《华尔街日报》观点：美联储可能在FOMC会议上暂缓提供利率指引

作者：迈克尔·S·德比2022年7月25日上午5:30（东部时间）|华尔街日报专业版美联储主席杰罗姆·鲍威尔曾在政策会议后的新闻发布会上讨论利率前景，包括今年5月的这次会议。图片来源：阿尔·德拉戈/彭博新闻美联储官员今年多次非常具体地暗示未来加息路径，尽管这些暗示并非总是准确。这种状况可能在本周的货币政策会议上暂停——至少暂时如此。

美联储很可能在两天的联邦公开市场委员会会议结束后，于周三宣布加息0.75个百分点。同时发布的总体指引将表明，随着央行继续积极推动通胀率从40年高位回落，后续还会有更多加息。

与上月幅度相同的这次预期中的大幅加息，央行官员们已提前放出风声。而且，一段时间以来，官员们一直在主张，他们需要至少迅速将利率目标提高到接近中性的水平，然后才能决定进一步加息的幅度。

其中一些指引是在联邦公开市场委员会会议后的新闻发布会上发布的，尽管其中一些指引后来被推翻。在美联储5月初的会议上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，“委员会并未积极考虑加息75个基点”，但糟糕的通胀数据最终促使美联储采取了这一行动。

美联储主席鲍威尔在上个月的美联储会议后告诉记者，“从今天的角度来看，在我们下次会议上加息50个基点或75个基点似乎是最有可能的。“在接下来的几周里，官员们反复重申了这一说法。由于投资者对加息100个基点的预期已经消退，市场普遍预期将加息75个基点。

但经济学家表示，鲍威尔周三可能会避免提供太多具体信息。

“下周的关键问题是鲍威尔主席将就9月可能的加息幅度提供什么指引，“高盛经济学家周五在一份报告中表示。“我们预计美联储官员将希望保持选择的开放性，并避免任何强有力的指引。鲍威尔可能会强调委员会将保持灵活性和数据依赖性”，但不会提供具体的加息指引。

摩根大通经济学家迈克尔·费罗利周五在给客户的报告中同意本周将加息75个基点，但对未来的政策选择提供的具体线索较少。

“虽然（鲍威尔）几乎肯定会表示委员会预计将继续收紧政策，但由于从现在到9月会议之间还有两份就业报告，我们认为在7月下旬就确定立场没有好处，“他写道。

事实上，未来几周和几个月对美联储来说将是非常具有挑战性的。虽然通胀出人意料地上升，但一些观察人士认为，价格压力的浪潮可能已经达到顶峰，并可能很快减弱，这将给美联储提供更多空间以较慢的速度加息。

与此同时，随着利率上升，劳动力市场将如何表现仍不明朗，且对经济总活动收缩的担忧持续存在，正如第一季度那样。应对这些不确定性表明，美联储在提供利率指引时应更加谨慎。

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