《华尔街日报》汽车与交通行业综述：市场动态

图片来源：丹尼尔·阿克/彭博新闻最新一期《市场对话》聚焦汽车与运输板块。该栏目于美国东部时间4:20、12:20和16:50在道琼斯通讯社独家发布。

美国东部时间14:07 - XP投资公司分析师卢卡斯·拉吉与佩德罗·布鲁诺在研究报告中指出，巴西航空工业公司近期在范堡罗航展期间订单量增长，反映出各机型需求呈现积极信号。该公司周一早些时候公布的二季度运营数据对XP维持其评级影响中性。分析师表示，航展期间巴航工业签署的20架100-150座级飞机新订单及8架70-90座级飞机销售合同，预示着这两个细分市场的需求前景向好。（联系邮箱：[email protected]）

美国东部时间07:29 - 杰富瑞分析师希曼舒·阿加沃尔在报告中称，奥托立夫二季度盈利超预期，但自由现金流表现疲软，同时收窄了2022年业绩指引区间。他指出，全年87.9亿美元的营收预期意味着14%的内生增长率，略高于公司13%-16%的指引区间；调整后EBIT利润率预期6.1%则处于6%-7%的指引范围内。业绩指引中值意味着盈利预期将有中个位数百分比的上调。公司确认7.5-8.5亿美元的营运现金流指引及5.5%的资本支出占比，对应2.6-3.48亿美元自由现金流，市场预期为2.71亿美元。杰富瑞给予奥托立夫"买入"评级，目标价104美元。（联系邮箱：[email protected]）

0655 东部时间 - 瑞安航空 尽管面临高度运营中断，仍发布了强劲的第三季度业绩，每乘客总收入增长3.6%，这一表现尤为突出，得益于每乘客22.53欧元的辅助收入，较2020财年第一季度增长19%，古德博迪分析师马克·辛普森在一份报告中表示。古德博迪预测第二季度运力增长略高于第一季度的14%，并预计机票价格将以低双位数增长，他说道。瑞安航空在其第三季度业绩中表示，由于能见度不足，无法提供2023财年的预测。“我们认为市场会对这份报告反应良好，假设管理层像上季度一样保持乐观态度，“辛普森表示。([email protected])

0447 东部时间 - eToro分析师亚当·维特斯在一份报告中表示，瑞安航空目前的状况与一年前行业面临与新冠疫情相关的旅行限制时几乎不可同日而语。该航空公司的乘客数量几乎完全恢复，收入增长数倍，净债务下降，并已恢复盈利，维特斯说道。然而，尽管其地位更加稳固，该公司及其同行仍面临强劲的逆风，他表示。乌克兰战争抑制了乘客数量的增长，尽管大部分燃料已进行对冲，但燃料价格的飙升大幅推高了成本。不过，大多数股东仍会看好当前的展望，而非一年前航空公司的处境。([email protected])

0421 美国东部时间 - Third Bridge分析师Allegra Dawes在一份报告中指出，瑞安航空计划在2022年夏季以比2019年高出15%的运力运营，引领航空业复苏。尽管由于创十年新高的油价和通胀，廉价航空的黄金时代已结束，但该廉价航空公司的燃油对冲政策意味着他们能保持良好的价格竞争力，并且在未来12个月内比其他公司面临更小的涨价压力，Dawes表示。此外，该分析师称，2022年夏季的收入可能比2019年高出20%。“到2026年，乘客数量增长至2.25亿将得益于意大利和西班牙的持续强劲表现，以及德国和东欧的扩张机会，”Dawes说。([email protected])

0420 美国东部时间 - RBC资本市场分析师Tom Narayan在一份研究报告中表示，佛吉亚维持其2022年的目标，这意味着当前对下半年的一致预期过高，可能会下调。宏观经济的不确定性——尤其是欧洲天然气配给可能带来的重大负面影响——可能是这家法国汽车供应商目前坚持其指引的原因，并可能对股价造成压力，该分析师表示。“此外，我们确实担心资产剥离可能不会以有吸引力的条件完成，特别是如果它们是由流动性需求触发的，”他说。佛吉亚股价上涨2.9%，报18.00欧元。([email protected])

