如果这是一场衰退，我们可能要几个月后才会发现——《华尔街日报》

随着美联储持续加息以对抗四十多年来最高的通胀水平，经济指标显示出放缓迹象，关于什么是经济衰退以及美国是否已陷入衰退的疑问层出不穷。

美国商务部周四表示，第二季度国内生产总值(GDP)经通胀和季节性因素调整后的年化降幅为0.9%。这是美国经济连续第二个季度收缩，这符合经济衰退的一个定义，但不是官方仲裁机构美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)使用的定义。

这个非营利学术组织的商业周期测定委员会(Business Cycle Dating Committee)除了追踪GDP外，还追踪一系列指标，以确定经济活动周期中的高峰和低谷时间。这些高峰和低谷代表着经济扩张和收缩之间的过渡。

我们通常要到几个月后委员会做出判断时，才知道经济衰退何时开始或结束。

该组织在发布这些公告时采取慎重、回顾性的方法，以避免需要修改。自1978年该委员会成立以来，共发生过六次经济衰退。经济衰退开始的时间是在其发生后的四个月到一年内宣布的。

在某些情况下，经济衰退结束的时间需要更长的时间才能宣布。与高峰一样，委员会倾向于等待数月时间来确定已经发生的低谷。

自1857年以来，共发生过34次经济衰退，持续时间从五年多到2020年由疫情引发的持续两个月的收缩不等。

近几十年来，经济衰退的发生频率有所降低。自本世纪初以来仅出现过三次。

美国国家经济研究局（NBER）对经济衰退的定义并非绝对明确，留有解释空间。该机构将其宽泛定义为"经济活动显著下降且波及整个经济体系，并持续数月以上"，这一表述可简化为三个单字标准：“深度、广度和持续时间”。

2020年的经济衰退是史上最短的一次，并未完全满足"持续数月以上"的第三项标准——峰值出现在2020年2月，低谷仅两个月后就到来。

NBER最终认定，前两项标准（“深度"和"广度”）所体现的严重程度，抵消了持续时间相对不足的因素。疫情初期经济活动下滑"程度如此剧烈、波及范围如此广泛，即便持续时间较短，也应被判定为经济衰退"。

NBER通过评估一系列指标来判断商业周期的起止，包括就业、个人收入、消费者支出、制造业与工业生产以及GDP等数据。

过去一年中，个人收入与制造业增长放缓，这一趋势与前三次经济衰退前12个月的情况大致相似。

其他领域增长仍相对强劲，例如工业生产水平就高于前三次衰退前的同期数据。就业人数增速也快于那些时期，不过仍低于疫情前水平。

周三，美联储主席杰罗姆·鲍威尔向记者表示，他认为美国并未陷入经济衰退。他援引劳动力市场的强劲表现指出：“上半年新增就业人数达270万，这种情况下经济处于衰退状态是说不通的。”

鲍威尔在GDP报告发布前一天发表上述言论，但指出后续数据可能与初值存在偏差。“GDP数据通常会有较大幅度的修正，“他表示，“对待初值报告应保持审慎态度。”

**联系作者：**安德鲁·巴尼特（邮箱：[email protected]）；李明（邮箱：[email protected]）