食品杂货账单通胀可能已见顶 - 《华尔街日报》

如果当前趋势持续下去，消费者应该能从食品杂货店无休止的涨价中获得一些缓解。

本周，欧洲最大的食品和个人护理公司报告了截至6月的三个月内大幅涨价的情况。依云矿泉水制造商达能及其竞争对手雀巢的商品价格分别比去年同期上涨了约7%和8%。联合利华旗下的品牌，包括Ben & Jerry’s和Magnum冰淇淋，平均价格上涨了11%。

这三家公司对美国消费者的影响尤为严重。雀巢在北美上半年的价格上涨了9.8%，而欧洲消费者为4.9%。达能和联合利华也在该地区的涨价幅度高于其本土市场。

部分原因可以归因于美国经济的强劲，以及基础消费品公司可以选择全年与美国超市协商涨价。在许多欧洲国家，供应商和杂货商之间有固定的谈判窗口，尽管目前由于企业面临的成本压力，谈判有更多的灵活性。

大品牌尚未转嫁所有的成本压力，但已经转嫁了大部分。雀巢认为，2022年其用于制造和包装商品的原材料成本将比去年高出70亿瑞士法郎，按当前汇率计算相当于72.8亿美元。为了完全保护其利润率，雀巢需要全年涨价7%。上半年已经达到了6.5%，离目标不远。达能和联合利华都已经转嫁了大约四分之三的必要涨幅。

大宗商品价格近几个月也有所回落。俄罗斯2月底入侵乌克兰后立即上涨的小麦和玉米等重要谷物价格已回落至冲突前水平。海运和陆运现货价格也从历史高点下滑。追踪全球集装箱运价的Freightos Baltic指数自年初以来已下跌近三分之一。

当然，如果地缘政治紧张局势导致能源和大宗商品价格再度飙升，这种喘息可能是暂时的。尽管近期有所缓解，但从历史角度看，多数原材料价格仍处于高位。欧洲薪资水平仍未跟上通胀步伐，这将成为食品制造商未来面临的成本压力来源。

如果消费品巨头认为消费者已不堪重负并开始转向更便宜的超市自有品牌，它们确实还有其他应对手段。其一是减少促销活动。它们还可以提高运营效率——尽管几年前席卷行业的零基预算风潮已让企业难有更多降本空间。另一种选择是减少产品种类，达能近期就削减了五分之一的品类。

就目前而言，最严峻的通胀压力或许已成为大品牌的过去时。消费者很可能已经承受了最沉重的打击。

近期消费品公司纷纷报告大幅涨价。图片来源：Konstantin Zavrazhin/Getty Images写信给 Carol Ryan，邮箱：[email protected]