阿里巴巴寻求在香港主要上市 - 华尔街日报

阿里巴巴等逾250家中国企业面临美国集体退市风险图片来源：Ng Han Guan/Associated Press香港——阿里巴巴集团控股有限公司将在香港寻求主要上市地位，随着太平洋两岸对中国企业的监管压力不断加大，此举旨在分散风险。

当前北京和华盛顿方面就中概股审计问题仍僵持不下。

若中美无法就美国监管机构审查在美上市中国企业审计底稿达成协议，包括阿里巴巴在内的逾250家中国企业将面临集体退市。

阿里巴巴预计将于今年年底前完成新的主要上市，这也将为阿里巴巴纳入香港与内地股市互联互通机制铺平道路，使内地投资者能够买卖其股票。

这家中国电商巨头于2014年在纽约证券交易所上市（当时创下史上最大规模IPO纪录），并将继续保持该上市地位。阿里巴巴2019年在香港获得二次上市。香港上市地位以纽约上市状态为前提，且两地股票可完全互换。投资者可选择在任一市场持有阿里巴巴股票。

尽管如此，阿里巴巴股票交易仍持续向纽约市场倾斜，这与其他在香港双重上市的中国科技股情况类似。截至6月30日的六个月内，阿里巴巴在香港的日均交易额约为7亿美元，而在美国则达到约32亿美元。

伯恩斯坦分析师Robin Zhu指出，阿里巴巴在香港的主要上市及后续纳入与内地股市互联互通机制，可能为其带来至少210亿美元的新投资者资金流入。

阿里巴巴港股当日收盘上涨4.8%，其美国存托凭证在纽约午盘交易中微升0.4%。

据朱先生估算，内地投资者目前持有腾讯控股、美团和快手科技等互联互通标的科技巨头7%至10%的股份。

金瑞基金首席投资官Brendan Ahern表示，阿里巴巴纳入港股通将提升其在亚洲金融中心的交易量，因内地投资者对中国本土科技巨头始终保持着强烈投资意愿。

为应对中概股在美退市风险，金瑞基金已开始将其持有的美国存托凭证转换为港股。截至6月底，金瑞中证中国互联网ETF约70%的基金持仓为港股，较去年3月的25%大幅提升。

随着在美国退市的威胁日益临近，数十家在美上市的中国公司已在香港挂牌交易。如果美国监管机构连续三年无法审查这些公司的审计工作底稿，它们可能被逐出美国交易所。这一最后期限定于2024年结束。

这些公司大多通过二次上市方式登陆香港，因为香港通常对这些上市放宽信息披露和公司治理标准要求，维护成本较低。若要实现主要上市，则需满足更严格的合规要求。

尽管要求更为严格，近月来仍有数家在美上市中企申请将香港上市地位升级为主要上市。其中包括纳斯达克上市的直播平台哔哩哔哩和生物科技公司再鼎医药。

再鼎医药副首席财务官陈雅静表示，此举旨在扩大公司投资者基础，与退市风险无关。

包括电动汽车制造商小鹏汽车在内的部分企业，则选择在香港采取双重主要上市方式，以便中国内地投资者参与交易。

Michelle Chan对本文亦有贡献。

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本文发表于2022年7月26日印刷版，标题为《阿里巴巴寻求在香港主要上市》