精神航空与边疆航空终止合并协议 - 《华尔街日报》

精神航空公司与边疆航空于周三终止合并协议，这场持续数月的收购战最终决定了这家廉价航空的命运。

随着边疆航空退出，精神航空可能接受此前拒绝过的收购要约——来自捷蓝航空公司。

精神航空首席执行官泰德·克里斯蒂周三表示，公司董事会将继续与捷蓝航空进行谈判，并对终止与边疆航空的合并表示遗憾。

市场普遍预期精神航空股东将否决与边疆航空的合并，在股东投票结果公布前夕，双方宣布取消交易。

精神航空与边疆航空于二月宣布合并计划，当时现金加股票交易估值约29亿美元。不到两个月后，捷蓝航空突然提出竞争性报价——该公司称这一计划早在疫情前就开始酝酿，却令业内始料未及。

捷蓝航空对精神航空的现金报价约37亿美元，远高于边疆航空的现金加股票方案。但终止与边疆航空的协议并不意味精神航空必然与捷蓝航空达成新交易。若双方同意合并，仍需获得监管机构批准。

在与捷蓝航空的竞购战中，Spirit航空的股东们一直抵制与Frontier航空的交易。图片来源：Eva Marie Uzcategui/彭博新闻围绕Spirit航空的拉锯战已成为航空业多年来最具争议的争夺战。Frontier和捷蓝航空都希望通过收购Spirit来壮大自身实力，稳固其作为美国第五大航空公司的地位，以对抗主导美国航空业的四大航空公司。

尽管并非意外，但终止与Frontier合并的决定标志着Spirit航空放弃了其坚持数月的立场，尽管捷蓝航空不断施压。Spirit多次拒绝捷蓝航空，选择坚持与Frontier的交易，称该交易更有机会通过反垄断监管机构的审查，并且随着航空业从疫情中复苏，长期来看对投资者更有利。

根据与Frontier的交易条款，Spirit的投资者将在合并后的公司中保留股份。

未能成功收购Spirit对Frontier及其董事长威廉·弗兰克来说是一次失败，他长期以来一直试图将这两家廉价航空公司合并为一家覆盖全美的廉价航空巨头。

Frontier的高管周三表示，他们对这一结果感到失望，但他们在谈判中采取了审慎的态度，不愿支付过高的价格。

Frontier周三表示，该公司已准备好作为一家独立航空公司实现增长，并有望抓住廉价休闲旅行需求不断增长的机遇。

若捷蓝航空最终收购精神航空，边疆航空预计仍将保持强势地位。图片来源：Luke Sharrett/彭博新闻社行业分析师表示，如果精神航空最终被捷蓝航空收购，这家总部位于丹佛的航空公司很可能仍将保持强势地位。随着其主要竞争对手退出市场，边疆航空将成为超低成本航空公司这一快速增长细分市场中最大的剩余运营商。

“这为我们开辟了广阔的发展空间，“边疆航空首席执行官巴里·比弗尔在周三下午的财报电话会议上表示。

摩根大通分析师杰米·贝克在客户报告中写道：“我们认为边疆航空将基本继承美国低成本航空领域的主导权。”

周三盘后交易中，精神航空股价上涨2.76%。捷蓝航空股价微跌1%，边疆航空股价持平。

在花费数月时间反对与捷蓝航空的交易后，精神航空现在面临尴尬的转折，尽管两家公司已经进行了谈判。

这场较量有时对双方都很激烈。精神航空和边疆航空最初指责捷蓝航空只是为了阻止他们成为更强大的竞争对手而试图破坏交易。捷蓝航空则严厉批评精神航空董事会，称其没有为投资者的最佳利益行事。

捷蓝航空表示，收购Spirit将加速其增长，使其能够利用Spirit的飞行员队伍、机队及大量订单资源。图片来源：Eva Marie Uzcategui/Bloomberg News捷蓝航空在声明中称，对Frontier交易终止感到满意，并仍全力致力于与Spirit达成协议。

捷蓝航空指出，在航空公司增加飞机和招聘飞行员能力受限的当下，收购Spirit能通过获取其飞行员、机队和庞大订单簿来强力推动自身发展。

捷蓝航空CEO罗宾·海耶斯表示，经过多年行业整合形成四大航司主导格局后，类似收购机会已所剩无几。此前捷蓝曾在竞购维珍美国公司的争夺中败给阿拉斯加航空集团。

但捷蓝与Spirit的交易仍面临挑战。行业分析师认为Spirit与Frontier业务模式更契合——两者均采用超低价机票+附加服务收费的商业模式。

而捷蓝致力于提供高端体验，包括座椅屏幕、免费机上WiFi等增值服务。捷蓝表示计划拆除Spirit飞机上恶名昭彰的拥挤座位，并重新喷涂其标志性亮黄色涂装。

捷蓝目前正与美国司法部诉讼中，这可能使其收购Spirit的努力更趋复杂。

司法部已起诉捷蓝与美国航空集团，要求解除两者在东北部的联盟关系。Spirit和Frontier曾主张该诉讼将阻碍捷蓝与Spirit合并，且交易极可能被否决——捷蓝对此说法表示异议。

作为收购要约的一部分，捷蓝航空此前曾表示，如果反垄断监管机构阻止这笔交易，将向Spirit的投资者支付4亿美元，并提议从明年开始每月支付小额款项，以补偿投资者等待批准的耐心。

Frontier周三表示，Spirit必须偿还Frontier因这笔交易产生的2500万美元费用。Frontier称，如果Spirit在未来一年内接受另一买家的报价并完成交易，Spirit将不得不向Frontier再支付6900万美元。

致信 Alison Sider，邮箱：[email protected]

刊登于2022年7月28日印刷版，标题为’捷蓝航空接近收购Spirit；竞争对手出局’。