油价大幅上涨风险。

但部分人士对此分析存疑。他们指出有迹象表明，俄罗斯及其石油买家已在寻求替代英国和欧盟的保险与再保险供应商。

印度和中国作为俄罗斯石油两大进口国，并未加入美国主导的制裁。两国官员已开始为俄罗斯石油运输安排替代保险方案

根据印度主要炼油商印度石油公司与克里姆林宫支持的俄罗斯石油巨头俄罗斯石油公司近期达成的一项持续至2028年的采购协议，俄油将负责石油运输和保险事宜，这意味着这些石油运输很可能无需依赖西方金融和保险服务。

由于对战时处理俄罗斯最大出口商品存在法律和政治顾虑，俄油目前交易价较全球基准价格低约30美元。市场参与者和制裁分析人士表示，即便存在这样的折扣，若无法借助西方机构——特别是再保险公司——俄罗斯的石油出口量也不太可能维持当前水平。

国际战略研究所制裁问题专家玛丽亚·沙吉娜就保险禁令表示：“愿意承担风险的机构将大幅减少，但这并不意味着全球市场上不会出现一滴俄罗斯石油。”

据知情人士透露，拜登政府官员对俄罗斯在没有西方金融和保险支持下向印度、中国等买家出售石油的前景并不担忧。行业和政府官员表示，价格上限计划并非强制买家以特定价格购买俄油，而是为其提供更廉价的选择。

熟悉拜登政府观点的人士指出，即便交易发生在美方制定的价格上限计划之外，仅该计划的存在就可能压低油价。这仍符合美国降低俄油售价的目标。

“如果折扣足够大，我们就在实现目标，”阿德耶莫先生表示。

对于未来可能在价格上限机制下进行的俄罗斯石油采购，买家或将在信用证中声明遵守限价规定。但据熟悉财政部和银行相关讨论的人士透露，如何核实使用该融资渠道的交易符合限价要求——这一可能耗费人力的环节——仍存在悬而未决的问题。

“我们正努力确保原油销售价格认证体系对私营部门尽可能简化，”阿德耶莫说。

与外交伙伴和私营机构共同制定计划细节面临最后期限：12月5日，届时欧盟保险和融资禁令将生效。限价方案很可能需要提前数周基本成型，以便让市场做好应对准备。最初有美国官员表示，价格上限可能在12月制裁前实施。

12月的时间表令乌克兰总统泽连斯基的经济顾问奥列格·乌斯坚科等人士感到沮丧，他们希望更早削减俄罗斯石油收入。

“坦白说，我们认为等到12月是不合适的，因为你能想象他们将通过石油赚取多少资金，”他表示。