科技、媒体与电信行业综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：迪恩·穆克塔罗普洛斯/盖蒂图片社最新一期《市场对话》聚焦科技、媒体与电信领域。独家发布于道琼斯通讯社，东部时间4:20、12:20和16:50发布。

东部时间16:42 - 在《侏罗纪世界3》和《壮志凌云2：独行侠》创下惊人票房成绩的当下，一家评级机构指出经济衰退风险正威胁影院广告业务。标普将国家影院媒体公司的评级展望从稳定下调至负面，理由包括"主要广告客户需求持续不稳定"。该公司B-评级获得确认。标普表示经济衰退时企业"可能削减影院等非核心平台的广告预算"，并预计"2023年国内票房将大幅回升，但上座率恢复速度低于预期"。私营公司Screenvision的评级展望同样被调整为负面。([email protected])

东部时间16:42 - 本周电信巨头们在描绘相似经济困境的同时，却交出了截然不同的财报与自相矛盾的解释。新街研究机构犀利指出：通胀压力下的家庭通常会增加省钱型预付费套餐需求。但威瑞森二季度预付费用户数暴跌，而AT&T却激增。威瑞森CEO称今年促销活动"不可持续"，AT&T管理层则宣称策略有效。新街报告质疑：“或许不可持续的是威瑞森的价格溢价”，并警告实现4%长期增长目标将非常困难。“若重新定价，或能从更低收入基础上达成4%增长…但调整过程将非常痛苦”。([email protected]; @drewfitzgerald)

1558 美国东部时间 - 国会山上一股强大的游说力量——社区银行——周五对旨在遏制稳定币发行者潜在风险的立法计划表示怀疑。稳定币是一种旨在与美元或其他国家货币挂钩的加密货币。美国独立社区银行家协会在周五致众议员马克辛·沃特斯（加州民主党人）和帕特里克·麦克亨利（北卡罗来纳州共和党人）的信中表示：“我们认为，在没有银行家和其他利益相关者参与的情况下，对如此范围和规模的立法进行审议为时过早。“这一反对意见可能会使立法者在立法上达成协议的进程复杂化，他们暂定最早于下周三在委员会就该法案进行投票。([email protected]; @amacker)

1321 美国东部时间 - 尽管广告类股票可能面临更多收入削减，但美国银行证券分析师贾斯汀·波斯特和乔安娜·赵在一份研究报告中表示，搜索巨头Alphabet具有相对更稳定的收入，这得益于其"广泛的广告客户群、比大多数同行更强的支出灵活性、健康的利润率（这将最小化现金流问题）以及通过股票回购支持股价的机会”。分析师表示，管理层可能需要在第二季度财报电话会议上解决消费者支出面临的更严峻比较/压力、TikTok对YouTube的影响以及云业务负增长等问题。但他们指出，根据他们的计算，谷歌核心业务的估值为2023年收益的12倍，且具有保持利润率的支出灵活性，他们认为与互联网同行相比，谷歌是一只更具防御性的股票，具有更强的相对估值支撑。股价下跌6.2%，至107.25美元。([email protected]; @pennedbyden)

0937 美国东部时间 - Verizon财务总监马特·埃利斯表示，尽管过去一个季度可能在客户增长乏力、流失率上升和成本增加方面遇到困难，但至少大多数现有客户都按时支付了账单。在被问及AT&T报告中提到的逾期付款和坏账指标略有上升时，埃利斯在财报电话会议上告诉分析师，Verizon并未发现“客户支付模式出现任何明显变化”，并将此归功于这家手机运营商的“高质量客户群”。([email protected]; @drewfitzgerald)

0912 美国东部时间 - Wedbush Securities分析师丹·艾夫斯告诉《华尔街日报》，Twitter第二季度收入意外下滑，但其数字广告指标显示“在宏观经济环境黯淡的情况下仍保持相对坚挺”。“它们没有像我们看到Snap那样跌落悬崖。”照片分享应用Snapchat的母公司公布了有史以来最弱的季度销售增长后，Snap的股价在盘前交易中下跌超过30%。艾夫斯表示，从数字广告的角度来看，Twitter的业绩显示出改善。“自4月以来，公司经历了一场彻底的灾难。他们能够驾驭业务并保持其完整，这一事实令人印象深刻，华尔街对此表示赞赏。”([email protected]; @saraheneedleman)

