6月消费者支出增速显著加快 - 《华尔街日报》

随着年度通胀率创下四十年新高，美国家庭上月支出增速加快，超过了收入增长。

美国商务部周五表示，经季节性因素调整后，消费者6月份支出环比增长1.1%，高于5月份修正后的0.3%增幅。

个人收入上月环比增长0.6%，与前月持平。税后并经通胀调整的收入下降了0.3%。

受能源价格飙升及更广泛物价上涨推动，通胀加速。

商务部称，美联储青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数(PCE)6月份同比上涨6.8%，高于截至5月份的12个月期间的6.3%涨幅。6月份的数据是1982年1月以来的最高水平。

剔除波动较大的食品和能源成分的核心价格指数6月份同比上涨4.8%，略高于5月份的4.7%。经季节性因素调整后，6月份价格环比上涨0.6%，较此前四个月每月0.3%的涨幅大幅上升。

面对重大经济动荡，消费者支出基本保持韧性。图片来源：David Paul Morris/Bloomberg News资本经济公司的经济学家安德鲁·亨特表示：“从大局来看，计入通胀因素后，消费增长已明显放缓。物价飙升对消费者实际收入造成的冲击，正开始对消费产生负面影响。”

汽油消费成为商品消费增长的主要驱动力，因为消费者为汽车加油的支出增加了。根据美国汽车协会数据，6月中旬汽油价格曾达到每加仑5.02美元的高点，此后已下跌约15%。

美国商务部称，6月能源价格总体较上年同期飙升43.5%。

该部门表示，在服务类别中，对消费增长贡献最大的是医疗保健、住房、公用事业和国际旅行支出。

6月份服务价格同比上涨4.9%，创1990年以来最大涨幅。

占经济总量约三分之二的消费者支出，在面对疫情引发的供应链和劳动力问题、乌克兰战争及相关能源与食品价格冲击、以及不断扩大的通胀压力等重大经济干扰时，总体上保持了韧性。但有迹象表明，消费者（尤其是低收入群体）正在通过转换品牌、减少非必需品购买和降低储蓄来应对物价上涨。

美国零售联合会本月发布的调查显示，近半数消费者表示由于日用品价格上涨，他们正转向更便宜的替代品。市场研究公司IRI最新数据显示，在截至7月10日的四周内，商店品牌食品饮料的销售额市场份额提升了1个百分点。

随着物价上涨，消费者在杂货店的支出增加，但实际获得的商品却在减少。图片来源：Brandon Bell/Getty ImagesAdobe数字经济指数显示，在亚马逊公司Prime会员日促销期间，美国线上消费额增长8.5%至119亿美元，这表明消费者正围绕折扣活动调整购物时间。

随着物价上涨，消费者在食品杂货店的支出增加，但实际获得的商品却在减少。研究机构Inflation Insights LLC的分析显示，经通胀调整后，1月至5月食品饮料支出连续四个月下降。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周三会后新闻发布会上表示：“消费者支出增长已显著放缓”，部分原因是税后收入经通胀调整后有所下降。

更广泛的消费者心理指标显示悲观情绪弥漫。密歇根大学7月消费者信心调查显示，受访者预计未来五年年通胀率为2.9%，较6月调查的3.1%有所下降，但略高于新冠疫情前20年的平均水平。对美国经济的一年期展望则跌至2009年以来最低水平。

美国商务部表示，国际旅行是推动6月服务支出增长的最大因素之一。图片来源：Jeenah Moon/Getty Images斯蒂芬妮·卡德纳斯是亚利桑那州布尔黑德市一家管道公司的办公室经理，与丈夫和三个孩子同住。她说为了应对物价上涨，几乎削减了家庭预算的每个部分。由于汽油价格和最近的汽车故障需要昂贵的维修，卡德纳斯和她的丈夫塞尔吉奥不得不一起驱车近一小时前往亚利桑那州金曼市工作。

这种安排节省了汽油费，但也有代价：作为建筑框架工的塞尔吉奥需要凌晨4点开工，而斯蒂芬妮7点才上班，这意味着她必须提前数小时出发。“我坐在办公室里，但不能打卡，因为这会算作未经批准的加班，“她说。这个家庭通过取消流媒体服务、减少肉类消费和放弃度假来削减可自由支配的开支。卡德纳斯表示，高物价是"巨大的压力”。

富国银行经济学家蒂姆·昆兰指出，能够持续消费的消费者部分原因是动用了储蓄或增加了信用卡借款。“这意味着消费者支出最终会面临清算，“他说。

成功规避部分最严重影响的消费者可能处境较好。犹他州南乔丹的吉姆·墨菲表示通胀对他影响甚微。他驾驶的2017款起亚Optima插电式混合动力车使他免受油价飙升之苦，每年只需加四次油。

墨菲先生的家用能源费用也很稳定，因为他在2018年给房子安装了太阳能电池板。“现在很多电力是通过燃烧天然气产生的，所以这些费用会上涨，“他说。“我的电费在未来20多年里都是固定的。”

致信 加布里埃尔·T·鲁宾，邮箱：[email protected] 和丽娜·托尔钦斯基，邮箱：[email protected]