对加密货币客户而言，破产之路漫长——《华尔街日报》

作者：贝基·耶拉克和松田明子2022年8月1日下午2:47（美国东部时间）|华尔街日报专业版45岁的单身母亲杰斯·阿彻住在华盛顿州，育有两个孩子，今年早些时候被Voyager公司提供的9%利率吸引，投入了7万美元。图片来源：杰斯·阿彻加密货币平台Voyager Digital Holdings Inc.和Celsius Network LLC的数百万客户被卷入了一场可能漫长而痛苦的破产战，试图取回他们的资金。

加密货币经纪公司Voyager和非银行贷款机构Celsius的第11章破产申请冻结了客户的资产，他们意识到自己对资金的控制力微乎其微，并且不太可能通过破产法庭全额收回。

45岁的单身母亲杰斯·阿彻有两个孩子，她在5月和6月向Voyager存入了7万美元，这是她储蓄的相当一部分。她被该公司提供的9%利率吸引，希望利润能帮助她支付新房的首付。

当Voyager申请破产时，“我哭了两天，责备自己，”在华盛顿从事生态工作的阿彻女士说。

“他们扣留了我的钱并锁定了它。这对普通人来说是一件可怕的事情。”

Voyager表示，客户的回收可能包括加密货币、重组后公司的股份，也许还有一些代币。它还明确表示，账户持有人将“受损”，这一结果可能包括无法收回全部资金。

阿彻女士表示，尽管Voyager已获得法院批准向员工和专业服务人员支付款项，但她认为自己拿回资金的可能性微乎其微。虽然她仍认为加密货币是美元等法定货币的可行替代品，但这段经历让她意识到需要加强政府监管以避免历史重演。

代表Voyager和Celsius的律师约书亚·萨斯伯格称，虽然暂停交易服务和冻结提款的决定对公司而言十分艰难，但"这对保护投资和确保所有客户受到公平对待是必要的"。他表示目前重点是通过官方指定的客户委员会与客户合作，为其争取最大利益。

“并非全盘皆输。相反，我们的职责是尽快为客户挽回尽可能多的价值。“萨斯伯格先生说道。

最近几周，Voyager已向破产法院申请批准客户提现请求，涉及大都会商业银行托管约3.5亿美元现金，但表示平台上约13亿美元数字资产属于破产财产，将由所有债权人共享，具体分配方案将通过破产程序决定。

乔治城大学法学院破产与金融监管教授亚当·莱维廷指出，这些加密货币客户将在破产法庭上面临漫长而艰难的资金追索之路。

“当消费者最终作为债权人进入破产体系时，无论他们是阿片类药物受害者、性虐待受害者还是加密货币交易所客户，处境都会很艰难，”莱维廷先生说。

“这不是大多数人都能理解的体系。它充满了内部规则，技术性很强，”他说。“如果你不了解规则，就很难获胜。”

如果Voyager在破产程序中出售资产，客户可能能够更快地兑现。加密货币亿万富翁山姆·班克曼-弗里德的FTX Trading Ltd.提出了一项收购Voyager部分资产的提议，并允许Voyager客户在FTX开设账户以取回部分现金。但目前尚不清楚这笔交易是否会实现。即使实现，选择兑现的客户也肯定会损失大部分原始投资。

Celsius的创始人兼首席执行官亚历克斯·马辛斯基曾表示，该平台像银行一样吸收存款和发放贷款，但为客户提供了更好的回报。照片：布鲁诺·德·卡瓦略/Zuma Press与Voyager类似，Celsius在其营销宣传中曾表示，其产品有保护普通人的保障措施。Celsius创始人兼首席执行官亚历克斯·马辛斯基曾表示，该平台像银行一样吸收存款和发放贷款，但为客户提供了更好的回报。

Celsius的资产负债表上约有12亿美元的缺口，其中大部分负债是欠平台用户的。最近几周，许多Celsius客户向破产法院提交了信件，称他们感到被欺骗了。

澳大利亚40岁的会计师张大为(David Chang)表示，他在2021年开始通过Celsius进行投资，向该公司存入了约17万美元。在这家非银行贷款机构破产时，这笔钱的价值约为4.5万美元。

张先生称，Celsius一直未明确说明将如何帮助客户取回资金，目前他认为若能收回约25%的本金已属幸运。

这次Celsius投资可能造成的损失是他经历过的最惨痛教训。在资金无法取出后，他曾产生轻生念头。他表示除非受到监管且存款像传统银行账户一样有保险保障，否则永远不会再信任任何加密货币交易所或去中心化金融机构。

Celsius首席执行官马辛斯基(Mashinsky)本月早些时候表示，根据条款，客户已完全放弃对存款的所有权。

消费者与证券法律师乔·沃伊切霍夫斯基(Joe Wojciechowski)指出：“马辛斯基的言论充分说明了这些加密货币交易所和贷款机构在消费者保护方面的立场。”

“这完全是买者自负的原则，“他表示，这些公司"在没人会仔细阅读的用户协议中埋下了（对他们有利的）条款。”

沃伊切霍夫斯基补充说，争议解决程序也完全不利于消费者，国会需要采取行动保护公众利益。

“如果加密货币想成为真正的主流资产类别，那么这些交易所必须"提高透明度并加强对消费者的保护。

他提到1933年《格拉斯-斯蒂格尔法案》，该法案将商业银行与投资银行业务分离，并创立为个人投资者提供25万美元存款保险的联邦存款保险公司。

一位Voyager客户表示，他认为加密行业遭遇了经济衰退担忧、战争和疫情构成的"完美风暴”，“既暴露了脆弱的企业，也暴露了存在致命弱点的优质公司。”

肯塔基州61岁的牧师加里·米勒将问题主要归咎于Voyager的管理层。

米勒先生去年存入Voyager的3万多美元可能将损失三分之二，但他表示自己仍在其他交易所投资加密货币，愿意为更高回报承担更多风险。

“我是个老年人，但想保持年轻心态，“米勒说，“我不想错过下一个互联网机遇。”

他认为Voyager本是一家业务稳健的优质企业，但管理层向加密对冲基金三箭资本发放的约6.5亿美元高风险贷款最终违约——该基金现已申请清算。他表示如果有新公司接手Voyager，自己仍会注资，因为优秀的管理团队根本不会冒这种风险。

其他投资者指出，加密货币投资要普及，必须建立更完善的消费者保护机制。

43岁的亚利桑那州客户经理约书亚·卡尼和许多人一样，直到平台崩盘后才意识到：与银行存款不同，这些存款难以追回。

卡尼在Voyager的1.8万美元投资已随币价缩水，但他仍看好加密货币。不过他强调，如果无法保障交易安全、消除用户顾虑，这类资产永远无法成为主流。

乔纳森·兰德尔、索玛·比斯瓦斯和瑞秋·路易斯·恩西格为本文做出了贡献。

致信 贝基·耶拉克，邮箱：[email protected] 以及松田明子，邮箱：[email protected]