0711 美国东部时间 - 诺基亚在供应链逆风中再次交出了稳健的季度业绩，并上调了销售预期至高端水平，德意志银行分析师罗伯特·桑德斯在一份报告中表示。“诺基亚的订单积压仍然非常强劲，我们相信诺基亚的无线接入网络设备份额（不包括中国）在2022年上半年已经触底。”关键问题仍然是宏观经济逆风的延迟反应在2023年将如何显现，但诺基亚认为有意义的产品周期将持续到2023/24年，这意味着诺基亚将继续表现良好，他补充说。诺基亚还确保新合同考虑到成本通胀，这应有助于维持利润率。“总体而言，我们继续看到利润率改善的进一步进展，这应会支持股价。”([email protected])

0651 欧洲中部时间 - 德国食品配送公司Delivery Hero在纳入近期Glovo交易后发布全年新指引，公布的调整后利润率预期超出市场预期，花旗集团分析师莫妮克·波拉德在客户备忘录中指出。该公司调整后息税折旧摊销前利润占商品总值的比率预计为-1.6%至-1.5%。该预测优于花旗预估的-1.7%，按中值计算意味着7.1亿欧元亏损，较市场共识高出9%。Delivery Hero股价上涨14%至46.96欧元。（[email protected]；@MauroOrru94）

0636 欧洲中部时间 - 欧洲股市上涨，交易员评估企业财报与经济数据。欧洲斯托克600指数上涨0.4%，富时100指数攀升0.3%，德国DAX指数上涨0.2%，法国CAC40指数微升0.2%。在线食品配送服务商Delivery Hero公布第二季度营收增长并上调利润率展望后股价飙升12.8%。挪威海德鲁在强劲的二季报后提议额外分红并提供股票回购计划，股价上涨6.2%。Beazley保险公司上调全年利润指引后上涨7.4%。富腾集团大涨11.2%，因报道称德国即将达成救助其能源子公司Uniper的协议。造纸商斯道拉恩索与自动扶梯制造商迅达集团因中期业绩表现成为跌幅最大个股。（[email protected]）

0553 东部时间 - 花旗分析师在一份报告中表示，诺基亚表现强劲，提升了管理层的声誉，并为下半年及2023年奠定了积极的基础。他们指出：“5G需求持续增长、诺基亚市场份额提升以及利润率持续改善的迹象正在显现。”成本输入通胀和外汇对冲是下半年的拖累因素，但诺基亚的管理和指引优于同行，花旗预计2023年这些影响将缓解，使诺基亚能够提前一年实现2024年14%利润率的目标。花旗认为，对于一家兼具防御性和利润增长吸引力的公司来说，诺基亚的估值倍数过于便宜。将其目标价从6.50欧元上调至7.00欧元，并重申买入评级。([email protected])

0457 东部时间 - 德意志银行的约翰内斯·沙勒在给客户的报告中写道，SAP的云业务在第二季度持续增长，这表明这家德国商业软件巨头向基于经常性收入的更盈利、更可预测模式的转型正在形成更具韧性的业务组合。沙勒写道：“管理层评论称，与受宏观经济疲软影响更大的传统许可业务相比，他们几乎没有看到需求放缓或交易周期延长的迹象，这让我们感到鼓舞。”SAP股价上涨2.1%，报90.02欧元。([email protected]; @MauroOrru94)

0411 东部时间 - 花旗的阿米特·哈昌达尼在给客户的报告中表示，尽管这家德国商业软件巨头在第二季度公布了令人鼓舞的云业务表现，但运营利润率低于预期，其长期潜力被不具吸引力的近期前景所抵消。哈昌达尼说：“在我们看来，本季度是连续第三个季度整体业绩好坏参半。”SAP备受关注的非国际财务报告准则运营利润率在第二季度低于预期，花旗将其全年利润率预测从26.9%下调至26.3%。SAP股价上涨1.8%，报89.75欧元。([email protected]; @MauroOrru94)

0044 东部时间 - Megaport 看起来更有可能实现分析师对其2023财年的收入预期，此前这家科技服务公司在最后一季度扭转了令人担忧的趋势，Canaccord Genuity分析师Conor O’Prey在一份研究报告中表示。Megaport的基本月度经常性收入在截至6月的三个月内增速回升，而此前两个季度均出现下滑。O’Prey告诉客户，Megaport并不确定能达到分析师平均预测的1.5亿澳元年收入目标，但他认为从两个疲软季度的复苏使这一目标更有可能实现。他维持11.00澳元的目标价，并将该股评级从持有上调至买入。股价上涨6.1%，报8.74澳元。([email protected]; @StuartLCondie)