惨淡财报季未阻投资者热情 美股经历重挫后显露韧性 - 华尔街日报

尽管流媒体巨头Netflix报告第二季度流失近百万订阅用户，其股价仍大幅反弹。图片来源：robyn beck/Agence France-Presse/Getty Images多家大公司令人失望的财报似乎并未动摇投资者信心，标普500指数在年初重挫后本月累计上涨近5%，上周涨幅达2.5%。

甚至部分季度业绩大幅下滑的企业，其股价也在随后几日逆势上扬。美国银行上周公布的利润降幅小于预期，当日股价几无波动，次日却跃升3.4%。Netflix公司宣布流失近百万订阅用户后，股价次日反涨7.3%。特斯拉公司 虽终结了连续创纪录的季度盈利，次日股价仍飙升9.8%。这三只股票今年表现均逊于大盘。

FactSet数据显示，在本财报季迄今，标普500成分股中那些未达华尔街盈利预期的公司，其股价在财报发布前后两天内平均仅微跌0.1%，而过去五年同期的平均跌幅为2.4%。

随着通胀率创下四十年新高，美联储正在开展激进加息行动以抑制物价上涨，许多投资者表示已为混乱的季度做好准备。各行业企业纷纷指出投入成本上升和消费者需求减弱的问题。

“情况并没有像投资者预期的那样成为一场灾难，“维勒尔公司投资组合经理桑迪·维勒尔表示，“在财报公布前市场情绪相当悲观。”

然而，很少有投资者愿意断言这场导致标普500指数2022年下跌17%的抛售已经见底，多数人预测今年剩余时间市场仍将波动。

未来一周，投资者将密切关注美联储备受期待的政策会议（预计将再次加息0.75个百分点）以及第二季度GDP初值数据。财报季也将随着苹果公司、亚马逊公司和埃克森美孚等企业的报告而进入高潮。

奈飞和特斯拉等公司好于预期的财报，增强了投资者抄底受挫成长股的信心。本月非必需消费品和信息技术板块领涨标普500指数，而此前大半年这两个板块一直跑输大盘。

Netflix股价上周上涨17%，创下自2018年1月以来最佳单周表现，而特斯拉涨幅达13%。以科技股为主的纳斯达克综合指数今年已下跌24%，但7月份上涨7.3%，有望创下2020年11月以来最佳月度表现。

“我们开始看到部分抛售压力消退，“Spectrum财富管理公司首席投资官Leslie Thompson表示，她透露已增持科技和非必需消费品板块，“当前部分周期性增长领域在我看来确实颇具吸引力。”

美国银行上周发布的7月全球基金经理调查显示，投资者悲观情绪处于"严峻水平”，市场情绪"极度看跌”。该行分析师指出，这种悲观情绪通常是反向指标，预示未来几周股市可能反弹。

财报季仍处于初期阶段，标普500指数成分股中约五分之一公司已公布业绩。FactSet数据显示，约70%的公司业绩超出普遍预期，26%未达预期。

尽管分析师近月来已下调盈利预期，但许多投资者认为当前预测仍过于乐观。综合实际业绩与预期数据，第二季度整体盈利预计增长4.8%。若该数据最终成立，将创下2020年第四季度以来最低增速。全年利润预计增长9.8%。

“市场共识预期仍然偏高，但许多公司的股价已提前反映了盈利预期下滑，“Tiedemann Advisors首席投资官Kent Insley表示。

自今年初以来，估值也出现下滑。标普500指数未来12个月的预期市盈率已从2021年底的约21倍降至16.9倍。

当然，许多公司在公布疲弱业绩后股价应声下跌。

美国航空公司和联合航空控股公司的股价周四分别下跌7.4%和10%，此前这两家公司表示，至少在今年的剩余时间里，它们将缩减航班安排，以专注于提高可靠性。Snap公司周四公布了其作为上市公司以来最疲弱的季度销售增长，导致其股价周五暴跌39%。

与往常一样，投资者也特别关注管理层关于公司如何应对下半年的评论。

“接下来的几个季度将更能代表缓慢增长、持续通胀的环境，“英斯利先生说。

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更正与补充本故事中的图表显示了自6月30日收盘以来计算的当月指数表现。图表的早期版本错误地显示了从7月1日开始的数据的指数表现。（更正于7月25日）

本文发表于2022年7月25日的印刷版，标题为《投资者无视不稳定的收益报告》。