金融服务综述：市场话题 - 《华尔街日报》

图片来源：卡洛·阿莱格里/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。道琼斯通讯社独家报道，发布时间为东部时间4:20、12:20和16:50。

东部时间11:56 - Serica能源公司股价上涨5%至375便士。此前这家北海天然气生产商拒绝了能源贸易公司Kistos提出的改进后的11.6亿英镑（每股425便士）合并提议，认为报价不足。券商Stifel表示，股东应保持观望，等待Serica北艾格勘探井的钻探结果，而非接受Kistos的最新报价。Stifel分析师克里斯·惠顿在报告中指出：“我们维持原有观点：若该提议成为确定报价，Serica股东不应接受，而应等待北艾格勘探井结果，这可能为我们的估值带来每股超过250便士的增值。我们维持买入评级和350便士目标价。"（联系邮箱：[email protected]）

东部时间08:57 - Berenberg分析师亚当·巴拉斯在报告中称，随着投资者对欧洲经济衰退风险的担忧加剧，DNB银行过去一个月表现优于欧洲同业10%。“多数投资者认同挪威加息路径难以逆转，且挪威具备更优的经济基本面来应对高利率环境。“Berenberg认为DNB当前估值具有吸引力，鉴于市场共识净利息收入与挪威央行利率路径预测的对比，其每股收益还有上调空间。该德国券商重申买入评级及225挪威克朗目标价。（联系邮箱：[email protected]）

0336 东部时间 - Kotak Mahindra银行的关注点似乎正从住房贷款转向无担保零售贷款，Jefferies分析师在一份研究报告中表示，同时维持对该股的买入评级。分析师指出，管理层计划在中期内将无担保零售贷款占总贷款的比例提升至10%-15%。此举可能会支持银行的净息差和风险调整后的资产回报率，分析师补充道。然而，基于2024年6月调整后4倍市净率的假设，Jefferies将该股目标价从2600卢比下调至2470卢比。该股当前下跌1.9%，报1791.85卢比。([email protected])

0321 东部时间 - 瑞银分析师在一份研究报告中表示，Julius Baer的上半年业绩略显令人失望。这家瑞士私人银行集团的调整后净利润比共识预期低8%，收入低于预期2%，由于市场环境艰难导致费用和佣金收入疲软，毛利率比预期低3%。“我们预期经常性利润率会有所压缩，但没想到会到这个程度，这让人质疑去年经常性利润率的增长是否真的可持续，“该美国银行表示。瑞银还认为，鉴于近期市场下跌，Julius Baer确认的2025年目标显得过于乐观。然而，该银行高于预期的净利息收入和近期新增资金动能的恢复令人鼓舞的，瑞银表示。该股下跌3.2%。([email protected]; @_cristinaroca)

0238 东部时间 - RBC资本市场分析师Anke Reingen在一份研究报告中表示，Julius Baer的上半年业绩喜忧参半。这家加拿大银行表示，这家瑞士私人银行集团的潜在净利润和收入未达共识预期，强劲的净利息收入趋势被较低的佣金收入所抵消。RBC指出，上半年新增资金净额下降，但在5月和6月，随着去杠杆化速度放缓，NNM流动转为正值。RBC表示，改善的NNM动能，加上较低的贷款损失和强劲的净利息收入是积极因素。在负面方面，经常性利润率下降，成本控制恶化，CET1比率下滑。“需要更有利的资本市场环境，才能使该股在其他结构性驱动因素保持不变的情况下重新评级，“报告称。([email protected]; @_cristinaroca)

0023 东部时间 - 标普全球评级在一份报告中表示，由于过去两年极低的失业率和强劲的房价上涨，澳大利亚抵押贷款保险公司应能在中期内保持稳健的盈利能力。该评级机构指出，与新冠疫情相关的经济放缓风险对抵押保险企业的影响似乎已经减弱，因此将澳大利亚保险业及国家风险评估从"中等"下调至"低”。标普预计，为抑制通胀而采取的加息措施将导致新增住房贷款放缓，但认为加息不会对抵押保险公司的理赔产生实质性影响。“我们对澳大利亚国家风险的评估仍维持在’极低’水平，现在将该行业风险从’中等偏高’调整为’中等偏低’"。([email protected])