0400 美国东部时间 - RBC分析师Stephanie D’Ath在一份研究报告中表示，苏黎世机场是一只抗跌的机场股，但其客流恢复应比同行更慢，且其股票估值看起来偏高。RBC表示，这家瑞士公司应在2025年恢复到大流行前的客流水平，晚于其他更依赖旅游业的机场。自2020年以来，该机场的收费一直持平，RBC预计其在未来几年内无法提高收费，这意味着其对通胀的对冲能力不强，该行表示。RBC称，由于其对瑞士经济的敞口和非航空业务，苏黎世机场是一个更具防御性的投资，但后一因素已反映在股价中。([email protected]; @_cristinaroca)

0347 东部时间 - 德迅集团第二季度调整后息税前利润超出市场共识，但航空和海运物流领域的定价趋势可能对这家瑞士物流公司产生负面情绪，花旗分析师Sathish B Sivakumar和Manikandan Subash Chandran在研究报告中表示。他们指出，强劲的定价助力公路运输板块表现，调整后息税前利润较市场预期高出7%。股价下跌3.9%，报236.40瑞士法郎。([email protected])

0325 东部时间 - 佛吉亚公布的上半年业绩稳健，第二季度销售额优于预期，花旗分析师在报告中表示。上半年净现金流达1.02亿欧元，远超市场预期的负2.5亿欧元，分析师称。“鉴于市场对佛吉亚收购海拉后的债务负担持续关注，我们预计强劲的上半年自由现金流将缓解部分压力，“分析师表示，并补充说这增强了他们对佛吉亚能在年底前实现自由现金流盈亏平衡及净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率目标的信心。佛吉亚股价上涨3.4%，报18.10欧元。([email protected])

0302 东部时间 - 大众汽车决定由Oliver Blume接替现任CEO赫伯特·迪斯，这一变动是积极且意料之中的，部分原因是该汽车制造商软件部门Cariad的进展延误，杰富瑞分析师在研究报告中表示。然而，他们表示，尽管时机"不巧且再次暴露了大众内部运作问题”，但这不应阻碍该汽车制造商旗下保时捷股份公司计划的首次公开募股。“随着行业挑战加剧及越来越多快速跟进的竞争者涌现，新管理层提供了一个重新审视战略或重启停滞关系的机会，新任领导者自1994年以来深谙大众集团文化并擅长处理复杂治理问题，“分析师表示。([email protected])

0215 ET - 伯恩斯坦分析师在一份研究报告中表示，大众汽车监事会决定更换该汽车制造商的CEO时机不佳。这家汽车制造商上周表示，现任CEO赫伯特·迪斯将于9月1日正式离职，保时捷股份公司CEO奥利弗·布鲁默将接任集团CEO一职，同时继续担任该跑车品牌的负责人。分析师表示：“监事会必然希望新任集团CEO布鲁默在指导集团软件战略方面能取得更大成功。“然而他们指出：“制定新计划需要数月时间，在集团面临充满挑战的2023年之际制造动荡，我们认为时机不当。"([email protected])

0206 ET - 花旗分析师萨蒂什·B·西瓦库马尔在报告中称，得益于优于预期的成本表现抵消了第一季度疲软的定价，瑞安航空经调整后1.7亿欧元的净利润超出市场普遍预期的1.57亿欧元。他表示，这家廉价航空公司报告期内平均票价为34欧元，较2019年水平低4%，该公司在表示下半年能见度有限后，预计2023财年将实现适度盈利。此外，加上92%的更高载客率，第一季度不含燃油的每乘客成本降至29.63欧元。西瓦库马尔表示：“我们认为第一季度成本表现和第二季度定价评论可能会推动2023财年市场预期的上调。“花旗给予该股买入评级，目标价18欧元。([email protected])