为何如今初创企业融资如此艰难——以及应对之策 - 《华尔街日报》

受股市下跌和高通胀的惊吓，投资者、银行和消费者都在收紧钱袋子。图片来源：Getty Images/iStockphotoCandace Nelson是一位糕点师，曾做过投行，也是纸杯蛋糕连锁店Sprinkles的联合创始人。她还是CN2 Ventures的联合创始人，该公司投资并孵化新企业。

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经过十年的低利率和大量市场流动性的宽松资金环境后，需要资金的初创企业创始人和小企业主正面临一个新的现实：他们的融资选择正变得越来越有限。

受股市崩盘和40年来最高通胀率的惊吓，投资者、银行和消费者都在收紧钱袋子。对一些人来说，可能很难接受我们现在所处的截然不同的环境。

为什么现在为你的企业融资要困难得多？

嗯，利率正在上升，这意味着借款成本越来越高。这也意味着投资者对风险较高的初创企业的兴趣降低，因为他们可以从更安全的投资中获得有保障的回报。

其次，股市下跌，公开市场估值的调整最终会波及到私募市场。因此，风险投资基金和其他投资者在选择投资对象时会更加挑剔，这意味着企业需要比去年更强的财务状况才能获得相同的估值。

第三，消费者支出正在下降。这可能在不远的将来对企业盈利造成压力，导致经济整体收缩和令人担忧的衰退。在经济衰退期间，贷款机构会大幅收紧资金。

华尔街日报那么创始人和小企业主该如何未雨绸缪？

**重新审视目标。**若需资金推动增长，可考虑短期牺牲增速以避免在当前环境下融资。我一位从事快消品行业的朋友今年初还在加速推进A轮融资，如今却主动放缓公司发展以延长资金周转周期。这并非失败，而是展现了快速变化环境中的适应力。

**回归基本面。**过去十年间，风险资本涌入初创企业时更关注营收增长与市场份额，将盈利视为远期目标。而现在，未来已至。作为经常接触初创企业路演的天使投资人，我可以证实当下最热门的词汇就是"盈利"。哪些不影响核心产品或用户体验的环节可以精简？能否通过企业联盟实现员工共享，甚至以物易物？作为小企业主，我已摒弃一切华而不实的措施和面子工程——餐厅里那些意大利古董灯具已被高仿品替代，效果同样出色。

识别你的抗衰退产品。 “口红效应"一词由伦纳德·劳德在2001年提出，他观察到口红销售往往与经济健康状况呈负相关。其核心理念是，许多消费者在经济困难时期仍会为小额奢侈品买单，尽管他们放弃了购买更大更昂贵的物品。你的产品线中有这样的"口红"吗？如果没有，你能提供品牌的精简版吗？你的品牌是否足够强大，能让顾客在紧缩预算中仍为其留出空间？

挖掘隐藏机会。尽管市场环境变化，仍有尚未调动的资金存在。2021年联邦政府重新授权并资助了"州小企业信贷计划”，向各州提供总计100亿美元资金，用于风险投资项目或鼓励私人贷款机构发放小企业贷款。只要花时间寻找，还能发现大量赠款机会。我曾偶然看到Fearless基金会的"有色人种女性创业者赠款"，并转发给我指导的一位烘焙师，她成功赢得了2万美元赠款，用于建设首个专属生产空间。

风险投资仍在部署资金，融资轮次仍在继续，尽管金额更小、周期更长。一位正在募集第二期基金的风投朋友告诉我，鉴于当前公开市场高频交易和计算机化程度，她认为私募股权投资实际上是最安全的领域。这个视角很有意思！

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