硅谷在深度削减与大胆支出间摇摆不定 - 《华尔街日报》

硅谷对于如何应对市场低迷存在分歧。

初创企业正收到混杂的信号——对股市波动和经济衰退的预期，与投资者手握创纪录资金准备入场的现实形成冲突。风险投资家们给出的建议自相矛盾，有人鼓励初创企业快速烧钱，而另一些人则预警将出现严重衰退，企业需进行痛苦裁员。

这种矛盾凸显了宏观经济现实与硅谷激励机制之间的张力，后者鼓励创始人和投资者为追求增长与回报大肆挥霍。这也揭示了当前经济低迷的特殊性：互联网泡沫破裂和2008年金融危机几乎无法为应对当前挑战提供参考——如今的经济困境由40年来最严重通胀、俄乌战争、供应链混乱及近三十年最大幅度加息共同引发。

“我个人认为历史经验借鉴有限，因为当下实在太特殊，”风投公司Accel投资人阿伦·马修表示，“所有人都在迷茫中观望未来6到12个月的走势。”

这导致矛盾局面丛生。追踪机构Layoffs.fyi数据显示，自7月初以来美国初创企业已裁员超6000人。公司高管称招聘计划被搁置，产品转型正在进行。

其他初创企业正带着员工前往海滩度假胜地放松，完成史上最大规模的融资轮次，或在宏观经济动荡之际宣称一切如常。

长期从事早期初创企业投资的阿里·帕托维依然保持乐观。“我不认为我们正走向严重的经济衰退，“他说，“现在实际上是加速发展的时候，我不会听信他人让你节省开支的建议。”

帕托维先生的理由是：通货膨胀就像一个漏水的桶。初创企业今天省下的钱明天就会贬值，因此他们不如将资金投入业务发展。帕托维表示，今年5月，他的公司Neo的投资速度是2021年月平均水平的两倍多。

对于首席执行官安德烈·萨芬兹克来说，经营初创企业的业务完全没有变化，他在墨西哥巴亚尔塔港说这番话时，正从公司在这个度假小镇的团建活动中抽身休息。他表示，成立两年的Lumos公司正全力推进业务，今年员工人数增加了50%以上。该公司帮助企业管理IT支出和合规事务。

非同质化代币（NFT）交易平台OpenSea的首席执行官德文·芬泽正在为更多坏消息做准备。“我们需要为公司可能面临的长期经济衰退做好准备，“芬泽在7月中旬给员工的一份备忘录中写道。这家最近估值为130亿美元的公司表示已裁减20%的员工。

根据PitchBook Data Inc.的数据，美国初创企业第二季度的投资额较前一季度和去年同期均下滑23%以上。与此同时，今年迄今为止的平均交易规模在初创企业几乎所有发展阶段都创下历史新高。风险投资家表示，投资者手头持有大量现金储备，但在投资方向上更加挑剔，因此更多资金集中在少数初创企业。根据PitchBook的数据，美国风险投资家今年上半年筹集了1220亿美元的新基金，达到2021年全年创纪录水平的87%。

许多有限合伙人——即投资于风投基金的机构和个人——正在要求风险投资家放缓投资步伐，初创企业顾问兼投资者埃拉德·吉尔在一篇博客文章中表示。许多初创企业创始人表示，他们相信在需要时资金会到位，因为风投合伙人的报酬来自于管理费和用他人资金投资所获得的收益。

5月，红杉资本向其投资组合中的所有初创企业创始人提交了一份题为《适应以持久》的演示文稿，建议创始人节约现金、削减开支并为长期复苏做准备。据知情人士透露，今年上半年，红杉资本比去年同期多进行了22笔初创企业投资——这表明该公司并未被市场波动吓倒。该公司在5月表示，其中17笔投资是其今年推出的新初创企业加速器计划的一部分。该知情人士还称，红杉资本在7月完成了22.5亿美元的新融资。

初创企业行业是宏观经济信号混杂的一个缩影。美国经济在第一和第二季度收缩，符合普遍使用的衰退定义，而随着利率上升，房地产市场也面临压力。然而，失业率仍保持在较低水平，6月份为3.6%。尽管面临9.1%的通胀，消费者仍在继续支出，推动6月份零售额上升。

有时，初创企业对经济动荡的应对之道取决于创始人或投资人的信念。

拥有风投分支的娱乐公司Electric Feel Entertainment首席执行官奥斯汀·罗森谈及旗下投资组合时表示：“我们认为它具有抗衰退性。“他投资的初创企业包括纯素护肤品牌、苏打饮料公司和硬苏打水品牌。“我们赌的是家庭不会削减这类产品的开支。“罗森说。

多家大型初创企业创始人表示，他们正在储备足够维持三到四年的巨额现金，这通常需要调整招聘计划。家装维修服务平台Thumbtack Inc.首席执行官马尔科·扎帕科斯塔透露，年初公司计划将现有1100多名员工规模扩大60%，现已将增幅缩减至30%到40%。

混合办公软件开发商OfficeTogether Inc.创始人兼首席执行官艾米·尹表示，她正在削减边缘开支：取消免费餐饮等福利，暂停全公司范围的团建活动——一年前她还曾将这类活动誉为增强凝聚力和士气的关键。原定8月带领员工前往新斯科舍省的计划也已搁置。

“现在不是大肆庆祝的最佳时机。“尹女士坦言。

为企业提供国际员工招聘入职软件的Velocity Global LLC于5月完成4亿美元融资。领投方Norwest Venture Partners的合伙人帕克·巴里尔透露，本轮融资中该机构开出了1.5亿美元的支票，这是这家拥有61年历史的投资机构史上最大单笔投资。

“我们一如既往地渴望投资，”巴里尔先生说。“我们会更加谨慎吗？当然。”

Velocity对这笔资金有规划。公司发言人表示，除其他事项外，公司计划在今年晚些时候将全体员工飞往丹佛参加年度公司聚会。

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联系作者 希瑟·萨默维尔，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年8月1日的印刷版，标题为《股市暴跌冲击硅谷初创企业》。