推特无权保持沉默——《华尔街日报》

推特公司周五拒绝撰写股东信或举办财报电话会议。图片来源：康斯坦扎·赫维亚·H.为《华尔街日报》拍摄推特的股东们正将希望寄托在一张机会卡上，但公司可能永远无法顺利过关或获得200美元。

Snap公司周四公布的惨淡业绩表明，社交媒体广告业务存在严重问题：宏观经济环境正在恶化，苹果的隐私政策变更使得广告定位更加困难，而较小平台的广告支出首当其冲被削减也毫不意外。更具戏剧性的是，推特还面临埃隆·马斯克带来的独特难题。

这家社交媒体公司周五表示，其第二季度收入同比下滑，业务亏损数亿美元，且美国地区每日可货币化活跃用户（即能观看广告的用户）数量未达华尔街预期。对于一家正处于法律诉讼中、试图强行让如今不愿收购的买家接盘的悬而未决的企业而言，这绝非好兆头。

财报发布后，推特股价在早盘交易中几无变动，这无疑得益于马斯克先生4月同意以每股54.20美元收购公司的报价支撑。

本周对Twitter有利的是，特拉华州一名法官同意加快其针对马斯克的诉讼程序，下令在10月进行为期五天的庭审。这是个好消息，因为如果任由马斯克自行其是，他似乎有意尽可能拖延时间，最终随着法律费用增加和业务恶化，迫使Twitter达成和解。

根据周五早间的更新，这种情况的发生比预想的更快。从现在到10月，最乐观的情况是Twitter的股票在社交媒体公司面临灭顶之灾时能够勉强维持。Snap股价在早盘下跌35%，此前该公司报告称，其收入同比增长速度为2018年初以来最慢。截至周四收盘，Twitter的同行社交媒体公司Snap、Meta Platforms和Pinterest的股价今年平均下跌超过50%，而Twitter的跌幅不到9%。

对于一个表现似乎比所有这些公司都差的业务来说，这意味着很大的下行空间。奇怪的是，Twitter拒绝撰写股东信或召开电话会议，而它本有很多需要解释的地方。如果失去马斯克，它将迫切需要剩余投资者的支持以维持股价稳定。

马斯克关注的机器人和垃圾邮件问题，与公司面临的其他挑战相比并不那么重要。在马斯克之前，Twitter正致力于在明年年底前通过三个目标来扭转其低迷的业务：年收入超过75亿美元，日活跃用户达到3.15亿，并将新技术开发速度提高一倍。华尔街目前并不预测Twitter届时能实现其收入或用户目标。

就新技术而言，推特今年迄今的业绩并未显示出广告商对已推出功能有多大热情。面向消费者的功能表现同样不尽如人意：Sensor Tower数据显示，自2021年6月初以来，该公司的订阅平台Twitter Blue以及Super Follows和Ticketed Spaces功能，在全球范围内仅为其移动应用带来总计370万美元的消费者支出。所谓诱人的次要收入来源不过如此。

与部分竞争对手不同，推特受广告削减的威胁相对较小。截至去年第四季度，公司披露数据显示其广告中仅约15%属于直接响应广告（旨在促成立即点击或购买的类型）。在资金紧张的市场环境中，这类广告往往最先被广告商从预算中削减。但考虑到新的追踪限制政策，它们恰恰是社交媒体平台向广告商证明投资回报的最佳方式。这意味着从长远来看，能大规模提供此类广告的平台很可能最具价值。

究竟谁该为这些问题负责？在这份内容寥寥的财报中，推特为数不多的举措就是将业绩不佳归咎于经济形势和马斯克。而这位潜在的新东家已有近两周未在推特平台提及推特，他似乎已将注意力转回特斯拉…和火星的潜力上。

或许投资者也该考虑及时止损了。

致信劳拉·福曼，邮箱：[email protected]

出现在2022年7月23日的印刷版中，标题为《埃隆·马斯克只是推特众多麻烦中的一个》。