消费者挺过了疫情与通胀的考验——直到现在 - 《华尔街日报》

在疫情期间支撑美国经济的消费者们开始力不从心。

上周公布的企业和政府数据显示，家庭支出正日益吃紧。随着食品等必需品和汽油价格攀升，民众正减少电子产品和家具等商品的购买。6月份通胀推动消费者支出创下四十年新高，而经通胀和税收调整后的个人收入却出现下降。

美国两大零售巨头沃尔玛和百思买上周警告称，消费者支出超预期萎缩将侵蚀其利润。最新财报还显示，许多大企业今年迄今通过将上涨的用工和燃料成本转嫁给消费者维持了利润。

企业和经济学家表示，目前消费习惯的变化并不均衡。许多人在疫情期间错失机会后，正增加外出就餐和旅行频次。被压抑的需求也助推了汽车销售。部分人群——尤其是高收入家庭——仍在不顾高价购买心仪商品。

然而，消费者信心已经减弱。在年内第四次加息以对抗通胀后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三表示，人们去杂货店购物时发现预算已无法覆盖日常采购清单。周四政府数据显示，美国国内生产总值连续第二个季度萎缩，引发市场担忧通胀、库存积压及房地产市场放缓正将经济拖入衰退。

“消费者预算捉襟见肘，“Slim Jim肉脯和Healthy Choice速食的生产商康尼格拉品牌公司首席执行官肖恩·康诺利表示，“这迫使消费者精打细选，寻求最具性价比的商品。”

消费者发现日常杂货开支已超出预算。图片来源：Brandon Bell/Getty Images联合利华、宝洁和卡夫亨氏正为消费者在经济不确定性中缩减开支或转向低价商品做准备。三家公司最新季度销量均出现下滑，表明在高物价下人们减少了品牌商品购买。Church & Dwight公司（Arm & Hammer品牌制造商）CEO马修·法雷尔表示，低价洗衣液、猫砂等产品需求显著上升。

根据市场研究公司IRI的数据，从燕麦片到纸巾等商店品牌商品在截至7月10日的四周内市场份额较去年同期有所增长。通常自有品牌产品比名牌产品价格更低。

许多依靠政府刺激措施和个人支出减少度过疫情的消费者正逐渐力不从心。其中一些人现在面临通勤成本回升、需要购置新工作服以及更高的育儿费用。

22岁的约翰·罗林斯和21岁的加比·史密斯最近搬到了肯塔基州佛罗伦萨的新家，为的是离罗林斯先生在食品制造厂的工作地点更近，部分原因是他长达一小时的通勤变得过于昂贵。这对育有1岁和2岁女儿的夫妇表示，为了节省开支，他们暂时没有在新家购置沙发。

“有时候你不得不削减开支，“罗林斯先生推着装满超市自有品牌商品的购物车穿过沃尔玛时说，“我刚刚不得不向父亲求助购买尿布。”

这对夫妇估计他们每周在食品杂货上花费约300美元，比一年前翻了一番。史密斯女士表示，食品价格上涨起初令人震惊，但他们已开始适应。例如罗林斯先生不再抗拒购买更便宜的自有品牌替代品。孩子们在购物时也不再获得玩具或新衣服。

“我们很幸运目前状况尚可，不必为维持生计而挣扎，“史密斯女士说。

“还没有，”罗林斯先生补充道。

企业表示，各收入阶层的消费者仍在购买必需品消费。图片来源：olivier douliery/法国新闻社/盖蒂图片社在德克萨斯州麦金尼市，沃尔特·希门尼斯除了全职教师工作外还兼职三份工作。他是一位单亲父亲，14岁的儿子打冰球，16岁的女儿热爱艺术。“儿子的冰球杆断了，要花300美元。女儿不断用完素描本。这些开销累积起来很可观，”他说。

希门尼斯正在寻找新公寓，因为上周他接到通知，两居室公寓的租金将从每月1300美元涨到1850美元。“很难找到合适的房子。我不得不谦卑地询问是否有给教师的折扣，”他说。

市场研究公司NPD数据显示，尽管人们在食品杂货、房租和汽油上的支出增加，但自3月以来美国消费者减少了电子产品、服装、家居用品和小家电的购买。

位于伊利诺伊州格伦维尤的86年老字号电子家电零售商Abt电子公司联合总裁乔恩·阿布特表示，与疫情初期消费者抢购电脑、电视等居家用品的热潮相比，销售额已有所下滑。“我们明显看到这类商品需求放缓，毕竟人们不需要每年换新电脑，”阿布特先生说。

但阿布特先生表示，各收入阶层的消费者仍在购买必需品，无论是家具还是家电。他提到，疫情期间一度遇冷的Tumi高端旅行箱近期销量回升。

家庭经济压力正蔓延至部分服务消费领域。美国电话电报公司表示，其用户支付月度网络和无线账单的平均周期延长了两天。康卡斯特集团宽带用户数出现史上首次零增长。奈飞公司报告显示，过去两个季度订阅用户量持续下滑。

包括麦当劳与Chipotle Mexican Grill在内的多家连锁餐饮企业指出，低收入群体外出就餐频率降低或转向低价菜单选项。NPD数据显示，二季度餐厅堂食与线上订单总量同比下降2%，但受价格上涨影响，餐饮消费总额仍增长2%。

密歇根大学7月消费者信心调查显示，该指数与6月历史低点基本持平。调查主任Joanne Hsu指出，在该调查76年历史中，每次经济衰退都伴随消费者信心下滑，但偶发的短期下滑并不预示经济衰退。

“总体而言，人们对经济形势感到悲观，且不认为未来一年会有明显改善，”徐教授表示，“由于经济长期处于非正常状态，这种认知极大地影响了人们对经济前景判断。”

穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪指出，目前消费者和企业情绪的低迷程度远超其行为所反映的水平。赞迪表示，虽然部分消费者减少了商品支出，但服务类消费却在同步增长。就业市场持续强劲，剔除国防和交通的核心商业投资也保持稳定。

“当前经济中存在各种脱节现象，但人们口头表达的情绪与实际行为之间的背离尤为显著，”赞迪说，“这种情绪与行为之间的鸿沟是我见过最严重的一次。”

卡夫亨氏CEO米格尔·帕特里西奥透露，该公司食品饮料产品整体价格较一年前上涨约10%。为缓解冲击，卡夫亨氏计划增加促销力度，并推出针对预算紧张消费者的新产品，如1美元平价午餐套餐和减少切片数的低价装卡夫芝士片。

“消费者可能暂缓购买新牛仔裤或咖啡机，但食品始终是刚需，”帕特里西奥表示，“现在人们晚餐更多选择肉饼或帕尔马鸡肉，而不是肋眼牛排。”

沃尔玛警告称，消费者支出下滑幅度超出预期将挤压其利润。图片来源：《华尔街日报》Alisha JucevicSharon Terlep、Heather Haddon和Sarah Nassauer对本文有贡献。

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本文发表于2022年8月1日印刷版，标题为《消费者支出不均加剧零售商谨慎情绪》。