这些消费品看起来不再那么安全——《华尔街日报》

宝洁公司旗下拥有吉列等高端品牌，若经济持续恶化，可能面临消费者转向低价产品的风险。图片来源：Adam Glanzman/彭博新闻从洗发水到卫生纸的家居用品制造商们，正难以维持其作为投资组合中传统避风港的角色。

宝洁 和高露洁-棕榄 上周五公布的季度业绩喜忧参半，但宝洁的疲软展望打击了投资者对该行业的信心。

两家公司营收均实现增长。在截至6月的季度中，剔除并购和汇率影响的宝洁有机销售额同比增长7%，高露洁增长9%。这主要归功于价格上涨。高露洁实际销量增长0.5%，宝洁则下降1%。

尽管如此，这些公司能够在不影响需求的情况下提价仍令人鼓舞。问题在于这种情况能持续多久，两家公司对此都持谨慎态度。高露洁首席执行官诺埃尔·华莱士在电话会议上表示，未来需求可能对价格更加敏感。该公司尚未看到全球消费者转向更便宜或自有品牌商品，“但现在还为时过早，我们将观察其后续发展。”

截至6月财年结束的宝洁公司对当前财年给出了令人失望的预测。该公司表示，有机销售额将增长3%至5%，较刚结束财年7%的增速有所放缓。按照宝洁指引中值计算，每股收益将增长2%至5.93美元。根据FactSet数据，分析师此前预期为6.02美元。

该公司指出，包括大宗商品和运输成本通胀以及美元走强在内的不利因素，将共同造成23个百分点的每股收益增长"逆风"。

“我们新财年面临的挑战清单比我记忆中的任何时期都要长，“首席执行官乔恩·莫勒在电话会议上表示。

更重要的是，尤其像宝洁这样旗下拥有吉列、帮宝适等高端品牌的公司，若经济持续恶化，将特别容易受到消费降级冲击。宝洁首席财务官安德烈·舒尔滕表示，公司已注意到自有品牌商品在欧美市场有所增长，但尚未以牺牲宝洁自身品牌为代价。莫勒先生指出，自有品牌商品价格也在上涨。

周五早盘，高露洁股价下跌约1.5%，宝洁股价下跌约5%。截至周四，两家公司今年累计跌幅分别为7.2%和9.5%。虽然优于标普500指数14.5%的跌幅，但投资者仍难言满意。与之形成鲜明对比的是表现优异的食品饮料企业：例如金宝汤和可口可乐，截至周四今年分别上涨13%和8.2%。

简而言之，投资者一直押注消费者宁愿选择更薄的纸巾，也不愿接受非品牌苏打水。宝洁和高露洁在周五的举措并未改变他们的想法。

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刊登于2022年8月2日印刷版，标题为《消费品必需品看起来不再那么安全》。