2109 东部时间 - 尽管IAG保险集团表示当前通胀率处于中高个位数水平并已进行定价调整，但花旗认为这仍是前景面临的关键风险。花旗分析师Nigel Pittaway在研究报告中指出，存在定价滞后的风险，不过目前花旗对IAG持保留态度。“再保险成本持续上升可以预期，且再保险周期可能进一步收紧的风险存在。“花旗表示。加息应会带来一定益处，IAG的定价能力似乎足以抵消各种不利因素，因此利润率可能会扩大。([email protected])

2100 东部时间 - 花旗分析师在研究报告中表示，麦格理集团即将公布的季度更新可能显示其实现10亿澳元净利润。“虽然我们认为未来几个季度风险较小，但对之后季度的不确定性正在增加。“他们表示。花旗认为波动性可能持续高企，麦格理大宗商品部门对一系列"危机"仍保持过高杠杆，波动性加剧和利率上升开始影响交易。尽管麦格理的盈利预测在金融环境收紧的情况下显得具有韧性，但花旗表示到2025财年盈利增长将趋于平缓。花旗维持对该股的中性评级。麦格理股价下跌0.5%至173.36澳元。([email protected])

2036 美国东部时间 - 摩根士丹利分析师在研究报告中指出，IAG 2022财年业绩未达预期，凸显了理赔与准备金风险，这对澳大利亚同行Suncorp集团可能构成负面参照。IAG提前发布的2022财年业绩和2023财年指引显示，由于工赔案件和准备金补足的理赔成本上升，该公司报告及基础利润率均未达到市场共识预期。摩根士丹利认为Suncorp的净长尾风险敞口是IAG的两倍。报告称：“我们认为Suncorp在2022财年汽车保险领域采取了市场份额优先的定价策略，2023财年上半年将面临更大的理赔通胀风险。"（[email protected]）

1936 美国东部时间 - 摩根士丹利分析师在研究报告中表示，IAG未来几年可能释放8亿澳元的超额业务中断保险准备金。这家澳大利亚综合险企上周宣布将在2022财年下半年释放2亿澳元（税前）业务中断准备金。摩根士丹利指出此举主要是为维持常规分红，而非在常规分红基础上发放特别股息。该投行补充称，IAG目前仍持有9.75亿澳元业务中断准备金，其中8亿澳元可能被释放。（[email protected]）

1858 美国东部时间 - 麦格理分析师在研究报告中表示，IAG在2022财年业绩预披露中对准备金强化的详细说明是值得肯定的部分。该投行表示现已认可IAG对"工人对工人"索赔的准备金计提，但仍担忧矽肺病风险，认为这是全行业尚未充分重视的问题。麦格理认为2020财年2000万澳元和2022财年4500万澳元的准备金强化可能不足。关于业务中断保险准备金，麦格理预计IAG将在2023财年进一步释放4亿澳元。（[email protected]）

1832 东部时间 - 杰富瑞分析师西蒙·菲茨杰拉德在研究报告中表示，Challenger可能在2022财年下半年录得负面投资业绩。该投行将此归因于自2021年12月31日以来信用利差显著扩大。杰富瑞预测下半年税前投资亏损为-2.86亿澳元，并预计2022财年税前总投资亏损为-1.303亿澳元。不过杰富瑞指出，鉴于Challenger的超额资本水平，其2022财年的投资业绩不会对公司资本要求产生实质性影响。该投行预测Challenger 2022财年基础税前利润为4.59亿澳元，处于公司4.3亿至4.8亿澳元的指引区间内。([email protected])